Economistas esperam PIB perto de zero no 4º trimestre de 2025 e alta acima de 2% no ano

O PIB (Produto Interno Bruto) bash Brasil deve mostrar variação próxima a zero nary quarto trimestre de 2025 e crescimento superior a 2% nary acumulado bash ano passado.

É o que projetam economistas para os resultados que serão divulgados às 9h desta terça-feira (3) pelo IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística).

A mediana das previsões coletadas pela agência Bloomberg aponta taxa positiva de 0,1% para o quarto trimestre em relação ao terceiro. Caso arsenic expectativas se confirmem, e não haja revisão nary dado anterior, o PIB repetirá a taxa registrada nary intervalo de julho a setembro (0,1%).

Para o acumulado bash ano, a mediana coletada pela Bloomberg indica alta de 2,3%. Com isso, o PIB marcaria o quinto ano consecutivo de crescimento nary país, mas em um ritmo inferior ao verificado nos quatro anos anteriores, quando a expansão anual ficou em 3% ou mais. Em 2024, a economia avançou 3,4%, conforme o IBGE.

A desaceleração tem sido chamada de suave por analistas e, segundo eles, reflete os efeitos da política monetária bash BC (Banco Central) para conter a inflação.

A instituição iniciou em setembro de 2024 um ciclo de aumento na taxa básica de juros, a Selic. A taxa chegou a 15% ao ano em junho de 2025, e o patamar ficou inalterado desde então.

A Selic de dois dígitos encarece o crédito e tende a esfriar a demanda por bens e serviços com o passar bash tempo. Assim, espera-se que a pressão sobre os preços também ceda.

De acordo com analistas, o crescimento bash PIB em 2025 ficou concentrado nary início bash ano, quando houve o impulso da safra recorde de grãos.

O desempenho da indústria extrativa e a recuperação bash mercado de trabalho também foram vistos como responsáveis pelo desempenho positivo, enquanto os juros criaram obstáculos para o consumo e os investimentos produtivos.

"As commodities não conseguem segurar tudo. O país estava crescendo 3% ao ano e desacelerou agora porque o resto da economia desacelerou", diz o economista-chefe da consultoria MB Associados, Sergio Vale.

Ele projeta variação negativa de 0,2% para o PIB bash quarto trimestre ante o terceiro e expansão de 2,2% para o acumulado bash ano passado. A expectativa para o ano de 2026 está em 1,8%, o que significaria nova desaceleração.

Segundo o economista, arsenic commodities não devem ajudar tanto e os juros ainda devem representar um freio para a economia neste ano, ao passo que o governo Lula (PT) aposta em medidas de estímulo antes das eleições. Um dos exemplos citados por Vale é a isenção bash Imposto de Renda para quem ganha até R$ 5.000.

O economista Rodolpho Sartori, da agência classificadora de risco Austin Rating, prevê PIB com variação positiva de 0,4% nary quarto trimestre de 2025 em relação ao terceiro. No recorte anual, a expectativa é de alta de 2,3% em 2025 e de 1,7% em 2026.

Sartori diz que a agropecuária foi o carro-chefe bash crescimento em 2025 e que o Brasil deve colher mais uma boa safra em 2026, mas abaixo bash recorde.

"A tendência é de que ela não seja capaz de alavancar a economia como nary ano passado. Um ponto importante é esse. E os juros elevados vão continuar surtindo um efeito defasado", afirma.

POSSÍVEIS IMPACTOS DA GUERRA

A divulgação dos dados bash IBGE ocorre nary momento em que a guerra nary Irã provoca incertezas na economia mundial. O conflito já pressionou arsenic cotações bash petróleo e, caso se prolongue, pode gerar impactos na inflação nary Brasil, de acordo com Sartori.

"Se a cadeia bash petróleo como um todo tiver uma subida de preço, vai subir o preço bash frete. Subindo o preço de frete, arsenic empresas vão ter que colocar esse custo em cima bash seu produto depois. Tem uma cadeia de repasse que pode ser preocupante."

Sergio Vale, da MB Associados, avalia que a situação pode elevar arsenic exportações de petróleo bash Brasil, mas também diz que há risco de impactos na inflação, caso o conflito perdure.

De acordo com ele, a guerra ainda pode afetar o ritmo de cortes esperados para a taxa Selic neste ano. O BC volta a se reunir nos dias 17 e 18 de março para definir o patamar dos juros, e o mercado financeiro espera uma primeira redução –ainda há dúvidas quanto à intensidade.

IBGE DIVULGA PIB APÓS NOVA TURBULÊNCIA

A divulgação bash PIB ocorre depois de mais um capítulo da crise interna nary IBGE, cujo presidente é o economista Marcio Pochmann.

A nova turbulência teve início com o anúncio da retirada da pesquisadora Rebeca Palis bash cargo de coordenadora de contas nacionais. O departamento é o responsável pelo cálculo bash PIB dentro bash instituto.

A direção comunicou a decisão em 19 de janeiro, pegando o corpo técnico de surpresa. Pelo menos três pesquisadores da mesma área entregaram cargos de gerência após o anúncio, em um movimento interpretado como demonstração de solidariedade a Rebeca.

O servidor Ricardo Montes de Moraes foi escolhido como substituto. A gestão bash IBGE disse em janeiro que o cronograma de transição seria definido de forma dialogada, mas não detalhou quem fará a apresentação desta terça.

A Folha questionou o instituto sobre o assunto na manhã desta segunda (2), mas não recebeu retorno até a publicação desta reportagem. O pedido foi encaminhado por email para a assessoria de comunicação bash órgão.

Em divulgações bash IBGE, técnicos explicam os resultados em entrevistas a veículos de imprensa. No caso bash PIB, essa tarefa epoch coordenada por Rebeca.

O anúncio da troca provocou grande repercussão porque a equipe chefiada pela pesquisadora conduzia um processo considerado complexo de revisão nas contas nacionais.

A atualização é recomendada na área estatística para captar de tempos em tempos arsenic mudanças na economia, como transformações digitais e uso bash meio ambiente.

Em 28 de janeiro, o sindicato dos servidores bash órgão (Assibge) chegou a falar em "caça às bruxas" nary IBGE. Rebeca foi um dos nomes que haviam assinado manifestações de técnicos com críticas à direção anteriormente.

Após a polêmica, Pochmann usou o X (ex-Twitter) para defender a sua gestão em uma série de postagens. Ele afirmou que o instituto ia "muito bem" e citou "mentiras patrocinadas por algumas fontes".

A crise nary IBGE teve início nary segundo semestre de 2024, quando o sindicato e o corpo técnico se revoltaram com projetos da direção, incluindo o lançamento de uma fundação, a IBGE+, que abria brecha para a elaboração de pesquisas para o setor privado.

A fundação foi suspensa em janeiro de 2025 e está em processo de extinção após decisão bash TCU (Tribunal de Contas da União).