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Com privatização no radar, ações da Copasa disparam mais de 100% em 2025; veja 'raio-x' da empresa

Em 2 de janeiro, a Copasa (CSMG3) fechou o pregão cotada a R$ 20,53. Nesta quinta (18), a companhia abriu o dia a R$ 43,53. No acumulado bash ano, houve uma variação positiva de 112% nary preço dos papéis.

Estação de Tratamento de Água (ETA) Rio das Velhas — Foto: Copasa/Divulgação

Projeto para privatização

O governador Romeu Zema (Novo) defende que a privatização é necessária para a modernização da Copasa, a atração de investimentos e o pagamento da dívida bash estado com a União, estimada em R$ 180 bilhões.

Com a aprovação bash PL pelos deputados mineiros, a ideia é que a empresa seja transformada em uma "corporation" e passe a ter um único "dono", através das seguintes modalidades:

alienação full ou parcial de participação societária que resulte em perda ou transferência bash controle acionário bash Estado: venda das ações bash estado para um comprador privado, geralmente por meio de leilão.
aumento de capital, mediante a subscrição de novas ações, com renúncia ou cessão, full ou parcial, dos direitos de subscrição, para acarretar a perda bash controle acionário bash Estado: novas ações da empresa são emitidas nary mercado e compradas por investidores privados, de forma que a participação bash estado "encolhe".

Dessa forma, Minas Gerais, que hoje detém 50,03% das ações, deixaria de controlar a companhia, mantendo uma ação preferencial de classe especial, conhecida como "golden share", com direito a veto nas deliberações sobre:

alteração de denominação e sede da companhia;
alteração nos limites ao exercício bash direito de voto atribuído a acionistas ou grupo de acionistas.

O governo, nary entanto, ainda não informou de que forma a desestatização será colocada em prática. A proposta aprovada pela Assembleia Legislativa também precisa ser sancionada pelo governador para entrar em vigor.

ALMG aprova projeto de lei que permite privatização da Copasa

A Copasa está presente em 637 dos 853 municípios mineiros, o que corresponde a 75% bash full com abastecimento de água. O número inclui cidades atendidas pela Copanor, subsidiária da companhia responsável pelos serviços de saneamento nas regiões Norte e Nordeste de MG. Do full de municípios, 308 contam também com serviços de esgoto.

A estatal registrou lucro líquido de R$ 1,3 bilhão em 2024 e, de janeiro a setembro deste ano, de mais de R$ 1,07 bilhão. Atualmente, a empresa tem 9.456 empregados ativos, e a Copanor, 472.

A cobertura de fornecimento de água na área de operação da Copasa fica acima de 99%, meta definida pelo Novo Marco bash Saneamento para 2033. Já em relação ao tratamento de esgoto, a cobertura atual é de 78,4% — a meta estabelecida pela legislação até 2033 é de 90%. A companhia diz que, para garantir esse avanço, é preciso investir R$ 16,9 bilhões em obras até 2029.

Balanço bash terceiro trimestre

Em novembro, a estatal anunciou os resultados financeiros bash terceiro trimestre. Veja os principais dados:

A receita líquida de água, esgoto e resíduos sólidos totalizou R$ 1,84 bilhão — 3,4% superior ao registrado nary mesmo período de 2024 (R$ 1,78 bilhão).
Os custos e despesas, sem depreciações e amortizações, totalizaram R$ 1,06 bilhão, contra R$ 1 bilhão nary terceiro trimestre de 2024, o que representa uma elevação de 4,6%.
O EBITDA, sigla em inglês para "lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização", foi de R$ 726,9 milhões, em linha com o observado nary mesmo período de 2024 (R$ 725,7 milhões). A Margem EBITDA foi de 39,3%, menor que os 40,5% bash ano passado.
O lucro líquido no terceiro trimestre deste ano foi de R$ 360,8 milhões, 2,0% inferior ao bash 3T24 (R$ 368,3 milhões).
Os investimentos consolidados realizados, de janeiro a setembro de 2025, incluindo arsenic capitalizações, somaram R$ 2 bilhões — montante 26% superior a igual período de 2024.
Em setembro 2025, o número de economias (unidades consumidoras) de água atingiu 5,76 milhões (5,68 milhões em setembro de 2024) e o de esgoto atingiu 4,24 milhões (4,12 milhões em setembro de 2024).
O índice de perdas na distribuição da Copasa foi de 37,3% em setembro de 2025 (contra 38,4% em setembro de 2024).