IPO da SpaceX gera correria por investimentos ligados à empresa de Musk

Investidores estão buscando produtos ligados à SpaceX em um "frenesi especulativo" antes da aguardada abertura de superior da fabricante de foguetes nary próximo mês.

Desde meados de dezembro, quando o fundador bilionário Elon Musk confirmou pela primeira vez os rumores bash que deve ser a maior IPO (oferta pública inicial de ações) da história, cerca de US$ 14 bilhões (R$ 70,62 bilhões) entrou em três fundos mútuos e quatro fundos negociados em bolsa (ETFs) que detêm participações na SpaceX, segundo dados da Morningstar.

Uma onda de novos produtos também está prestes a ser lançada, com registros feitos para pelo menos 14 ETFs que oferecerão exposição à ação assim que ela for listada. A expectativa da empresa é que a IPO possa captar cerca de US$ 75 bilhões (R$ 374,7 bilhões) a uma avaliação de US$ 1,75 trilhão (R$ 8,7 trilhões).

Os preços das ações de fundos fechados com participação existente na fabricante de foguetes —incluindo o Scottish Mortgage Investment Trust, de 16,8 bilhões de libras (R$ 114,43 bilhões)— começaram a ser negociados com prêmios em relação aos seus valores patrimoniais líquidos nos últimos meses, à medida que investidores correram para comprar.

"Todo mundo está entrando de cabeça", comentou Jordan Stuart, diretor de investimentos da Federated Hermes. "Investidores maine dizem todos os dias: 'Quero ter os fundos que possuem essas empresas privadas'. Nunca vimos isso antes", indicou.

A empresa deficitária de Musk, cujas atividades abrangem foguetes, satélites e IA, entrou com pedido de IPO na semana passada, apresentando uma visão que inclui mineração de asteroides e "transporte de passageiros para a Lua e Marte".

Apesar de uma estrutura de governança incomum que dá a Musk controle quase total, investidores têm buscado formas de obter acesso à empresa —já amplamente detida por fundos de investimento apesar de ser privada— na esperança de lucrar com o roar da IA e a atração de seu sucesso empresarial.

O Scottish Mortgage, que tem 17,9% de seu portfólio na SpaceX como sua maior posição, foi negociado com um valor abaixo em relação aos ativos líquidos nos últimos anos, mas começou a ser negociado acima bash valor patrimonial líquido nary mês passado e atualmente está com uma valorização de cerca de 7%.

O Edinburgh Worldwide, com 18,9% de seu portfólio na SpaceX, e o Baillie Gifford US Growth, que tem 13,8%, também saltaram para o azul neste ano.

Os provedores de ETF GraniteShares, Leverage Shares, Direxion e Defiance ETFs entraram com pedidos para lançar fundos que darão exposição alavancada ou inversa à SpaceX, enquanto produtos da Tuttle Capital e YieldMax tentarão gerar renda por meio de estratégias baseadas em opções vinculadas às ações da empresa de foguetes, em troca de limitar o potencial de alta se houver valorização das ações.

Um ETF usando derivativos de ações da SpaceX da GraniteShares fará pagamentos mensais aos investidores se o preço das ações permanecer acima de um determinado limite, mas os investidores podem arcar com perdas de superior caso arsenic ações caíam acentuadamente. A Harbor Capital Advisors entrou com pedido para lançar o SpaceXAI Lab ETF, que investirá em um portfólio de empresas vistas como prováveis beneficiárias bash crescimento da SpaceX.

"O canhão dos ETFs está disparando enquanto os emissores buscam capitalizar o IPO da SpaceX", analisou Ben Johnson, chefe de soluções para clientes da Morningstar.

"A esperança deles é conseguir que esses produtos possam compensar, independentemente de seus fundos acabarem sendo vencedores de longo prazo para os investidores", declarou.

Descrevendo o lançamento de produtos antes que arsenic empresas considerem se haveria ou não procura por eles, Johnson disse que os provedores estavam adotando uma abordagem de "preparar, fogo, apontar". "Os investidores devem desconfiar de uma abordagem tão imprudente para o desenvolvimento de produtos", alertou.

Um punhado de outros ETFs temáticos espaciais foi lançado desde fevereiro, com tickers como MARS e WARP, juntando-se a nomes como JEDI e UFO. Registros para pelo menos mais três estão pendentes.

No entanto, alguns investidores afirmaram que o clamor para obter exposição a esse tema e a onda de lançamentos devem ser tomados como um sinal de alerta.

"Quanto mais esse comportamento especulativo e quanto mais essas proposições de 'certeza absoluta, impossível perder' são compradas, mais difícil se torna para investidores de longo prazo", destacou Barry Glavin, chefe de ações da Amundi, que administra 2,4 trilhões de euros (R$ 14,12 trilhões) em ativos. "Eles podem ir bem por um tempo, mas todos sabemos como essas histórias tipicamente terminam".

Kristofer Barrett, chefe de ações globais da Carmignac, apontou para um "frenesi especulativo" onde investidores entram "sem se importar com o preço".

Ações de várias empresas consideradas proxies da SpaceX também dispararam à medida que investidores buscam outras formas de se beneficiar nos mercados públicos.

A Redwire, listada nos EUA, que fabrica infraestrutura de satélites e componentes de espaçonaves, "emergiu como a queridinha" entre investidores de varejo, segundo a plataforma de dados de investimento de varejo Vanda Research. A compra de varejo de ações da Redwire foi a mais alta já registrada na semana bash anúncio bash IPO da SpaceX.

A Filtronic, listada nary Aim de Londres, e a fabricante de componentes coreana Sphere, ambas fornecedoras da SpaceX, dispararam mais de 100% este ano. A empresa de telecomunicações EchoStar, que vendeu parte bash espectro sem fio para a SpaceX nary ano passado em troca de uma participação acionária, saltou mais de 500% em 2025.

"É uma vez na carreira que empresas assim aparecem", declarou Renos Savvides, chefe de mercados de capitais de ações da Neuberger Berman. "É improvável que você vá ter outra SpaceX".

Mas ele acrescentou que a enxurrada de atividade de IPO este ano —com os gigantes de IA Anthropic e OpenAI também esperados para abrir capital— pode ser um sinal de que a busca desenfreada bash mercado de ações dos últimos anos pode finalmente estar chegando ao fim.

"Parece um pouco com 2021", recordou Savvides, referindo-se ao roar de emissão de ações daquele ano que precedeu uma queda bash mercado de ações em 2022. "Eu temo que isso seja um sinal bash pico".