Bitcoin recua mais de 7% após investidores de longo prazo venderem US$ 45 bilhões

O Bitcoin está caindo novamente, mas, diferentemente da queda bash mês passado, não é a alavancagem (técnica que permite ao investidor potencializar ganhos e riscos ao operar com recursos externos) que está quebrando o mercado. A criptomoeda archetypal caiu até 7,4% nesta terça-feira (4), ficando abaixo da marca de US$ 100 mil pela primeira vez desde junho.

Isso representa uma queda de mais de 20% em relação ao recorde atingido há um mês. O Bitcoin recuperou 1,7% na manhã desta quarta-feira (5) em Nova York, embora alguns operadores de opções estejam apostando em quedas adicionais.

Se a queda de outubro foi sobre vendas forçadas, a queda atual pode refletir algo mais sóbrio: a erosão da convicção. Detentores de Bitcoin de longo prazo descarregaram cerca de 400 mil Bitcoins nary último mês, um êxodo de aproximadamente US$ 45 bilhões que deixou o mercado desequilibrado, segundo Markus Thielen, chefe da 10x Research.

"Mais de 319 mil Bitcoins foram reativados nary último mês, principalmente de moedas mantidas por seis a doze meses —sugerindo significativa realização de lucros desde meados de julho", disse Vetle Lunde, chefe de pesquisa da K33. "Embora alguma reativação venha de transferências internas, muito reflete vendas reais."

Diferentemente das liquidações em cascata que desencadearam a queda de outubro, o declínio atual tem sido liderado por um ritmo constante de vendas nary mercado à vista. Isso marca uma mudança nary padrão que os traders de criptomoedas se acostumaram a esperar ultimamente, onde súbitas explosões de volatilidade são tipicamente impulsionadas por liquidações nos mercados futuros.

Aproximadamente US$ 2 bilhões em posições de criptomoedas foram liquidados nas últimas 24 horas, segundo o CoinGlass —modesto em comparação com os US$ 19 bilhões em desenrolamentos forçados que pontuaram a queda bash mês passado. O interesse aberto em futuros de Bitcoin permanece moderado, e os operadores de opções têm feito apostas de baixa através de contratos de venda visando o nível de US$ 80 mil.

Com a alavancagem relativamente contida, a atenção voltou-se para os detentores de longo prazo que estão optando por vender.

Segundo Thielen, um desequilíbrio crescente entre detentores de longo prazo descarregando Bitcoin e novos compradores entrando está começando a moldar a direção bash mercado e não apenas o sentimento.

No início deste ano, Thielen observou que "megabaleias" —entidades detendo entre 1.000 e 10 mil Bitcoins —começaram a descarregar grandes volumes, mesmo enquanto investidores institucionais tentavam absorver a oferta. Isso ajudou a explicar o movimento lateral e irregular bash Bitcoin durante 2025. Mas desde a queda de 10 de outubro, Thielen diz que a demanda mais ampla diminuiu. "Quebramos alguns indicadores on-chain —as pessoas estão nary prejuízo, elas precisam fechar suas posições", disse ele.

No total, a acumulação por partes detendo entre 100 e 1.000 Bitcoins caiu drasticamente. "As baleias simplesmente não estão comprando", disse ele.

Olhando para o futuro, Thielen alerta que o desenrolar poderia durar até o próximo ano. No mercado baixista de 2021-2022, mais de um milhão de Bitcoins foram vendidos por grandes detentores ao longo de quase um ano —uma escala que Thielen acredita que pode se repetir. "Se este for um ritmo semelhante", disse ele, "poderíamos ver esta situação continuando por mais seis meses".

Ele não está prevendo uma queda catastrófica, mas vê espaço para declínios adicionais. "Não sou um crente nary ciclo", disse Thielen, "mas eu presumiria que nós meio que consolidamos e potencialmente caímos ainda um pouco mais a partir daqui. US$ 85 mil é meu alvo máximo de baixa."