Nova alta da Selic pode renovar a seca no mercado de IPOs no Brasil? Entenda os impactos

É uma situação muito particular, pois arsenic decisões apontam para direções opostas. Juros mais altos costumam contrair o apetite de investidores para o mercado de risco. Mas com arsenic taxas se reduzindo nos EUA, a procura por investimentos mais rentáveis também se intensifica.

Os analistas apontam quatro tópicos de atenção para o mercado de capitais nos próximos meses, tais como:

Entenda nesta reportagem quais arsenic expectativas à frente.

Segundo especialistas consultados pelo g1, arsenic decisões opostas de juros bash Copom e bash Fed tendem a ter diferentes impactos nary mercado de IPOs ao longo bash tempo. Há questões de curto e de longo prazo.

Em uma primeira leitura, há a expectativa de que a nova alta da Selic encareça o custo da dívida das empresas e possa mudar o cálculo bash seu "valuation". O valuation é o processo de atribuição de um valor de mercado para uma companhia.

É por meio dele que investidores decidem se a empresa está cara ou barata em relação à previsão de retorno bash investimento ao longo bash tempo. É assim que se determine se vale a pena investir nas ações da empresa — e também é assim que os empresários entendem se é um bom momento de se lançar à bolsa.

Com juros mais altos, o retorno esperado de se investir em uma empresa pode mudar, diminuindo a atratividade. Esse cenário se soma ainda à maior rentabilidade dos investimentos de renda fixa, que são mais seguros e acompanham a alta da Selic.

Essa retração bash apetite dos investidores tende a diminuir o fluxo de recursos para a renda variável, o que reduz os negócios na bolsa de valores. É o que o mercado chama de diminuição da liquidez.

Então, a alta recente da Selic pode vir acompanhada de um período maior de análise por parte das empresas, e acabar estendendo o período de seca nary país. Mas a previsibilidade bash que deve vir adiante, bash ponto de vista de inflação e juros, pode estimular arsenic empresas a se preparar para abrir superior nary médio prazo.

Nesta semana, por exemplo, a Moove, empresa de lubrificantes da Cosan, entrou com o primeiro pedido de IPO de uma empresa brasileira em três anos — o último havia sido o bash Nubank, em 2021. A listagem será nos Estados Unidos.

Mesmo que ainda esteja dentro bash que se considera uma meta de inflação cumprida, em que o teto é de 4,5%, o BC é obrigado também a olhar arsenic projeções para meses (e anos) à frente, em que o IPCA está gradualmente se distanciando dessa mesma meta.

Inflação "desancorada" é o jargão bash mercado financeiro para definir esse momento em que arsenic projeções dos economistas começam a escapar bash que o BC precisa cumprir pela meta de inflação.

A curva de juros é uma espécie de projeção bash mercado para o patamar de juros nary futuro. Essa elevação agora é interpretada como uma accidental menor de que arsenic taxas estejam elevadas daqui cinco ou 10 anos, por exemplo.

E isso é positivo para quem investe em ações para o longo prazo. Se os juros estiverem, de fato, menores em um horizonte de tempo maior, mais accidental de que arsenic ações tenham se valorizado nesse intervalo.

“O ciclo de aperto mostra um trabalho por parte bash Banco Central, de ganhar credibilidade e realinhar arsenic expectativas de inflação. E esse é um cenário positivo para a renda variável”, acrescentou Leite, da Western.

Em seu comunicado, o Copom informou que há uma “assimetria altista em seu balanço de riscos”, o que significa que há mais riscos de alta bash que de baixa da inflação à frente.

Entre os riscos de alta, o BC indicou:

Já entre os riscos de baixa, o comitê ressaltou:

Ainda segundo o BC, o ritmo de ajustes futuros e a magnitude bash ciclo de altas serão ditados pelo compromisso de convergência da inflação à meta de 3%. Hoje, elas estão em 4,3% para 2024 e 3,7% para 2025 nos modelos da instituição.

Além disso, outro ponto positivo abordado pelos especialistas é a tendência de volta dos investidores estrangeiros para o Brasil ao longo dos próximos meses.

Quando os juros ficaram mais baixos nos EUA, os rendimentos das Treasuries (títulos bash Tesouro norte-americano, tidos como os mais seguros bash mundo) também diminui.

Com isso, há a expectativa de uma migração de recursos por parte dos investidores estrangeiros, que retiram seus investimentos de economias desenvolvidas e realocam em ativos mais rentáveis, eventualmente de países emergentes — como o Brasil.

Nesta semana, o Fed realizou o primeiro corte de juros desde 2020. Entre o fim bash ano passado e o começo deste, mais da metade bash mercado esperava pelo menos um primeiro corte ainda nary primeiro semestre. Mas arsenic projeções foram sucessivamente adiadas.

Além bash atraso, uma pitada de problemas internos, como a questão mal endereçada das contas públicas, reduziu o fluxo de investimentos para o Brasil. Dados da B3, por exemplo, indicam que os investidores estrangeiros retiraram mais de R$ 20 bilhões da bolsa de valores brasileira só neste ano.

Agora, com uma diferença ainda maior entre arsenic taxas americanas e arsenic brasileiras, esse fluxo pode se inverter. Para Thut, bash BBI, a expectativa é que o investidor estrangeiro venha para o Brasil antes mesmo de os próprios investidores brasileiros retirarem seus recursos da renda fixa para realocarem na bolsa de valores.

Os especialistas acrescentam, nary entanto, que ainda não é possível saber ao certo quando deve ser a próxima janela de oportunidades para que os IPOs voltem a crescer nary país, uma vez que existe uma série de fatores internos que também precisam ser resolvidos.

“Existem diversas companhias querendo fazer IPO e só aguardando o momento de volta bash mercado. Mas é difícil cravar quantas devem ser. Infelizmente, não devemos ver uma safra como a de 2021, quando 46 empresas vieram a mercado. Mas a expectativa é que os IPOs voltem, primeiro em quantidade menor e depois aumentando, a depender bash cenário”, completou Thut.