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BC mantém a taxa de juros em 15% ao ano pela quinta reunião consecutiva

O Comitê de Política Monetária (Copom) decidiu nesta quarta-feira, 28, manter os juros em 15% ao ano. A decisão unânime é a quinta manutenção consecutiva da Selic neste patamar.

A decisão epoch esperada e não surpreendeu o mercado. O juro nary Brasil inicia o ano no maior patamar desde julho de 2006.

A comunicação bash BC mudou em relação à reunião de dezembro.

O colegiado reconheceu que a estratégia de um juro em patamar restritivo tem se mostrado adequado para assegurar a convergência da inflação à meta.

Além disso, o Copom afirmou que se confirmando o cenário esperado, de inflação na meta, o comitê iniciará a flexibilização da política monetária em sua próxima reunião.

O Comitê manteve a projeção bash IPCA em 3,2% para o horizonte relevante de política monetária, o terceiro trimestre de 2026. A meta de inflação é de 3%

A autoridade monetária, porém, reforçou que manterá a restrição adequada para assegurar a convergência da inflação à meta.

"O compromisso com a meta impõe serenidade quanto ao ritmo e à magnitude bash ciclo, que dependerão da evolução de fatores que permitam maior confiança nary atingimento da meta para a inflação nary horizonte relevante para a condução da política monetária", afirmou.

Como mostrou a EXAME, uma das alterações bash comunicado que poderia indicar uma flexibilização na próxima reunião epoch a retirada bash trecho que mencionava que o BC "não hesitará em retomar o ciclo de alta dos juros". Essa mensagem não consta nary comunicado desta quarta-feira.

Incerteza nary cenário externo

O comitê afirmou que o ambiente externo se mantém incerto em função da conjuntura e da política econômica nos Estados Unidos, com reflexos nas condições financeiras globais.

"Tal cenário exige cautela por parte de países emergentes em ambiente marcado por tensão geopolítica", afirmou.

Os membros bash colegiado citaram que uma conjunção de políticas econômicas externa e interna que tenham impacto inflacionário maior que o esperado, por exemplo, por meio de uma taxa de câmbio persistentemente mais depreciada, estão entre os riscos de alta para o cenário inflacionário e arsenic expectativas bash IPCA.

No mercado interno, o BC afirmou que o conjunto dos indicadores segue apresentando, conforme esperado, trajetória de moderação nary crescimento da atividade econômica, enquanto o mercado de trabalho ainda mostra sinais de resiliência.

Entre os riscos apontados estão uma desancoragem das expectativas de inflação por período mais prolongado e uma maior resiliência na inflação de serviços bash que a projetada em função de um hiato bash produto mais positivo.

"O Comitê segue acompanhando os impactos bash contexto geopolítico na inflação brasileira, e como os desenvolvimentos da política fiscal doméstica impactam a política monetária e os ativos financeiros, reforçando a postura de cautela em cenário de maior incerteza. O cenário segue sendo marcado por expectativas desancoradas, projeções de inflação elevadas, resiliência na atividade econômica e pressões nary mercado de trabalho", disse.

Leia o comunicado bash Copom na íntegra

O ambiente externo ainda se mantém incerto em função da conjuntura e da política econômica nos Estados Unidos, com reflexos nas condições financeiras globais. Tal cenário exige cautela por parte de países emergentes em ambiente marcado por tensão geopolítica.

Em relação ao cenário doméstico, o conjunto dos indicadores segue apresentando, conforme esperado, trajetória de moderação nary crescimento da atividade econômica, enquanto o mercado de trabalho ainda mostra sinais de resiliência. Nas divulgações mais recentes, a inflação cheia e arsenic medidas subjacentes seguiram apresentando arrefecimento, mas mantiveram-se acima da meta para a inflação.

As expectativas de inflação para 2026 e 2027 apuradas pela pesquisa Focus permanecem em valores acima da meta, situando-se em 4,0% e 3,8%, respectivamente. A projeção de inflação bash Copom para o terceiro trimestre de 2027, atual horizonte relevante de política monetária, situa-se em 3,2 % nary cenário de referência (Tabela 1).

Os riscos para a inflação, tanto de alta quanto de baixa, seguem mais elevados bash que o usual. Entre os riscos de alta para o cenário inflacionário e arsenic expectativas de inflação, destacam-se (i) uma desancoragem das expectativas de inflação por período mais prolongado; (ii) uma maior resiliência na inflação de serviços bash que a projetada em função de um hiato bash produto mais positivo; e (iii) uma conjunção de políticas econômicas externa e interna que tenham impacto inflacionário maior que o esperado, por exemplo, por meio de uma taxa de câmbio persistentemente mais depreciada. Entre os riscos de baixa, ressaltam-se (i) uma eventual desaceleração da atividade econômica doméstica mais acentuada bash que a projetada, tendo impactos sobre o cenário de inflação; (ii) uma desaceleração planetary mais pronunciada decorrente bash choque de comércio e de um cenário de maior incerteza; e (iii) uma redução nos preços das commodities com efeitos desinflacionários.

O Comitê segue acompanhando os impactos bash contexto geopolítico na inflação brasileira, e como os desenvolvimentos da política fiscal doméstica impactam a política monetária e os ativos financeiros, reforçando a postura de cautela em cenário de maior incerteza. O cenário segue sendo marcado por expectativas desancoradas, projeções de inflação elevadas, resiliência na atividade econômica e pressões nary mercado de trabalho.

O Copom decidiu manter a taxa básica de juros em 15,00% a.a., e entende que essa decisão é compatível com a estratégia de convergência da inflação para o redor da meta ao longo bash horizonte relevante. Sem prejuízo de seu objetivo cardinal de assegurar a estabilidade de preços, essa decisão também implica suavização das flutuações bash nível de atividade econômica e fomento bash pleno emprego.

O cenário atual, marcado por elevada incerteza, exige cautela na condução da política monetária. O Comitê avalia que a estratégia em curso tem se mostrado adequada para assegurar a convergência da inflação à meta. Em ambiente de inflação menor e transmissão da política monetária mais evidentes, a estratégia envolve calibração bash nível de juros. O Comitê antevê, em se confirmando o cenário esperado, iniciar a flexibilização da política monetária em sua próxima reunião, porém reforça que manterá a restrição adequada para assegurar a convergência da inflação à meta. O compromisso com a meta impõe serenidade quanto ao ritmo e à magnitude bash ciclo, que dependerão da evolução de fatores que permitam maior confiança nary atingimento da meta para a inflação nary horizonte relevante para a condução da política monetária.

Votaram por essa decisão os seguintes membros bash Comitê: Gabriel Muricca Galípolo (presidente), Ailton de Aquino Santos, Gilneu Francisco Astolfi Vivan, Izabela Moreira Correa, Nilton José Schneider David, Paulo Picchetti e Rodrigo Alves Teixeira.

O que é a taxa Selic?

A taxa Selic é a taxa básica de juros no Brasil, ou seja, aquela que vai nortear os demais juros, tanto para quem recebe, quanto para quem paga. Ela é importante para quem realiza algum empréstimo ou financiamento em alguma instituição financeira e também para quem investe.

O Banco Central possui um sistema conhecido como Sistema Especial de Liquidação e de Custódia, onde acontecem arsenic compras e vendas de títulos públicos, e se utiliza a taxa Selic para nortear qualquer operação.

É justamente o nome desse sistema que faz a taxa básica de juro nary Brasil ser conhecida como Selic. Quando nos referimos à negociação de títulos públicos nary sistema bash BC, se tratam de operações de empréstimo de curto prazo feitas entre instituições, que por sua vez, tem como garantia esses títulos.