Por que a Gol quer barrar a sociedade entre Azul, United e American

Bola dividida

No entanto, até o fim do ano passado, a própria Gol tinha um acordo similar com a American. Assinado em 2022, ele permitiu que a companhia norte-americana injetasse US$ 200 milhões (R$ 948,3 milhões à época) na Gol, o dobro do que a Azul agora deve receber.

A grande diferença entre ambos os acordos se resume à forma: na Azul, as ações negociadas eram ordinárias (com direito a voto); na Gol, eram preferenciais (sem voto).

No entanto, naquela ocasião, a Gol assinou um acordo de acionistas, garantindo à American poder de veto sobre passos estratégicos.

É o que mostram documentos arquivados pela Gol na CVM (Comissão de Valores Mobiliários). De acordo com eles, o aporte da American em ações à época representavam 5,31% do capital total da Gol, mas ficou acertado que a sócia votaria "em todas e quaisquer assembleias gerais de acionistas".

O pacto também estabeleceu que, "sem a obtenção do consentimento prévio por escrito da AA [American Airlines]", a Gol não poderia "votar, celebrar qualquer contrato ou praticar qualquer ato para aditar, alterar ou revogar o estatuto social ou outros atos constitutivos da companhia de qualquer modo que afete negativamente, em quaisquer aspectos relevantes, os direitos, as preferências ou os poderes dos detentores das ações preferenciais".

Também previu que a American teria um representante no conselho de administração da Gol, formado por sete integrantes. Esse representante definido à época foi Anmol Bhargava, vice-presidente de Alianças Globais da American.

Recuperação nos EUA

No ano passado, quando a Gol preparava sua saída da recuperação judicial também em curso nos EUA, a companhia buscava aporte de outras companhias aéreas no valor de US$ 1,8 bilhão.

A American era uma das empresas cotadas para fazer essa injeção de recursos, em movimento similar ao estruturado pela Azul. O aporte na Gol, contudo, acabou não ocorrendo e a American entrou na Azul.

Houve, antes disso, um movimento de fusão entre Azul e Gol, mas ele não prosperou.

Consultadas, a Abra, dona da Gol, e companhia brasileira não quiseram comentar. A Azul preferiu não se manifestar.

Consumidores

O movimento da Gol se alinha ao do IPSConsumo, uma organização de defesa de interesses de consumidores, que também quer atuar no processo da Azul como parte interessada.

Para o instituto, há ainda indícios de "gun jumping", nome que traduz a consumação de uma fusão ou aquisição antes da aprovação do Cade. Caso confirmada, as empresas podem ser punidas.

O IPSConsumo também pede que o Cade avalie os impactos sobre o mercado.

As três gigantes dos EUA atuam em companhias que, juntas, detêm mais da metade do mercado brasileiro. A Latam é parceria da Delta e, agora, American e United ingressam na Azul.

No passado, a Delta chegou a ser acionista da Gol com um amplo acordo operacional entre elas, mas esse casamento foi desfeito.

A Abra considera que a atual situação impede acordos de codeshare e interline (acordos de parceria operacional e comercial) -algo que costuma oferecer vantagens não só de destinos como de preços para consumidores.