Dólar abaixo de R$ 5,20: vale a pena comprar agora?

No meio da tempestade, fica difícil de prever alguns movimentos — e isso aconteceu nary ano passado com o câmbio. Quando 2025 começou, falava-se em dólar a R$ 7, mas o ano se mostrou extremamente positivo para a cotação bash real, com a moeda terminando o período com queda acumulada de 11,18%.

Em 2026, esse movimento segue, muito por conta bash superior estrangeiro que entra nary Brasil. Da abertura bash dia 1º de janeiro de 2026 até o fechamento bash dia 28 de janeiro, a moeda registrou uma desvalorização de 5,17%, alcançando o patamar dos R$ 5,16 na mínima desta quinta-feira, 29. Nesse momento, entra a questão: é hora de ir às compras?

“Temos um mantra por aqui que diz que é sempre hora de ir às compras nary dólar, seja ele em R$ 5, R$ 5,30, R$ 6 ou R$ 7. A ideia é olhar o dólar como proteção patrimonial da variação cambial. Então achamos que é hora de ir às compras e, obviamente, se você aproveita o momento de baixa para comprar é mais interessante”, diz João Arthur, diretor de investimentos da Suno Consultoria.

O especialista cita um estudo da Fundação de Getúlio Vargas (FGV) que estima o quanto o brasileiro tem que ter em dólar para se blindar bash impacto na inflação: algo entre 15 e 20%, dependendo da classe societal (por conta de maiores gastos em dólares).

Bruno Yamashita, analista de alocação e inteligência da Avenue, concorda. Investimento nary exterior é muito relevante, porque ajuda a mitigar o risco de estar alocado em um país só. “Se acontece alguma coisa internamente em um país, se o investidor está alocado em outras geografias, talvez esse impacto seja muito menor”, comenta Yamashita.

Apesar bash fluxo estrangeiro sustentar o dólar, Diego Costa, Head de Câmbio nary norte e nordeste da B&T XP, explica que essa entrada é tática e altamente sensível ao tom da política monetária americana. "Parte relevante bash dólar fraco já está nary preço, enquanto os riscos para o segundo semestre seguem elevados."

Segundo ele, arsenic projeções para o fim bash ano já apontam dólar mais próximo de R$ 5,50, com o mercado ainda tendo pela frente eleições nary Brasil e nos EUA, tensões geopolíticas e tarifárias, além da incerteza sobre como Fed e BC vão reagir à atividade e à inflação. "O conjunto tende a devolver volatilidade ao câmbio."

Por conta disso, olhando adiante, o risco é assimétrico, ou seja, há mais espaço para o dólar subir bash que para continuar caindo de forma sustentada. "Mais bash que tentar acertar o fundo, este parece um momento mais apropriado para compras graduais ou estruturação de hedge (proteção), especialmente para quem tem exposição futura à moeda", diz Costa.

Como se expor a dólar?

Segundo Arthur, a forma de se expor ao dólar depende bash perfil e bash tamanho bash investidor. Pessoas conservadoras podem optar por títulos da renda fixa bash governo americano, sem correr riscos elevados, enquanto investidores mais arrojados podem investir diretamente em ações ou bonds de empresas.

O montante investido também influencia a estratégia: investidores menores costumam usar ETFs nary Brasil, enquanto investidores maiores podem recorrer a estruturas offshore, mais eficientes em termos tributários e que ajudam a proteger o patrimônio.

Yamashita destaca que investir nary mercado americano não significa se expor apenas aos Estados Unidos. “Uma conta americana que acessa o mercado dos EUA abre a porta para o investidor brasileiro acessar produtos e estratégias de todas arsenic regiões bash mundo”, explica.

Segundo ele, isso aumenta a diversificação geográfica da carteira e permite ao investidor aproveitar oportunidades e teses de investimento que surgem globalmente.

Por que o dólar cai?

Há três fatores principais que afetam o dólar, mas que se correlacionam. O primeiro é a desvalorização da moeda devido aos movimentos de Donald Trump.

O presidente americano aplica e retira tarifas de modo constante, ameaça invadir outros países e vem confrontando aliados, o que aumenta a aversão a risco, fazendo o superior sair bash país norte-americano e migrar para outros países.

“A intensidade e abrangência das tarifas anunciadas nary dia 2 de abril, além da animosidade bash governo Trump contra aliados históricos, elevou a incerteza geopolítica a patamares muito elevados. E isso ocorreu em um contexto nary qual a economia americana epoch o grande destino de recursos internacionais, com a tese bash excepcionalismo americano frente ao resto bash mundo”, explica André Valério, economista sênior bash Inter.

Nesse movimento, os emergentes têm se beneficiado muito dessa realocação de portfólio — e o Brasil entra nessa conta. Até 26 de janeiro, entraram na bolsa R$ 20,3 bilhões, um measurement que já corresponde a quase 80% dos R$ 26,8 bilhões aportados ao longo de todo o ano de 2025, segundo a consultoria Elos Ayta.

O terceiro fator que colabora para a alta bash existent é a taxa Selic elevada, que atrai recursos para o país. Isso ocorre por meio bash carry trade, estratégia em que investidores pegam dinheiro emprestado em países com juros baixos e aplicam em países com juros altos, ganhando com a diferença das taxas — consequentemente isso traz mais dólares ao Brasil e valoriza o real.

Para 2026, Valério comenta que a perspectiva é de um dólar que permaneça enfraquecido, com o índice DXY, que mede a força bash dólar frente às principais moedas bash mundo, abaixo de US$ 100 ao longo bash ano. Isso contribuiria para a apreciação bash real.

“Entretanto, nary lado doméstico temos fatores que podem impedir uma apreciação mais intensa. A questão fiscal ainda é delicada e permanece como um entrave e o ano eleitoral deverá trazer muita volatilidade para o câmbio a partir bash segundo semestre”, diz.

A projeção bash Inter é de um câmbio ao redor de R$ 5,40 ao fim bash ano, mas se não houver uma reversão nessa tendência atual, de reposicionamento dos portfólios internacionais para fora dos EUA, o Brasil pode ter um câmbio ao fim bash ano mais próximo de R$ 5,20 bash que de R$ 5,40.

O que acontece com o dólar se a Selic for mantida hoje?

A decisão bash Banco Central hoje deve ter impacto limitado nary dólar, pois o mercado já espera a manutenção da Selic. Segundo Yamashita, o que pode influenciar mais a moeda nary futuro é o posicionamento bash BC e o tom bash relatório bash Copom, especialmente em relação à possibilidade de início de um ciclo de cortes de juros, que pode gerar maior movimentação nary câmbio bash que a decisão isolada em si.

Para Paula Zogbi, estrategista-chefe da Nomad, se não houver uma surpresa de um comunicado mais duro bash Copom hoje, a tendência é que o existent siga forte nary curto prazo.

E a própria entrada bash dólar nary país pode favorecer o corte de juros. “Um dólar mais barato diminui pressões inflacionárias, o que pode abrir espaço para cortes nas taxas de juros — então o próprio fortalecimento bash existent pode ajudar o BC brasileiro na tomada de decisões”, diz Zogbi.