Bitcoin caiu mais de 30% em menos de 2 meses. Hora de investir na baixa?

Queda brusca

Nas últimas semanas, o bitcoin sofreu uma queda brusca. No dia 10 de outubro, era negociado a R$ 668.750. Pouco mais de um mês depois, em 22 de novembro, atingiu R$ 454.907, uma queda de 32%.

Um possível motivo da queda é a redução do apetite para o risco por parte dos investidores internacionais. O Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA) havia dado sinais de de que pode demorar mais do que o previsto para começar a reduzir os juros. Com isso, para investidores de médio prazo, passa a valer menos a pena correr riscos.

Em parte, a queda do bitcoin também pode estar relacionada à realização de lucros dos investidores de longo prazo. Ou seja, depois que a criptomoeda atingiu seu pico histórico, muitos aproveitaram para vendê-la. Muita gente vendendo faz o preço cair.

Um terceiro motivo possível são as liquidações forçadas em cascata. Funciona assim: investidores pedem dinheiro emprestado à corretora para comprar bitcoin. Quando a cotação começa a cair muito, aumenta a chance de o investidor não conseguir pagar o que deve à corretora. Assim, a corretora vende os bitcoins do cliente automaticamente, para evitar o pior.

Essas vendas automáticas, chamadas de "liquidação forçada", provocam uma queda ainda maior no preço do bitcoin, gerando um efeito cascata.

Como saber se é hora de investir

Em primeiro lugar, na minha opinião, para quem investe a longuíssimo prazo e está ciente do risco de perder 100% do valor, sempre é hora de comprar bitcoin.

Vejo o bitcoin como um forte candidato a se tornar, a longo prazo, uma reserva de valor comparável ao ouro. Por causa de duas características: não pode ser emitido por nenhum governo (diferentemente das moedas dos países) e não depende de lastro físico (diferentemente do ouro).

Bitcoin versus dólar

O dólar é hoje a principal moeda do comércio internacional e das reservas dos países, mas pode ser manipulado a torto e a direito pelo governo dos Estados Unidos. Isso causa certo desconforto aos demais países e a investidores.

Além disso, o governo dos EUA, todo ano, gasta mais do que arrecada, de modo que sua dívida aumenta sem parar. Existe a possibilidade, ainda que remota, de que, em algum momento, os países e os grandes investidores não queiram mais investir na dívida americana, derrubando de forma inédita o valor do dólar. Essa tese é defendida por diversos investidores, inclusive o bilionário Ray Dalio.

Não estou dizendo que o bitcoin vai substituir o dólar, mas, sim, que pode ganhar algum espaço como ativo de reserva.

Bitcoin versus ouro

Quanto ao ouro, o problema é a dificuldade de lidar com um ativo físico, tanto para transferi-lo de um país para o outro quanto para guardá-lo. Com o bitcoin, não há esse problema: pode ser transferido para qualquer lugar do mundo em uma fração de segundo, com segurança.

A meu ver, existe a tendência de o bitcoin ser cada vez mais usado como ativo de reserva alternativo ao ouro. Apenas saiba que esse caminho será tortuoso — haverá muitas altas e baixas até lá.

Está em curso um processo de institucionalização do bitcoin e de outras criptomoedas, ou seja, esses ativos têm sido cada vez mais incorporados a instituições financeiras de todo o mundo, com a criação de diversos fundos de investimento especializados nessa modalidade.

Com o tempo, minha expectativa é de que isso continue aumentando, sempre de forma tortuosa, com altos e baixos.

Qual é a melhor hora para comprar?

Quando eu digo que sempre é hora de comprar — para quem está ciente dos riscos — estou dizendo que, mesmo se houver fortes quedas nos próximos anos, vejo uma tendência de valorização a longo prazo, ou seja, acima de dez anos.

Porém, alguns momentos são melhores para comprar do que outros. Trata-se dos momentos em que a criptomoeda cai por motivos que não estão relacionados aos seus fundamentos.

No caso atual, entre os possíveis motivos da queda, elencados no início desta coluna, nenhum altera as características que o colocam em vantagem em relação ao ouro como ativo alternativo de reserva.

Por que estou investindo em bitcoin agora

Por conta disso, tenho aproveitado o momento para comprar bitcoin, enquanto ele está na faixa de R$ 450 mil. Sei que ele pode cair ainda mais, e por isso não vou gastar todo o meu dinheiro. Vou aguardar, pois, se continuar despencando, terei a oportunidade de comprar com um desconto ainda maior. Meu desejo, mesmo, é que caia mais de 50%, quem sabe...

Para quem quer saber como investir, pode ser por meio de uma corretora especializada (as chamadas "exchanges") ou pela Bolsa de Valores. Sempre comprei em exchanges, mas, desta vez, tenho comprado por meio de um ETF (fundo negociado na Bolsa), o HASH11. Ao adquirir uma cota desse fundo, estou colocando meu dinheiro não só em bitcoin, mas também em outras criptomoedas importantes, como ethereum, XRP e solana.

Apenas quero deixar claro que isso não é uma recomendação. Nesta coluna eu apenas compartilho minhas decisões de investimento e o raciocínio que me levou a tal, para que cada um avalie o que é melhor fazer. Sempre existe a possibilidade de eu estar errado. Antes de investir, lembre-se de que você é o único responsável por essa decisão.

Alguma dúvida?

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