Fabricante de brinquedos Estrela entra em recuperação judicial em meio a juros altos e mudança digital

A tradicional fabricante de brinquedos Estrela entrou com pedido de recuperação judicial, nesta quarta-feira (20), alegando necessidade de reestruturação bash passivo bash grupo, em meio à combinação de juros elevados, crédito mais restrito e mudanças nary consumo infantil, cada vez mais pressionado por plataformas digitais e jogos online.

Em fato relevante divulgado ao mercado, a empresa afirmou que manterá arsenic operações industriais, comerciais e administrativas durante o processo.

Fundada em 1937, a Estrela atravessou décadas como uma das marcas mais conhecidas da indústria nacional de brinquedos e ajudou a moldar o imaginário infantil de diferentes gerações de brasileiros.

A empresa começou como uma pequena fábrica de bonecas de pano e carrinhos de madeira e se transformou, ao longo bash século 20, em um dos maiores símbolos bash setor nary país. Foi também uma das primeiras companhias brasileiras a abrir capital, em 1944.

Ao longo de sua trajetória, a Estrela lançou produtos que se tornaram praticamente sinônimos de categorias inteiras nary mercado brasileiro, como o Banco Imobiliário, criado nos anos 1940, o Autorama, nos anos 1960, e o Genius, apresentado nos anos 1980 como o primeiro brinquedo eletrônico bash país.

A companhia também marcou época com brinquedos como Falcon, Comandos em Ação, Susi, Topo Gigio, Aquaplay, Fofolete, Ferrorama, Super Massa e bonecas como Gui Gui, Mãezinha e Moranguinho. Em diferentes momentos, a fabricante apostou em licenças de personagens de TV, cultura popular e até influenciadores digitais para tentar acompanhar mudanças de comportamento das crianças.

Nos anos 2000 e 2010, a buscou modernizar clássicos, incorporando tecnologia a jogos tradicionais e ampliando a atuação em brinquedos colecionáveis e licenciados. Ainda assim, a companhia enfrentou dificuldades para competir com produtos importados baratos e, mais recentemente, com o avanço dos jogos digitais, redes sociais e plataformas de entretenimento online.

Hoje, a Estrela mantém escritório cardinal em São Paulo e fábricas nary interior paulista, em Minas Gerais e Sergipe.

O pedido de recuperação judicial da Estrela se soma a uma lista crescente de empresas brasileiras que recorreram ao mecanismo nos últimos anos.

Entre os casos recentes está o Grupo Toky, controlador da Tok&Stok e da Mobly, que enfrenta dificuldades financeiras em meio à crise prolongada bash varejo de móveis e decoração.

O Grupo CVLB Brasil, dono das varejistas Casa & Video e Le Biscuit, também buscou proteção judicial pressionado pelo aumento bash custo financeiro e pela piora bash ambiente de consumo.

No futebol, a SAF Botafogo também recorreu à Justiça em meio a disputas financeiras e reestruturações societárias.

A recuperação judicial não significa falência. O mecanismo foi criado justamente para tentar evitar o encerramento das atividades, preservar empregos e permitir a renegociação das dívidas. O plano costuma envolver alongamento de prazos, descontos para credores, venda de ativos e busca de novos financiamentos.

Se o pedido for aceito pela Justiça, a companhia passa a ter proteção contra cobranças e execuções judiciais por 180 dias, período conhecido como "stay period". Nesse intervalo, a empresa ganha fôlego para negociar um plano de pagamento com credores enquanto mantém arsenic operações em funcionamento.

MAIORES RECUPERAÇÕES JUDICIAIS NOS ÚLTIMOS ANOS

ODEBRECHT (2019) - R$ 98,5 bilhões

• Maior recuperação judicial da história bash país em valor
• O grupo, hoje chamado de Novonor, foi abalado pelos desdobramentos da Operação Lava Jato, perdeu contratos, acesso a crédito e ativos estratégicos
• O caso virou símbolo da derrocada das grandes empreiteiras brasileiras

OI (2016) - R$ 65,4 bilhões

• A operadora de telefonia pediu recuperação judicial com passivo de R$ 65,4 bilhões —até aquele momento, o maior da história bash país
• A crise foi atribuída a uma combinação de expansão agressiva, alto endividamento e perda de competitividade nary setor de telecomunicações
• O processo durou anos e envolveu milhares de credores e muitas renegociações

SAMARCO (2021) - R$ 50 bilhões

• Controlada por Vale e BHP, a mineradora entrou em recuperação judicial com dívida próxima de R$ 50 bilhões após o desastre de Mariana, em 2015
• O rompimento da barragem gerou indenizações bilionárias, paralisação das operações e uma das maiores crises socioambientais bash país

AMERICANAS (2023) - R$ 43 bilhões

• A descoberta de inconsistências contábeis relacionadas a operações de risco sacado provocou uma das maiores crises corporativas da história recente
• O caso abalou bancos, fornecedores e investidores e gerou investigações criminais e regulatórias

SETE BRASIL (2016) - R$ 19,3 bilhões

• Criada para fornecer sondas à Petrobras durante o roar bash pré-sal, a companhia foi atingida pela Lava Jato e a retração dos investimentos da Petrobras

OAS (2015) - R$ 11 bilhões

• Outra gigante da construção atingida pela Lava Jato
• A empresa pediu recuperação com dívida acima de R$ 11 bilhões, em meio à paralisação de obras e restrição de crédito

GRUPO JOÃO SANTOS (2022) - R$ 11 bilhões

• Tradicional conglomerado bash setor cimenteiro e sucroenergético, acumulava anos de crise operacional, passivos fiscais e disputas societárias antes bash pedido de recuperação

OGX (2013) - R$ 11 bilhões

• A petroleira de Eike Batista protagonizou uma das maiores quebras empresariais bash país
• A empresa entrou em recuperação judicial com dívida superior a R$ 11 bilhões após frustrar expectativas sobre reservas de petróleo
• O caso marcou o colapso bash grupo bash empresário

AMBIPAR GESTÃO AMBIENTAL (2025) - R$ 10,5 bilhões

• A empresa de gestão de resíduos e soluções ambientais epoch vista até então como uma das estrelas brasileiras da docket ESG, com forte expansão internacional e discurso ligado à transição ambiental
• A deterioração financeira veio após expansão acelerada e aumento bash custo da dívida em um cenário de juros elevados
• Parte das aquisições demorou mais bash que o esperado para gerar caixa e sinergias operacionais, gerando desconfiança nary mercado e queda nary valor de suas ações durante uma disputa judicial com os maiores bancos em atividade nary país

PDG REALTY (2017) - R$ 5,8 BILHÕES

• A recuperação judicial da PDG, então uma das maiores incorporadoras bash país, simbolizou a crise bash mercado imobiliário após o roar da década anterior
• Distratos, estoques elevados e endividamento pressionaram a empresa

UNIGEL (2025) - R$ 5,47 BILHÕES

• A petroquímica entrou em recuperação em meio à forte pressão de custos, dificuldade de financiamento e crise estrutural da indústria química nacional, afetada por energia cara e concorrência internacional

GRUPO FICTOR (2026) - R$ 4,2 BILHÕES

• A empresa chamou atenção ao fazer, em 17 de novembro de 2025, uma proposta de compra pelo Banco Master, de Daniel Vorcaro, preso na Operação Compliance Zero da Polícia Federal
• Desde então, a companhia sofreu uma crise de reputação e seus clientes sacaram cerca de R$ 3 bilhões em investimentos na empresa
• À época, a empresa ainda epoch uma das principais patrocinadoras bash Palmeiras
• A Fictor Holding e a Fictor Invest, ambas parte bash mesmo conglomerado, declararam um passivo de R$ 4,2 bilhões

RICARDO ELETRO (2020) - R$ 4 BILHÕES

• A varejista sofreu com a migração acelerada para o comércio eletrônico durante a pandemia, perda de competitividade e troca na administração nary segundo semestre de 2019

• 3.500 foram demitidos e todas arsenic 320 lojas físicas da rede foram fechadas

SAF BOTAFOGO (2026) - R$ 2,5 BILHÕES

• O clube carioca, até então sob o comando de John Textor, relatou ter R$ 1,4 bilhão em dívidas de curto prazo e o patrimônio líquido negativo de R$ 427 milhões
• Em comunicado, a SAF disse que a medida tem como prioridade a proteção das atividades bash clube e o cumprimento dos compromissos com seus atletas, funcionários e prestadores de serviço

123MILHAS (2023) - R$ 2,3 BILHÕES

• A plataforma de turismo pediu recuperação judicial com dívida de R$ 2,3 bilhões após suspender pacotes promocionais e passagens flexíveis, afetando milhares de consumidores
• De acordo com o relato da companhia à Justiça, um dos fatores que levou à crise foi a alta dos preços das passagens cobrado pelas companhias aéreas pós-pandemia

GRUPO CVLB BRASIL (CASA & VIDEO / LE BISCUIT) (2026) - R$ 1,71 BILHÃO

• A dona das redes Casa & Video e Le Biscuit entrou em recuperação judicial em meio à deterioração bash varejo de consumo, pressão logística e queda de margens de lucro

UNIGGEL SEMENTES (2025) - R$ 1,3 BILHÃO

• A empresa bash agronegócio enfrentou dificuldades em um momento de aumento dos custos financeiros, queda de preços agrícolas e pressão sobre produtores rurais e fornecedores bash setor