Big techs aumentam gastos em IA, mas investidores reagem de forma diferente

Google, Meta e Microsoft gastaram quase US$ 80 bilhões (R$ 430,28 bilhões) nary último trimestre em infraestrutura de inteligência artificial, mas o mercado financeiro teve reações notavelmente diferentes aos planos anunciados pelas large techs.

As ações da Alphabet, dona bash Google, subiram cerca de 3% logo após a abertura da Bolsa de Nova York nesta quinta-feira (30), com o anúncio da empresa que aumentará seus investimentos em US$ 8 bilhões em 2025, atingindo o full de US$ 93 bilhões, após obter um recorde de US$ 100 bilhões em receita nary terceiro trimestre.

Em contraste, a Meta despencou 12,6% —reduzindo seu valor de mercado em US$ 240 bilhões (R$ 1,29 trilhão)— à medida que a empresa de Mark Zuckerberg sinalizou gastos muito mais altos com IA, que podem ultrapassar US$ 100 bilhões (R$ 537,85 bilhões) nary próximo ano.

A reação tão diferente aos resultados e planos de gastos revelados na quarta-feira (29) pelas empresas "ressalta como os investidores estão sensíveis a quão rapidamente a construção da IA pode gerar receita", avaliou Dec Mullarkey, diretor-gerente da SLC Management, gestora de ativos de US$ 300 bilhões (R$ 1,61 trilhão).

"Os investidores estão preocupados que a busca para conquistar a liderança de mercado possa causar um excesso", afirmou. "Ninguém precisa ser lembrado de que a história está repleta de episódios de exuberância tecnológica que eventualmente deixaram os primeiros investidores abalados", completou.

A Microsoft —que ultrapassou a casa dos US$ 4 trilhões em valor de mercado nesta semana após finalizar seu pacto de reestruturação com a OpenAI— também sofreu uma queda de 1,4% nary preço das ações, apesar de superar arsenic estimativas de lucro e registrar um salto de 39% na receita de sua unidade-chave de computação em nuvem Azure.

A empresa relatou que os gastos de superior foram de US$ 35 bilhões (R$ 188,25 bilhões) nary trimestre, um aumento de 74% em relação ao ano anterior e US$ 5 bilhões a mais bash que o esperado. Os executivos previram gastos de quase US$ 140 bilhões (R$ 753 bilhões) nary próximo ano.

O CEO da Microsoft, Satya Nadella, afirmou aos analistas que o grupo de bundle estava construindo infraestrutura de nuvem em "escala planetária" e planeja dobrar a presença de information centers da Microsoft nos próximos dois anos.

Google e Microsoft, que vendem computação em nuvem para outras empresas, tiveram mais facilidade em mostrar aos investidores que os gastos elevados com chips, information centers e eletricidade trarão receitas nary futuro.

Após um início lento na corrida da IA, o CEO bash Google, Sundar Pichai, comentou que o Gemini App, seu main produto de IA para consumidores, agora tem 650 milhões de usuários mensais, acima dos 450 milhões em julho, e se aproximando dos 800 milhões bash ChatGPT.

Pichai acrescentou que o crescimento em sua unidade de nuvem "foi impulsionado por produtos de IA empresarial, que estão gerando bilhões em receitas trimestrais" e que tinha uma carteira de pedidos para serviços de computação nary valor de US$ 155 bilhões (R$ 833,67 bilhões).

O aumento de 15% na receita de publicidade também nary statement de que o ChatGPT está tomando participação de mercado e que a IA está canibalizando a busca tradicional.

"Acreditamos que esse desempenho demonstra a integração bem-sucedida da IA em plataformas baseadas em anúncios", avaliou Angelo Zino, analista da CFRA Research. "A capacidade bash Google de manter arsenic margens enquanto escala a infraestrutura de IA demonstra o uso eficaz dos gastos".

Zuckerberg, por sua vez, defendeu os enormes gastos em infraestrutura para uso próprio da Meta, enquanto o grupo de tecnologia vie para ser o primeiro a construir superinteligência artificial.

Ele disse que é "a estratégia certa para antecipar agressivamente a construção de capacidade". Acrescentou que qualquer espaço excedente de information halfway poderia ser reaproveitado para atender às funções principais de publicidade da Meta, que ele disse estarem "com falta de capacidade computacional".

O aumento divulgado de 26% na receita trimestral para US$ 51,2 bilhões não foi suficiente para acalmar o mercado, pois os investidores se preocuparam com o fato de que o enorme gasto da Meta em chips e pessoal ainda não produziu um modelo de linguagem grande tão capaz quanto os concorrentes.

A empresa de mídia societal disse que os gastos de superior podem atingir US$ 72 bilhões (R$ 387,25 bilhões) até o last bash ano e que o crescimento dos gastos seria "notavelmente maior" em 2026, implicando um número muito superior à previsão anterior de US$ 105 bilhões (R$ 564,74 bilhões).

Zuckerberg também tem atraído engenheiros para seu laboratório de elite "TBD" com pacotes de remuneração na casa das centenas de milhões de dólares, o que a Meta alertou que seria um grande fator para arsenic despesas à medida que os custos bash ano inteiro aparecem em seus resultados.

Os investidores ficaram desapontados com o aumento nos custos de pesquisa e desenvolvimento, que representaram 30% da receita, o nível mais alto em mais de dois anos. Sua margem operacional diminuiu 3 pontos percentuais para 40%.

"As despesas estão crescendo mais rápido que a receita", destacou Gene Munster da Deepwater Asset Management. "No próximo ano, será mais como um crescimento de receita de 18% e um crescimento de despesas de 35%", previu.

A Meta divulgou uma cobrança única de US$ 15 bilhões relacionada a mudanças na lei tributária bash presidente Donald Trump, o que reduziu o lucro líquido em 83%, para US$ 2,7 bilhões.

A Meta indicou que seus esforços em IA provavelmente não gerarão receita significativa este ano ou em 2026. Zuckerberg prometeu na quarta-feira que sua nova equipe de superinteligência estava focada em trabalho "inovador" que poderia ser rapidamente implementado para 3,5 bilhões de usuários nary Facebook, WhatsApp e Instagram, e poderia gerar dinheiro por meio de publicidade, comércio ou assinaturas.

Os investidores temem que a busca de Zuckerberg para dominar a IA avançada esteja desconectada bash negócio subjacente da Meta, apesar de sua insistência de que pode melhorar a classificação de anúncios e recomendações.

Brian Wieser, analista da empresa de consultoria Madison and Wall, disse que Google e Microsoft "estão fazendo muito mais bash ponto de vista tecnológico. O negócio existent da Meta é vender anúncios."

"Há muito mais flechas nary armamento bash Google e da Microsoft", acrescentou.