Como ex-auxiliares de Paulo Guedes desmontam narrativa da 'herança maldita'

9. Taxa de juros

A taxa de juros implícita na Dívida Bruta do Governo Geral (DBGG) alcançou 12,7% em 2025. No total, o gasto com juros superou a casa de R$ 1 trilhão no ano passado, o equivalente a quase R$ 2 bilhões por minuto. Em 2022, a taxa de juros implícita era 10,8%, enquanto a média de 2019 a 2022 foi de 7,7% ao ano. No caso da dívida líquida, o indicador atingiu 13,8% em 2025 ante 11,6% em 2022 e uma média de 9,8% ao ano no governo anterior. Na gestão de Guedes, houve uma redução de 3,6 pontos percentuais do PIB na dívida e não um aumento significativo, como o que está ocorrendo com Lula.

10. Resultado fiscal estrutural

O indicador —que desconsidera receitas não recorrentes no diagnóstico fiscal do país e é tido como o mais adequado para avaliar resultados e entregas de governos— aponta que houve um superávit estrutural de 0,3% do PIB em 2022, mesmo dado apurado pela IFI (Instituição Fiscal Independente, ligada ao Senado), ante um déficit de 0,9% do PIB em 2025. Na gestão de Guedes, a variação em relação ao resultado herdado do governo Temer foi positiva em 2,3 pontos percentuais do PIB, enquanto na gestão de Haddad foi negativa em 1,2 pontos do PIB em relação ao que herdou de seu antecessor. O resultado de Haddad até agora só é melhor do que o apresentado na gestão do ex-ministro Guido Mantega na Fazenda, no governo Dilma.

Como mostram os indicadores acima, Lula e Haddad podem até iludir quem não acompanha os números de perto, ao "dourar" os dados do atual governo na área fiscal e compará-los ao seu modo com os do governo anterior. Mas, para quem tem uma noção básica dos principais indicadores relacionados às contas públicas, a narrativa petista não resiste ao teste da realidade.

Na hora que subir a rampa do Palácio do Planalto em 1º de janeiro de 2027, o próximo presidente, seja ele quem for, terá de lidar com uma bomba fiscal e com um nível de endividamento recorde que narrativa nenhuma poderá apagar.