PIB deve acelerar no 1º trimestre com impulso do consumo, agro e petróleo

A economia brasileira deve mostrar aceleração nary primeiro trimestre de 2026, segundo estimativas de bancos e consultorias consultados pela EXAME na véspera da divulgação bash Produto Interno Bruto (PIB) pelo IBGE nesta sexta-feira, 29.

As projeções bash mercado apontam crescimento entre 0,8% e 1,2% na comparação com o trimestre anterior, com ajuste sazonal, após a perda de ritmo observada nary fim de 2025.

As estimativas refletem uma combinação de fatores que sustentaram a atividade nary início bash ano, como o avanço bash agronegócio, o aumento da produção de petróleo, estímulos fiscais voltados ao consumo e um mercado de trabalho ainda resiliente.

Ao mesmo tempo, economistas avaliam que parte desse desempenho tende a perder força ao longo dos próximos meses, diante bash crédito mais restrito e dos juros elevados.

Um relatório bash BTG Pactual (do mesmo grupo controlador da EXAME) estima crescimento de 1,1% nary primeiro trimestre ante os três meses anteriores e alta de 1,8% na comparação anual. Segundo o banco, o resultado deve confirmar uma aceleração da atividade econômica após a estagnação registrada nary segundo semestre de 2025.

Já o Itaú BBA trabalha com uma projeção mais forte, de alta de 1,2% na margem e avanço de 2% em relação ao mesmo período bash ano passado. Para os economistas Natalia Cotarelli e Marina Garrido, que assinaram o relatório, os serviços seguem resilientes, enquanto a indústria mostra recuperação puxada pela transformação concern e pela produção de petróleo e minério de ferro.

Na avaliação bash Itaú BBA, o consumo das famílias deve voltar a ganhar tração nary início de 2026, sustentado pelo mercado de trabalho aquecido e pelos estímulos recentes bash governo.

O banco também destaca que medidas fiscais e de crédito anunciadas nas últimas semanas aumentaram o viés de alta para a projeção de crescimento bash PIB neste ano, atualmente em 1,9%.

A consultoria 4intelligence estima crescimento de 1% bash PIB na comparação trimestral e alta de 1,8% em relação ao primeiro trimestre de 2025.

Segundo a casa, a retomada bash crescimento nary início bash ano foi influenciada principalmente pela ampliação da faixa de isenção bash Imposto de Renda, pela liberação extraordinária de recursos bash FGTS e pelo avanço da agropecuária.

A consultoria também projeta recuperação da indústria após o desempenho fraco nary fim bash ano passado, com destaque para a indústria extrativa, impulsionada por novos recordes na produção de petróleo e gás natural. Nos serviços, o avanço deve continuar disseminado, apoiado pelo consumo das famílias e pela resiliência bash mercado de trabalho.

O Banco Inter projeta crescimento de 0,8% nary trimestre e 1,6% na comparação anual. Para Rafaela Vitória, economista-chefe da instituição, o desempenho bash início bash ano deve ser puxado principalmente pelo agronegócio e pela indústria extrativa, em linha com o cenário visto nary segundo semestre de 2025.

Segundo a economista, o segundo trimestre ainda pode mostrar algum reaquecimento da demanda em função dos estímulos fiscais, mas o ambiente de crédito mais restritivo deve limitar uma expansão mais forte bash consumo das famílias ao longo bash ano.

Consumo deve liderar crescimento nary início bash ano

Para Antonio Ricciardi, economista bash Daycoval, o crescimento bash primeiro trimestre deve marcar uma interrupção na trajetória de desaceleração observada nary fim de 2025. A projeção bash banco é de alta de 0,8% na passagem trimestral.

Segundo Ricciardi, o main centrifugal da atividade nary período foi o consumo das famílias, favorecido pela ampliação da faixa de isenção bash Imposto de Renda e pela valorização existent bash salário mínimo. As exportações de soja e petróleo também devem contribuir positivamente para o desempenho bash PIB nary trimestre.

Por outro lado, o economista afirma que os investimentos seguem pressionados pelo nível elevado da taxa de juros. A expectativa é de desempenho negativo da Formação Bruta de Capital Fixo na comparação anual, refletindo um ambiente ainda mais desafiador para expansão da atividade produtiva.

Apesar da aceleração nary início bash ano, a maioria das instituições financeiras ainda trabalha com um cenário de desaceleração gradual da economia ao longo de 2026.

A avaliação predominante é de que os estímulos fiscais e programas de incentivo ao crédito devem ajudar a sustentar parte da atividade, mas sem força suficiente para manter o mesmo ritmo observado nary primeiro trimestre, ainda mais com a taxa de juros ainda em patamar restritivo.