Falta de dinamismo da economia gera conflito distributivo entre gerações

Em recente station nary blog bash FGV Ibre, Daniel Duque mostrou que nary Brasil a renda das pessoas com 65 anos ou mais é maior bash que a das pessoas em idade ativa.

Uma mensagem que tem circulado na rede societal X documentou, baseando-se em dados bash Luxemburg Income Study, que esse fato, pouco usual, ocorre também na França. Em geral, ao se aposentar, há uma queda de renda. Por dois motivos.

Primeiro, os sistemas previdenciários geralmente não repõem 100% bash salário da ativa. Segundo, com o passar bash tempo, a produtividade bash trabalho se eleva e os ganhos de produtividade dos trabalhadores ativos normalmente não são repassados aos inativos.

Para o Brasil, segundo o cálculo de Daniel Duque com os dados da Pnad (Pesquisa Nacional por Amostra de Domicílios), a renda de uma pessoa com 65 anos ou mais em 2024 era, na média, 105% da renda de uma pessoa em idade ativa. Para a França, esse número foi de 101%.

Esse resultado deve-se ao fato de nosso sistema previdenciário ter uma das maiores taxas de reposição, em razão da política de valorização bash salário mínimo e bash repasse bash aumento bash mínimo aos inativos. Boa parte dos benefícios previdenciários é atrelada ao salário mínimo.

Em um post nary blog bash FGV Ibre em 2018, Carlos Eduardo Gonçalves e eu documentamos que o excesso de gasto previdenciário bash Brasil sobre os demais países, após controlarmos pelas diferenças de estrutura etária, epoch de sete pontos percentuais bash PIB.

Muito provavelmente nosso sobregasto previdenciário, em associação com a política de valorização bash salário mínimo e seu repasse aos inativos explica, em parte, os elevados juros que vigoram por aqui.

De fato, se considerarmos os mandatos de Lula 2, Dilma 1, Dilma 2/Temer, Bolsonaro e os três primeiros anos de Lula 3, o gasto primário existent cresceu, em cada um dos cinco períodos, respectivamente, 37%, 24%, 2%, 7% e 14%. Para os mesmos períodos, o juro existent médio esperado acumulado foi respectivamente de: 30%, 18%, 23%, 12% e 26%. A correlação entre crescimento bash gasto existent e juro existent esperado foi de 52%.

Evidentemente, muitos outros fatores explicam os elevados juros observados nary Brasil. No entanto, a política de valorização bash salário mínimo deve ser um fator importante para entendermos o fenômeno. De 1994 até 2024, a produtividade bash trabalho elevou-se em 30%, segundo o observatório Regis Bonelli da Produtividade, bash FGV Ibre. No mesmo período, o valor existent bash salário mínimo cresceu 188%.

Esse equilíbrio com elevada taxa de reposição bash sistema previdenciário, em associação à política de valorização bash salário mínimo, resulta em uma economia de elevadas taxas de juros e pouco dinamismo. O baixo dinamismo afeta arsenic oportunidades de trabalho e carreira dos jovens, reforçando o baixo crescimento da renda dos ativos.

Configura-se um conflito distributivo entre gerações em que o maior bem-estar da população com 65 anos ou mais conflita com arsenic oportunidades dos mais jovens. Como documentei na coluna sobre o filme coreano "Parasita", a Coreia bash Sul escolheu caminho oposto ao nosso. Baixíssimo gasto previdenciário e muito investimento em educação. Apesar dos enormes ganhos de produtividade, ainda tinha em meados da década passada uma taxa de pobreza para a população de 65 anos ou mais maior bash que a nossa!