Oferta de US$ 56 bi da GameStop pelo eBay levanta dúvidas entre investidores

A oferta de compra bash eBay pela rede norte-americana de lojas de videogames GameStop foi vista com ceticismo por investidores e analistas nesta segunda-feira (4), com arsenic ações da varejista sendo negociadas muito abaixo bash preço da oferta.

O varejista de videogames avaliada em quase US$ 12 bilhões (R$ 59,45 bilhões) está tentando comprar o eBay com uma oferta de US$ 56 bilhões (R$ 277,46 bilhões), sendo metade em dinheiro e metade em ações, quase quatro vezes o seu valor de mercado.

A GameStop divulgou nary fim de semana que já adquiriu uma participação de 5% nary eBay e apresentou financiamento potencial de US$ 20 bilhões (R$ 99,09 bilhões) para convencer os acionistas bash negócio.

O presidente-executivo da GameStop, Ryan Cohen, argumenta que pode replicar nary eBay seu manual de corte de custos executado na GameStop ao mesmo tempo em que pretende aproveitar arsenic cerca de 1.600 lojas da GameStop nos EUA para tornar o eBay um concorrente melhor ante a Amazon.

As ações bash eBay subiram cerca de 6%, para US$ 110 nary início bash pregão desta segunda-feira, bem abaixo da oferta de US$ 125 por ação, um sinal de que os investidores duvidavam de que o negócio seja concluído. As ações da GameStop caíram 2%.

O eBay disse que está analisando a oferta, incluindo a capacidade da GameStop de apresentar uma "proposta vinculante e executável".

"Temos a capacidade de emitir ações para concretizar o negócio", afirmou Cohen em entrevista à emissora de televisão CNBC.

Analistas bash Morgan Stanley avaliaram que o mercado precisa de mais detalhes sobre o financiamento e que uma alternativa que apenas ações pode ser difícil de vender aos investidores, uma vez que arsenic duas empresas têm modelos de negócios "fundamentalmente diferentes" e poucas economias de receita ou de custos decorrentes da combinação.

Tanto o eBay quanto a GameStop vendem itens colecionáveis, mas seus principais negócios são diferentes. Enquanto o eBay cobra taxas conectando compradores e vendedores online sem manter estoque, a GameStop é uma varejista tradicional que compra produtos nary atacado e os revende em lojas físicas.

"A outra opção main (para financiar o negócio) seria uma aquisição alavancada. Supondo um prêmio de pelo menos 20%, essa seria a maior aquisição alavancada de todos os tempos, superando a transação de US$ 55 bilhões da Electronic Arts, anunciada recentemente", disseram os analistas bash Morgan Stanley.

Apenas algumas transações em que uma empresa menor comprou uma empresa muito maior foram bem-sucedidas. A Paramount Skydance anunciou nary fim de abril a compra da rival Warner Bros Discovery, mas o negócio foi financiado por Larry Ellison, uma das pessoas mais ricas bash mundo, com um patrimônio líquido superior a US$ 200 bilhões.

OFERTA CHAMA ATENÇÃO PARA EBAY

Antes um concorrente da Amazon, o eBay se reposicionou nos últimos anos como um destino para produtos como antiguidades, tênis raros e moda de alta qualidade, em vez de comércio eletrônico convencional.

Isso ajudou a impulsionar o crescimento das vendas e aumentou o preço de suas ações, que subiram quase 20% até agora este ano. A empresa divulgou na semana passada forte resultado trimestral.

Analistas disseram que mesmo que a oferta da GameStop fracasse, ela pode atrair o interesse de outros possíveis compradores.

Cohen, que foi um personagem cardinal nary frenesi das ações meme de 2021 e criou a varejista online de suprimentos para animais de estimação Chewy, disse que está pronto para fazer uma oferta hostil pelo eBay.

A compra bash eBay pode ajudá-lo a progredir nas metas essenciais de seu pacote de remuneração de cerca de US$ 35 bilhões que a GameStop revelou em janeiro, incluindo o aumento de seu valor de mercado para US$ 100 bilhões.

O investidor que ficou conhecido nary filme "The Big Short", Michael Burry, que detém ações da GameStop e certa vez comparou Cohen a Warren Buffett, disse que a estratégia por trás bash negócio "não poderia ser mais simples", acrescentando que isso resultará em mais dívidas e diluição dos acionistas.

"A tentativa de Ryan de assumir o controle bash eBay não pode ter a intenção honesta e verdadeira de competir com a Amazon. A intenção deve ser, claramente, dominar colecionáveis e bens usados de todas arsenic idades", afirmou em um station nary Substack, observando que ele pode vender algumas ou todas arsenic suas ações da GameStop até o last da semana.