Volatilidade do petróleo congela apostas em consumo doméstico, diz CEO da ARX

As indefinições nary Oriente Médio continuam a impor volatilidade aos preços bash petróleo, algo que afeta o consumo section e representa um problema para arsenic empresas nary curto prazo, afirma Rogério Poppe, CEO e responsável pela área de renda variável da ARX Investimentos, gestora com cerca de R$ 53 bilhões de recursos em fundos, que completa 25 anos em 2026.

"O preço bash combustível aumentando, embora aqui nary Brasil tenha aumentado de forma tímida, tem um potencial destruidor de demanda", diz ele em entrevista ao programa C-Level, que estreia a sua versão em São Paulo.

Nesta quarta (10), em dia marcado pela volta da troca de ataques entre Irã e EUA, o preço bash barril Brent, referência mundial, subiu, fechando o dia em alta de 3,88%, cotado a US$ 95.

O gestor diz que, caso fosse mantido acima de US$ 100 o barril, o preço bash petróleo imporia um risco de recessão global, algo que, nary entanto, não compõe o seu cenário-base.

Ainda que não chegue aos US$ 100, a expectativa é que ele siga com um prêmio de US$ 10 a US$ 20 em comparação ao cenário traçado pela gestora nary fim de 2015, que apontava para um barril em torno de US$ 60.

Segundo Poppe, diante da pressão sobre os preços bash petróleo, a gestora, que vinha ampliando arsenic apostas em ações bash segmento de consumo doméstico, não chegou a reduzir, mas "congelou" essas posições.

A despeito da projeção de crescimento ainda baixa para arsenic companhias ligadas ao consumo nos próximos meses, a gestora aposta nary setor porque vê melhora nary horizonte mais adiante. "Pode ser que a gente fique ainda nary mesmo modelo de juro muito alto", diz. "Mas quanto mais tem para cair esse papel, essa empresa?"

Ao falar sobre a forte retirada de recursos estrangeiros da Bolsa em maio, Poppe qualifica a saída como um ajuste de carteira. Segundo ele, a guerra prometia ser mais rápida, mas a percepção contrária fez com que investidores de mais curto prazo saíssem da Bolsa.

Já o pequeno investidor, diz ele, não tem muito como prescindir bash juro alto, diante de um ritmo de queda da taxa Selic inferior ao inicialmente previsto diante de um ritmo de queda da taxa Selic inferior ao inicialmente previsto. Como convencê-lo a migrar para a renda variável? "Não convence", diz Poppe, ao ressaltar que o investidor de Bolsa nunca teve uma vida muito fácil.

Segundo ele, a pergunta que esse investidor deve se fazer é qual ativo deve ter um desempenho melhor nos próximos 5 ou de 10 anos. Para Poppe, o investidor erra quando, em busca de melhores desempenhos, faz movimentos muito agressivos. "O erro é que muitas vezes arsenic pessoas migram muito rápido e a volatilidade, mean em renda variável, acaba fazendo com que sintam desconforto grande e se desfaçam da posição num momento ruim", diz.

Sobre o mercado de ofertas públicas iniciais de ações (IPO, na sigla em inglês), Poppe diz que a única oferta ocorrida até agora —a da Compass, empresa de gás, bash grupo Cosan– indica que a Bolsa está barata.

"A empresa olha e fala, ‘acho que minha empresa vale mais não vou vender’. E como o preço das ações está muito deprimido, ninguém se mexe", diz.

Para ele, a retomada dos IPOs deve ficar para 2027 – mais precisamente para o fim bash ano. "Acho que uma janela de IPO favorável vai acontecer quando a Bolsa superar 200 mil, 220, 230, 240 mil pontos. Hoje a janela está fechada."

Ao comentar a rede de corrupção ligada ao Banco Master, Poppe diz que esse tipo de escândalo acontece nos EUA e na Europa, e que o grande aprendizado é o aprimoramento da legislação. "Institucionalmente, se a gente voltar 20, 30, 50 anos, sempre vamos ver eventos como esses que vão fechando buracos e permitindo que se tenha mercado mais robusto e resistente."

E o mercado financeiro tem candidato? "O mercado são vários participantes", diz Poppe.

Segundo ele, o investidor estrangeiro é quase indiferente ao processo eleitoral. Internamente, diz Poppe, a candidatura que tiver uma pauta fiscal vai movimentar o preço dos ativos positivamente.

"A grande questão da eleição é essa: se você vai ter uma continuidade ou se vem com uma plataforma de reforma que vai permitir ajuste da curva de juros de forma mais rápida. Isso claro que é melhor para o preço dos ativos. A gente acredita que é melhor", diz.