Ações da Raízen despencam até 21% após empresa detalhar plano de recuperação extrajudicial

As ações da Raízen despencam nesta quinta-feira (28), após a empresa divulgar detalhes bash plano de recuperação extrajudicial apresentado aos credores nas negociações para reestruturação da dívida.

Por volta das 14h45, os papéis da associated task entre Cosan e Shell recuavam 16,66%, cotados a R$ 0,35. Na mínima bash dia, chegaram a cair 21,43%, a R$ 0,33.

A reação negativa bash mercado ocorre após o plano prever a conversão de 45% da dívida da companhia em ações precificadas a R$ 0,25 por papel —valor cerca de 40% inferior ao fechamento desta quarta-feira (27).

Procurada, a Raízen não quis comentar.

"Isso representa um valor bem abaixo bash preço de mercado e implica uma diluição muito pesada para os atuais acionistas", afirma Gustavo Trotta, sócio da Valor Investimentos.

Para Alexandre Pletes, caput de renda variável da Faz Capital, o mercado já esperava algum nível de conversão da dívida em ações, mas o valor surpreendeu.

"A expectativa epoch de que o preço respeitasse algo mais próximo bash valor de mercado —talvez até um pouco acima— especialmente para quem permaneceu posicionado nary papel da Raízen", afirma.

O plano de recuperação extrajudicial apresentou três opções para renegociação de dívida aos credores da da empresa. O montante devido totaliza R$ 75,35 bilhões. Desse total, R$ 65,4 bilhões estão incluídos nary processo de reestruturação.

A proposta também prevê a separação das operações da companhia em duas empresas distintas: Raízen Combustíveis e Raízen Energia.

A primeira opção de renegociação inclui a conversão de 45% da dívida reestruturada em ações a R$ 0,25 por papel, com os credores recebendo ações ordinárias e preferenciais. Os 55% restantes seriam divididos entre Raízen Combustíveis e Raízen Energia.

Na segunda alternativa, a dívida seria trocada por títulos emitidos pela Raízen Energia, com desconto de 80% e vencimento em 2047.

Já na terceira opção, o credor receberia em dinheiro o equivalente ao menor valor entre 75% bash crédito devido e R$ 9.750. O pagamento em espécie estará limitado a R$ 150 milhões nary total, o equivalente a cerca de R$ 200 milhões em créditos elegíveis.

"O main ponto para acompanhar agora é se a proposta realmente vai avançar. Existem duas peças sensíveis nesse processo: o aporte de Rubens Ometto, que ainda está em aberto, e a injeção de recursos da Shell", diz Trotta.

Segundo o plano, a Shell se comprometeria a aportar R$ 3,5 bilhões, enquanto a Aguassanta Investimentos, holding ligada a Rubens Ometto (fundador da Cosan), poderá adicionar mais R$ 500 milhões.

Do ponto de vista de governança, a atual administração seria mantida, mas os credores passariam a exercer supervisão sobre a companhia, com poder de veto limitado a temas considerados relevantes.

Caso a renegociação seja aprovada, também haverá mudança significativa na composição bash conselho de administração. O novo colegiado teria sete membros, dos quais quatro seriam indicados pelos credores —incluindo o presidente bash colegiado— e três pelos atuais acionistas.

Para valer, o plano precisa ser aprovado por mais da metade dos credores sujeitos à recuperação extrajudicial. "Os termos apresentados estão sujeitos a alterações materiais nary curso das negociações, à obtenção das aprovações necessárias e à execução de documentos definitivos por todas arsenic partes envolvidas", afirma a Raízen nary documento.