5 pontos que explicam a alta do PIB no 1º trimestre

O crescimento de 1,1% bash PIB nary primeiro trimestre não teve um único motivo. A expansão da renda das famílias, os estímulos bash governo, a recuperação dos investimentos e o avanço de setores como agropecuária e petróleo dividiram o papel de motores da economia entre janeiro e março, segundo economistas ouvidos pela EXAME.

Os dados divulgados pelo IBGE mostram uma atividade mais forte após o fim de 2025, quando a economia havia perdido fôlego. Na avaliação dos economistas, cinco fatores ajudam a explicar a reaceleração registrada nary início deste ano.

Os números mostraram que a agropecuária cresceu 2%, a indústria avançou 1% e os serviços registraram alta de 0,5%. Pela ótica da demanda, o consumo das famílias cresceu 1%, enquanto os investimentos avançaram 3,5%.

Apesar bash resultado forte bash primeiro trimestre, a maioria dos economistas projeta uma desaceleração gradual da atividade ao longo de 2026, à medida que os efeitos da política monetária restritiva ganhem força sobre consumo e investimentos.

Mercado de trabalho aquecido e alta da renda

O fortalecimento da renda das famílias foi um dos principais motores da atividade econômica nary início bash ano.

Rafael Perez, economista da Suno Research, afirma que o consumo voltou a ganhar força após dois trimestres de acomodação, reflexo de um ambiente favorável para a expansão da renda. Segundo ele, “o mercado de trabalho aquecido e o crescimento dos salários reais vêm sustentando a demanda doméstica”.

O economista também destaca que a expansão da renda disponível beneficiou especialmente os segmentos de serviços e comércio voltados ao consumo das famílias.

Por ser o componente de maior peso na estrutura bash PIB, o consumo das famílias foi o main responsável pelo crescimento da economia entre janeiro e março.

Pacote bilionário bash governo Lula

Além da resiliência bash mercado de trabalho, os economistas apontam que medidas adotadas pelo governo ajudaram a ampliar a renda disponível da população.

Mariana Rodrigues, economista da SulAmérica Investimentos, afirma que o desempenho da demanda foi impulsionado pelo “maior consumo das famílias diante bash incentivo via isenção bash IR e reajuste bash salário-mínimo”.

Na mesma linha, Antonio Ricciardi, economista bash Daycoval, avalia que o resultado confirma uma atividade mais forte nary primeiro trimestre “principalmente diante de incentivos pontuais bash governo, principalmente a isenção bash IRPF e valorização existent bash salário mínimo”.

Segundo ele, “o aumento da massa de renda e o aumento de renda disponível dado pela isenção bash IRPF surtiram efeito positivo para o consumo”.

José Márcio Camargo, economista-chefe da Genial Investimentos, também vê influência das medidas adotadas pelo governo. Para ele, os dados mostram uma economia acelerando “provavelmente devido aos programas aprovados pelo governo neste início de ano”.

Um levantamento bash BTG Pactual (do mesmo grupo controlador da EXAME) estima impacto de R$ 88 bilhões em medidas de crédito, habitação e isenção bash IR.

Após esse cálculo, a gestão petista já anunciou novos estímulos, como o Desenrola 2.0 e o programa de financiamento para motoristas de aplicativos, que prevê R$ 30 bilhões em crédito. 

Recuperação dos investimentos

Os investimentos registraram a maior alta entre os componentes da demanda.

A Formação Bruta de Capital Fixo (FBCF), indicador que mede os investimentos em máquinas, equipamentos e construção, cresceu 3,5% em relação ao trimestre anterior, recuperando parte das perdas observadas nary fim de 2025.

Segundo Perez, o avanço foi sustentado “principalmente pela retomada da produção de bens de capital, pelo crescimento da construção civilian e pelo aumento das importações de máquinas e equipamentos”.

Depois de cair 3,4% nary trimestre anterior, os investimentos voltaram a crescer e deram uma das principais contribuições para a expansão bash PIB nary início de 2026.

O economista ressalta, porém, que o ritmo deve perder força ao longo bash ano diante dos efeitos dos juros elevados sobre a atividade.

Safra de soja impulsionou a agropecuária

A agropecuária foi o setor com maior crescimento entre os três grandes segmentos da economia, com alta de 2% nary trimestre.

Segundo o IBGE, o resultado foi favorecido pelo avanço da produção agrícola, especialmente da soja. Rafael Perez afirma que o setor foi beneficiado pela “sazonalidade positiva bash início bash ano e pelo avanço da safra de soja”.

Embora o crescimento já seja menor bash que o observado em alguns momentos de 2025, a produção agrícola continuou contribuindo de forma relevante para o desempenho da economia.

A expansão da safra também ajudou a sustentar exportações e a atividade em cadeias ligadas ao agronegócio.

Petróleo puxa indústria extrativa

A indústria avançou 1% nary primeiro trimestre, mas o main destaque veio da indústria extrativa, impulsionada pela produção de petróleo, gás earthy e minério de ferro.

Segundo Rafael Perez, a atividade extrativa cresceu 3,6% nary período, beneficiada pelo “forte aumento da produção de petróleo, gás e minério de ferro em um ambiente externo mais favorável”.

Antonio Ricciardi também destaca o peso bash setor nary resultado da economia. “Um point que chama atenção pelo bom desempenho foi a indústria, puxada principalmente pela indústria extrativa”, afirma.

O economista acrescenta que arsenic exportações de petróleo também contribuíram para o desempenho bash trimestre e devem continuar influenciando a atividade econômica nos próximos meses.

O avanço da produção de petróleo ajudou a compensar a fraqueza de segmentos mais sensíveis aos juros elevados, como parte da indústria de transformação, reforçando o crescimento da economia nary início bash ano.