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Queda no desemprego, EUA divulgam inflação e PIB; o que move o mercado

O IBGE divulgou hoje os dados anuais da Pnad Contínua (Pesquisa Nacional por Amostra de Domicílios Contínua) e o resultado confirma o melhor desempenho do mercado de trabalho desde o início da série, em 2012. A taxa de desocupação anual caiu para 5,6% em 2025, recuo de 1,0 ponto percentual ante os 6,6% registrados em 2024. No quarto trimestre, o dado foi ainda melhor: 5,1%, com queda de 1,1 p.p. na comparação com o mesmo período do ano anterior.
Vinte estados atingiram a menor taxa de desemprego de sua história em 2025, entre eles São Paulo (5,0%), Minas Gerais (4,6%) e Paraná (3,6%). As maiores taxas do país ficaram com Piauí (9,3%), Bahia (8,7%) e Pernambuco (8,7%); as menores, com Mato Grosso (2,2%), Santa Catarina (2,3%) e Mato Grosso do Sul (3,0%).
O IBGE destaca em comunicado que a queda da desocupação reflete o dinamismo do mercado de trabalho, impulsionado pelo aumento do rendimento real. Alerta, porém, que existem problemas estruturais: Norte e Nordeste ainda concentram altas taxas de informalidade e subutilização, com trabalhadores em ocupações de baixa produtividade. No país, a taxa de informalidade ficou em 38,1% da população ocupada.

O Departamento de Comércio dos EUA divulga hoje o PCE (Índice de Preços de Gastos com Consumo Pessoal) de janeiro, com atenção especial ao núcleo do indicador, que exclui alimentos e energia. É a medida de inflação preferida do Federal Reserve para calibrar os juros.
O consenso do mercado projeta alta mensal do núcleo entre 0,2% e 0,3%, com taxa anual entre 2,8% e 3,0%, patamar que mantém o núcleo bem acima da meta de 2% do Fed. O CPI (Índice de Preços ao Consumidor) de janeiro já havia mostrado alguma desaceleração, com taxa anual perto de 2,3%, mas o setor de serviços segue pressionado.

Está prevista para hoje a primeira estimativa do PIB (Produto Interno Bruto) dos EUA no quarto trimestre de 2025, em termos anualizados. O número fecha o retrato de como a maior economia do mundo encerrou o ano passado.
Ao longo de 2025, a economia americana surpreendeu positivamente, afastando o cenário de recessão e consolidando a leitura de "pouso suave", desaceleração gradual sem ruptura da atividade. O consenso de economistas aponta crescimento anualizado entre 2,0% e 2,3% no período, puxado pelo consumo e pelo investimento. Um PIB mais forte, combinado com o núcleo do PCE ainda acima da meta, tende a reforçar a percepção de que o Fed pode demorar mais para iniciar os cortes de juros, o que mantém o dólar firme e pesa sobre emergentes como o Brasil.