SpaceX mira IPO histórico, mas analistas de Wall Street se dividem sobre valor de US$ 1,75 trilhão

Musk tem indicado a investidores que sua empresa de foguetes e inteligência artificial (IA) vale US$ 1,75 trilhão (R$ 8,8 trilhões, na cotação atual), mas nem todos em Wall Street estão convencidos.

A SpaceX teve vendas de US$ 18,5 bilhões (R$ 93,2 bilhões) no ano passado — e Musk pede aos investidores que avaliem a empresa em quase 100 vezes esse valor.

Em outras palavras: empresas como Apple e Nvidia também valem muitas vezes o que faturam por ano — mas bem menos do que o múltiplo sugerido para a SpaceX. Atualmente, a Apple vale cerca de 11 vezes sua receita anual, enquanto a Nvidia vale cerca de 25 vezes.

À medida que se aproxima a entrada em Wall Street, prevista para meados de junho, defensores da SpaceX afirmam que a companhia não é apenas um negócio de foguetes, mas uma porta de entrada para o espaço.

Anderson afirma que este é apenas o início de um boom de infraestrutura espacial que deve durar décadas e movimentar centenas de bilhões de dólares, da substituição de satélites envelhecidos à construção de centros de dados em órbita.

O serviço de internet via satélite da empresa, o Starlink, já gera a maior parte da receita e dos lucros da SpaceX.

Musk deixou claro que pensa em algo muito maior do que lucros trimestrais. "Preciso me certificar de que a SpaceX continue focada em tornar a vida multiplanetária e em estender a consciência até as estrelas", escreveu no X em março.

"Se a SpaceX tiver sucesso nesse objetivo extremamente difícil, valerá muitas ordens de magnitude mais do que a economia da Terra", acrescentou.

Quando a SpaceX incorporou a xAI — empresa de inteligência artificial de Musk e dona da rede social X — em fevereiro, Wall Street entrou em alerta.

Eric Jhonsa, da Dutch Asset Corporation, apontou um problema maior: "startups de IA com pouca ou nenhuma receita que estão alcançando avaliações astronômicas".

Os críticos apontam alguns problemas básicos: lançar foguetes ainda dá margens de lucro pequenas; a Starlink pode ser cara demais para atingir o grande público; e ainda há dúvidas sobre se centros de dados no espaço são viáveis.

Kim Forrest, diretora de investimentos da Bokeh Capital Partners, afirma que a matemática financeira tradicional pode não se aplicar a esse caso.

Mas Ritter faz uma ressalva em tom de alerta: "muita coisa precisa dar certo para que a receita e o lucro cresçam o suficiente para justificar essa avaliação".