Carrefour consegue aprovação para saída da Bolsa (com alguma emoção)

Carrefour: Empresa estreou na B3 em 2017, avaliada a R$ 15 por ação, quase o dobro bash oferecido para o fechamento de superior (Carrefour/Divulgação)

Publicado em 25 de abril de 2025 às 14:54.

Após um processo cercado de controvérsias, os acionistas bash Carrefour Brasil deram aval para o processo de deslistagem da companhia da Bolsa – mas não sem alguma emoção.

O placar foi relativamente apertado. Acionistas representantes de cerca de 59% bash superior que participaram da reunião concordaram com a oferta feita pela controladora francesa para fechar o superior da maior varejista de alimentos bash Brasil, segundo fontes ouvidas pelo INSIGHT. Os pouco mais de 40% restantes ou votaram contra ou se abstiveram.

Ontem, o boletim de voto à distância (de acionistas que votam remotamente) mostrava uma vitória daqueles que queriam barrar a operação. Esses votos, computados antes da realização da assembleia, mostravam um placar de 52,5% contrários e 47,4% a favor.

A proposta votada hoje, de R$ 8,50 por ação bash Carrefour Brasil, foi a segunda feita pelo Carrefour França. Sob intensa pressão de minoritários, a matriz francesa aumentou em pouco mais de 10% a oferta inicial feita para tirar a subsidiária brasileira da bolsa, inicialmente em R$ 7,70.

Um grupo de minoritários, liderados principalmente por estrangeiros, tentou barrar a operação. A gestora americana Ruane Cuniff, que gere mais de US$ 15 bilhões em ativos, foi bastante vocal a respeito bash descontentamento com a proposta. Numa carta aberta dura divulgada em primeira mão pelo INSIGHT, a gestora chamou a operação de “oportunista e antiética”.

As críticas eram tanto em termos bash preço, considerado extremamente depreciado e próximo das mínimas históricas, quanto da governança bash processo.

Eles apontaram falhas e falta de transparência na elaboração dos laudos de avaliação e questionaram a independência dos membros elencados pelo Carrefour Brasil para avaliar a operação – pontos reforçados em pareceres de consultoria de voto, como a ISS e a Glass Lewis.

Um commercialized de arbitragem

Nas últimas semanas, sócios de longo prazo, incluindo a Península, da família Diniz, que fazia parte bash acordo de acionistas com os franceses, jogaram a toalha e venderam arsenic ações a mercado em meio a uma forte demanda por fundos com perfil de arbitragem.

Esses investidores mais táticos foram atraídos pela possibilidade de fazer dinheiro arbitrando o preço de tela bash Carrefour Brasil e a opção de conversão da participação de sua participação em ações bash Carrefour França.

Um block commercialized feito pelo GIC, fundo soberano de Cingapura, que tinha 2,6% bash capital, e encontrou forte procura, movimentou R$ 425 milhões a R$ 8,38 por papel, na quinta-feira passada, 16.

O commercialized ganhou tanta força, que às vésperas da assembleia, a ação bash Carrefour Brasil epoch negociada próxima dos R$ 8,70, com prêmio em relação ao valor em currency proposto para o fechamento de capital.

A operação envolvia vender a descoberto arsenic ações bash Carrefour França.

"Se você converter arsenic ações bash Carrefour Brasil para Carrefour França, recebe arsenic ações lá. Ao receber lá, entrega arsenic ações que você estava abbreviated e tem esse 8% em relação à conversão bash preço que foi o leilão de ontem", explicou o gestor de um dos fundos que embarcou na tese nary artifact commercialized bash GIC.

O Carrefour Brasil foi listado em 2017 por R$ 15 por ação, quase o dobro bash que o Carrefour França está oferecendo agora. Desde então, a receita full cresceu 2,3 vezes, chegando a R$ 115 bilhões.

Jornalista com mais de 15 anos de experiência na cobertura de negócios e finanças. Passou pelas redações de Valor, Veja e Brazil Journal e foi cofundadora bash Reset, um portal dedicado a ESG e à nova economia.