Como a indústria de cigarros lucra mais mesmo com número de fumantes em queda

Cem dólares investidos nary índice tecnológico Nasdaq nary início de janeiro de 2024 hoje valeriam US$ 154 (R$ 827). Quem tivesse apostado em ações de empresas americanas de tabaco teria ganho ainda mais —US$ 165 (R$ 886). A disparada das ações reflete, em parte, um fenômeno econômico curioso.

Nos últimos anos, a margem operacional sobre cada cigarro vendido nos Estados Unidos subiu de cerca de 50% para 60%. Neste ano, arsenic fabricantes de cigarros e charutos devem registrar US$ 22 bilhões (R$ 118,2 bi) em lucro operacional nary mercado americano.

Nada mal para um setor em declínio. Na última década, o número de fumantes adultos nary país caiu em cerca de 20 milhões de pessoas. O measurement de cigarros vendidos despencou mais de um terço, e especialistas bash setor esperam uma queda ainda mais acentuada nos próximos dez anos. Normalmente, quando os clientes desaparecem, uma indústria sofre: basta lembrar da rede de videolocadoras Blockbuster ou dos jornais locais. Então como o tabaco continua prosperando? Parte da resposta é que arsenic fabricantes seguiram à risca o manual de economia e entenderam o conceito de elasticidade de preço.

Quando muita gente fumava, havia um grande contingente de consumidores "elásticos", ou seja, sensíveis a aumentos nary preço bash cigarro. Mas, à medida que mais pessoas abandonaram o vício, quem permaneceu fumando foi o grupo mais fiel e menos sensível ao preço. As empresas reagiram acelerando os reajustes.

Com o tempo, a inflação bash tabaco nos Estados Unidos passou a superar a inflação geral. Em 2017, o preço de um maço de Marlboro subiu pouco mais que o índice de preços geral (2,9% contra 2,1%). No ano passado, a inflação foi de 3%, mas os Marlboros ficaram mais de 7% mais caros.

As companhias sabem exatamente o que fazem. "Podemos continuar aumentando os preços para compensar a queda de volume", diz a Imperial Brands, fabricante dos cigarros Davidoff e dos papéis de enrolar Rizla.

A Philip Morris International fala em "resiliência bash nosso modelo de produtos". E, em seu último balanço, a British American Tobacco, dona da marca Lucky Strike, afirmou que, nos EUA, o ‘preço/mix’ mais bash que compensou a redução nary volume.

As fabricantes não poderão sustentar esse truque para sempre. Em algum momento, até os fumantes mais obstinados vão morrer, parar ou migrar para o mercado ilegal. Por ora, porém, arsenic perspectivas bash setor continuam promissoras.