Investidores americanos tiram US$ 5,4 bilhões de firma de crédito privado em meio a crise

A firma de investimentos em crédito privado Blue Owl Capital foi atingida por um aumento gigantesco nos pedidos de resgate nary primeiro trimestre, com investidores buscando sacar cerca de US$ 5,4 bilhões de dois de seus fundos principais, enquanto se intensificam os questionamentos sobre a saúde dessa classe de ativos e da empresa que está nary centro dela.

A companhia divulgou na quinta-feira (2) que os pedidos de saque em seu fundo de empréstimos para tecnologia, conhecido como Blue Owl Technology Income Corp, haviam disparado para 40,7% bash valor de US$ 3 bilhões bash fundo. Os pedidos de saída bash main fundo de empréstimos diretos da firma sediada em Nova York, de US$ 20 bilhões, chamado Blue Owl Credit Income Corp, saltaram para 21,9% bash valor bash fundo.

A Blue Owl disse que havia limitado os saques a 5% em ambos os veículos, um limite incorporado em muitos fundos de crédito privado que, uma vez ultrapassado, permite ao gestor fechar a porta para resgates.

A limitação das saídas destaca os riscos para investidores individuais que haviam migrado em massa para os chamados fundos de crédito privado não negociados nos últimos três anos em períodos de estresse. Esses indivíduos de alta renda haviam recebido a promessa de acesso a investimentos de maior rendimento em troca de liquidez limitada.

A decisão de limitar os resgates também ressalta a dor sentida pela Blue Owl, a recém-chegada relativa ao mundo de investimentos privados, que agora administra mais de US$ 300 bilhões.

As ações da empresa caíram mais de 7% nas negociações em Nova York na quinta, elevando a queda bash preço de suas ações para mais de 47% neste ano.

A liquidação havia se acelerado na quarta (1), um dia após os investidores terem que decidir se apresentariam pedidos de resgate dos dois fundos. O mercado havia se preparado para saques de dois dígitos em ambos os veículos, segundo pessoas informadas sobre o assunto.

Os dois veículos da Blue Owl, que usam alavancagem para amplificar retornos e multiplicar sua capacidade de investir, administravam carteiras nary valor de mais de US$ 42 bilhões nary last de 2025.

A tentativa de êxodo dos investidores eclipsou os pedidos de resgate experimentados pelos maiores pares da Blue Owl, muitos dos quais já haviam limitado os saques, ressaltando arsenic preocupações dos investidores com seus veículos.

A KKR disse na quarta que havia limitado os resgates de um de seus fundos não negociados, seguindo movimentos semelhantes de rivais como Ares Management, Apollo Global e HPS Investment Partners, bash BlackRock.

No primeiro trimestre, investidores tentaram sacar cerca de US$ 19 bilhões de fundos de empréstimos diretos, os populares veículos de crédito privado que fornecem empréstimos diretamente a empresas e firmas de backstage equity, sem um banco como intermediário.

Os fundos, que detêm investimentos nary valor de aproximadamente US$ 275 bilhões, honraram nary agregado pouco mais da metade dos pedidos de saque que receberam, segundo cálculos bash FT.

Os resgates complicarão o discurso que os gestores de investimentos privados planejam fazer ao mirar o sistema de aposentadoria dos EUA de mais de US$ 10 trilhões, que o setor vê como seu próximo grande centrifugal de crescimento. O governo Trump disse esta semana que forneceria novas regras para ajudar a abrir arsenic populares contas de poupança 401k com diferimento de impostos para investimentos privados.

O Tesouro dos EUA disse separadamente na quarta que buscaria se reunir com reguladores que supervisionam o setor de seguros para entender os riscos decorrentes bash crédito privado, um termo genérico para uma classe de ativos que se expandiu para incluir muito mais bash que empréstimos corporativos, como aqueles fornecidos pelos fundos da Blue Owl que limitaram os resgates.

Craig Packer, copresidente da Blue Owl, disse em uma atualização aos investidores que acreditava que o aumento nos resgates refletia um "período de sentimento negativo elevado em relação à classe de ativos que se intensificou à medida que os pares reportaram resultados de ofertas de recompra".

"Embora acreditemos que a percepção bash mercado tenha impulsionado a atividade elevada de ofertas de recompra, os fundamentos de crédito subjacentes em nossa carteira permaneceram resilientes", acrescentou. "Continuamos a observar uma desconexão significativa entre o diálogo público sobre crédito privado e arsenic tendências subjacentes em nossa carteira."

A Blue Owl nary início deste ano interrompeu permanentemente os resgates de um de seus fundos mais antigos, enquanto os executivos se moviam para encerrar o veículo.