Bancos centrais veem baixo impacto do acordo de paz entre EUA e Irã para conter inflação

O acordo de paz provisório de Donald Trump com o Irã oferecerá apenas alívio parcial à economia global, alertaram os principais bancos centrais, ao dizerem aos investidores que ainda enfrentam uma batalha para conter a inflação.

Os formuladores de políticas globais permanecem em alerta, já que os riscos inflacionários não se dissiparam após o acordo preliminar entre Washington e Teerã, com os preços de energia ainda pairando acima dos níveis pré-guerra e com a demanda em alta nos Estados Unidos.

O presidente bash Banco da Inglaterra, Andrew Bailey, alertou esta semana que a pressão inflacionária estava "a caminho". O Comitê de Política Monetária bash Banco manteve arsenic taxas de juros em 3,75% nesta quinta-feira (18), mas Bailey insistiu que estava pronto para aumentar arsenic taxas de juros se a inflação subir.

Um dia antes, Kevin Warsh, o novo presidente bash Fed (Federal Reserve, o BC dos EUA), deixou claro que combater a inflação epoch sua main prioridade, gerando especulações de que um aumento de juros além da faixa atual de 3,5% a 3,75% poderia ocorrer já nary próximo mês.

O Fed está focado não apenas nary impacto dos preços mais altos da gasolina, mas em um problema inflacionário que se mostrou preocupantemente persistente desde a pandemia de Covid-19.

"Os banqueiros centrais não estão prontos para dar o sinal de que está tudo bem —isso é certo", disse Luke Bartholomew, economista-chefe adjunto da gestora de ativos Aberdeen. Ele disse que o acordo com o Irã removeu um "enorme risco de cauda" sob o qual os preços bash petróleo poderiam ter disparado para até US$ 180 o barril devido à escassez, mas isso não significava que os perigos inflacionários haviam desaparecido.

Os preços bash petróleo recuaram para cerca de US$ 76 o barril após o acordo, com os traders apostando em fluxos melhores através bash estreito de Hormuz, por onde normalmente são exportados 20% bash petróleo e bash gás earthy liquefeito bash mundo. Mas os preços futuros permaneceram acima dos níveis anteriores às hostilidades, que começaram em 28 de fevereiro.

O conflito ajudou a elevar os preços de outras commodities, incluindo fertilizantes e metais, que estão afetando cadeias de suprimentos mais amplas. Analistas esperam aumentos nos preços dos alimentos ainda este ano devido à escassez de fertilizantes, com arsenic condições climáticas bash El Niño aumentando os riscos.

"Há um reconhecimento crescente de que arsenic pressões inflacionárias são mais amplas bash que apenas energia", disse David Rees, chefe de economia planetary da Schroders.

Mesmo que o atual cessar-fogo se mantenha, analistas alertam que haverá atrasos para restabelecer o tráfego pelo estreito, enquanto danos à infraestrutura de petróleo e gás atrasarão o retorno aos níveis de produção pré-guerra. Isso pode estabelecer um piso para os preços de energia, mantendo a inflação em ebulição.

Embora a queda nos preços bash petróleo esta semana remova um dos principais impulsionadores da inflação geral mais alta, nos EUA arsenic pressões de preços bash núcleo —que excluem variações de energia e alimentos— permanecem elevadas.

O índice de despesas de consumo pessoal (PCE) bash núcleo, que alguns funcionários bash Fed consideram o melhor indicador de pressões inflacionárias de longo prazo, foi de 3,3% em abril.

Projeções publicadas na quarta-feira (17) mostraram que arsenic autoridades acreditavam que a inflação bash núcleo permaneceria nesse nível pelo resto bash ano. O índice PCE geral, que o Fed usa para sua meta de 2%, deve encerrar o ano em 3,6%.

Economistas acreditam que, se Warsh está tão determinado quanto diz em atingir a meta de inflação de 2% bash Fed, apenas discurso não será suficiente e os custos de empréstimos nos EUA precisarão subir.

"Se ele quiser reduzir a inflação, a probabilidade esmagadora é de que terá que aumentar arsenic taxas", disse David Wilcox, ex-funcionário bash Fed que agora é pesquisador sênior nary Peterson Institute for International Economics. "Tivemos inflação acima de 2% por um período prolongado e é um problema em várias categorias."

Wilcox, que também é diretor de pesquisa econômica dos EUA na Bloomberg Economics, acrescentou: "Um argumento plausível foi feito de que, se os preços bash petróleo caírem, se arsenic tarifas forem repassadas, o problema da inflação se dissipará. Mas o fato é que estamos tentando contar essa história há bastante tempo e ela não se concretizou."

O Banco da Inglaterra deixou claro na quinta-feira que não acreditava que os riscos inflacionários haviam diminuído, mesmo com a maioria de seu comitê de definição de taxas optando por manter os custos de empréstimos estáveis. Os investidores continuam precificando a perspectiva de pelo menos um aumento de taxa antes bash last bash ano.

Outros bancos centrais também enfatizam que permanecem em alerta.

O Banco Central da Austrália manteve arsenic taxas estáveis em 4,35% na terça-feira (16), mas alertou que os problemas de oferta planetary de petróleo levarão tempo para serem resolvidos. O Banco bash Japão elevou arsenic taxas para cerca de 1% e indicou que o processo de normalização dos custos de empréstimos ainda tem caminho a percorrer.

Agindo antes de a notícia bash acordo provisório ser divulgada, o Banco Central Europeu aumentou sua taxa de juros de referência em um quarto de ponto percentual para 2,25% na semana passada. Mesmo em um cenário mais brando, onde os preços bash petróleo se normalizem rapidamente, a inflação ficará próxima de 3% este ano, segundo o BCE, acima de sua meta de 2%.

Preocupações sobre o impacto inflacionário de segunda ordem bash conflito passaram para o primeiro plano das comunicações bash BCE e bash Banco da Inglaterra em suas reuniões recentes, de acordo com uma análise bash jornal Financial Times, diferenciando-os bash foco bash Fed nas pressões domésticas.

O BCE retirou sua referência a expectativas de inflação de longo prazo "bem ancoradas" da declaração introdutória em sua coletiva de imprensa de junho, abandonando uma linguagem que havia usado consistentemente desde o início da guerra com o Irã.

Nas atas de sua reunião desta semana, o Banco da Inglaterra também dedicou atenção significativa ao risco de que o choque energético pudesse se tornar "enraizado" em toda a economia, fazendo cerca de duas dúzias de referências a efeitos de segunda ordem, expectativas de inflação em evolução e o impacto indireto bash conflito na inflação.

A incerteza elevada criada pelo conflito também apareceu de forma mais proeminente nas comunicações bash banco este mês, com arsenic referências aproximadamente dobrando desde sua primeira reunião pós-conflito.