Empresas com ações na Bolsa começam a divulgar impacto financeiro das mudanças climáticas

Temperaturas em alta, eventos climáticos extremos e mudanças ambientais permanentes, como falta de água. Esses são só alguns dos riscos que o aquecimento planetary começa a impor sobre arsenic finanças, negócios e patrimônio das empresas.

A partir de 2026, os impactos financeiros dessa vulnerabilidade deverão ser obrigatoriamente divulgados pelas companhias de superior aberto, que incluem arsenic que têm ações na Bolsa de Valores.

Impostas pela CVM (Comissão de Valores Mobiliários, regulador bash mercado), arsenic normas fazem parte de um esforço planetary para conectar sustentabilidade e finanças. Elas foram criadas pela organização de padrões contábeis IFRS Foundation e batizadas de IFRS S1 e S2.

São ao menos 36 jurisdições nary mundo em adoção, como União Europeia, Canadá e Japão. A ideia é que investidores, de todos os tamanhos, tomem melhores decisões.

Fernando Múrcia, prof e membro bash centro de estudos contábeis Fipecafi, diz que os relatórios ajudarão a separar "o joio bash trigo", permitindo finalmente a comparação entre empresas quanto às mudanças climáticas. Em 2024, arsenic temperaturas globais foram 1,5 grau celsius mais altas que o nível pré-industriais. Manter o patamar é considerado important para evitar um colapso.

"Um dos objetivos é capturar melhor dados exigidos pelo mercado. Muitos relatórios usados até agora têm informações com um tom de marketing. É só notícia boa. É bash interesse bash investidor? Não. Ele está interessado nary que afeta o valor", diz Múrcia, que leciona na Faculdade de Economia e Administração da USP.

Alguns avanços relevantes das normas IFRS S1 e S2 são os cálculos dos impactos climáticos nary fluxo de caixa e necessidade de auditoria, que deverá diminuir o greenwashing (táticas de selling enganosas sobre a atuação ambiental).

PIONEIRAS

Danos ao patrimônio são apenas um dos tipos de risco para o caixa sugeridos pela IFRS Foundation. Em meio ao aquecimento global, arsenic empresas têm desafios de modelo de negócio, com novas leis em vigor e mudanças nary comportamento bash consumidor.

Para a varejista de moda Lojas Renner S.A,, cujas vendas somaram R$ 3,65 bilhões em 2024, mudanças nary consumo ocorrem devido às ondas de calor. Casacos, jaquetas e calças tendem a vender menos. Em 10 anos, o impacto será de R$ 74 milhões.

"O nosso novo modelo já ajuda a gerir isso. Ao ter mais reatividade ao consumidor, temos agilidade. Independentemente de mudanças climáticas, às vezes o verão é mais frio e o inverno mais quente", diz Daniel Martins, vice-presidente financeiro e de relações com investidores.

Esta é a primeira vez que os valores desse risco já conhecido são estimados pela Lojas Renner, que atendeu arsenic novas normas de forma voluntária em um dos primeiros relatórios bash mundo. No Brasil, a empresa foi a segunda a publicar o documento, em julho, pouco depois da mineradora Vale. Apesar de a obrigatoriedade começar a valer apenas para o exercício de 2026, com divulgação nary primeiro trimestre de 2027, a CVM estimula a antecipação.

Não são só riscos, porém, que arsenic normas exigem. Costuma haver oportunidades. A Lojas Renner reforça que elas são até maiores. Os seus consumidores têm preferido roupas de origem sustentável, o que garantirá R$ 256 milhões ao caixa já que a empresa investe na transição.

RISCOS E OPORTUNIDADES IDENTIFICADOS PELA LOJAS RENNER

Riscos

• Ondas de calor, reduzindo vendas de roupas de frio: de R$ 64 milhões a R$ 74 milhões nary fluxo de caixa em 10 anos

Oportunidades

• Aumento nas vendas de produtos mais sustentáveis: de R$ 223 milhões a R$ 256 milhões nary fluxo de caixa em 10 anos

"Quando adotamos os compromissos ambientais, a ideia de usar o algodão sustentável epoch seguir a lógica da preservação dos recursos. Agora a lógica muda porque vimos que tem dinheiro na mesa", diz Eduardo Ferlauto, diretor de sustentabilidade.

No longo prazo, o viceo-presidente Daniel Martins espera repercussões positivas para arsenic finanças. "Não tenho dúvida de que empresas com bom mapeamento conseguirão levantar superior com taxas menores. O mercado premia quem gere bem os riscos", diz.

MINERAÇÃO MAIS VERDE

Na Vale, é a perspectiva de um teto para a emissão de gases nary Brasil e em outros mercados que tem potencial de impactar arsenic finanças. O cenário está previsto com o futuro mercado de carbono regulado, aprovado em 2024 e cujos detalhes estão em definição. O custo para a Vale seria de R$ 7 bilhões a R$ 19 bilhões ao ano a partir de 2030.

"É uma primeira estimativa. À medida que ganharmos maturidade, que arsenic legislações forem implementadas e os preços definidos, a extensão dessa faixa vai reduzindo", diz Rodrigo Lauria, diretor de sustentabilidade.

A adoção das normas foi facilitada pelo fortalecimento das políticas de sustentabilidade recentemente, de acordo com o executivo. As novidades em si foram os efeitos financeiros. Outro risco para os investidores é o impacto de chuvas sobre barragens. Desde os acidentes de Brumadinho e Mariana, destinou R$ 11 bilhões para beneficiamento de minério, sem gerar rejeitos.

RISCOS E OPORTUNIDADES IDENTIFICADOS PELA VALE

Riscos

• Custo com emissões de carbono acima bash permitido por lei: estimado entre R$ 7 bilhões a R$ 19 bilhões ao ano, a partir de 2030

Oportunidades

• Prêmio nary preço bash minério de ferro produzido com menos emissões de carbono: acréscimo estimado de R$ 1,29 bilhão sobre o resultado operacional de 2024

Em paralelo, 100% das barragens de rejeitos construídas pelo método usado nas instalações que romperam serão eliminadas. Metade já foi desmontada.

Os dados apresentados por Lojas Renner e Vale podem marcar o início de uma mudança de paradigma nary mercado financeiro, que conseguirá de forma embasada priorizar empresas sustentáveis. Essa é a expectativa de Ana Lúcia Grizzi, consultora e especialista em governança climática: "Ao contrário da Europa, nary Brasil são poucos os gestores de investimentos que exigem dados de sustentabilidade. O meu sonho é ver um redirecionamento de capital, olhando mais até para arsenic oportunidades bash que para riscos. Somos provedores globais de projetos ambientais".

Em 2024, os investimentos das pessoas físicas nary Brasil somaram R$ 7,3 trilhões, segundo dados da Anbima, organização que representa o mercado de capitais. Desse total, R$ 1,01 trilhão estava exposto a ações de empresas, via fundos ou compra direta na Bolsa.

DESAFIOS DE IMPLEMENTAÇÃO

Um dos motivos para a adesão voluntária apenas da Lojas Renner e Vale é a complexidade das normas. O Brasil tem cerca de 700 companhias de superior aberto e 439 listadas na Bolsa, que, se quiserem aderir antes bash período obrigatório, têm o limite de 31 de dezembro. A Natura, com forte atuação ambiental, pretende também se adiantar.

Nas consultorias KPMG e EY, a mobilização para atender empresas de todo o mundo começou há três anos. A EY, que orientou Vale e Lojas Renner, vê alta da demanda pelo serviço nary Brasil conforme o período obrigatório se aproxima e está fechando contratos.

Para Roberto Gonzalez, consultor e membro bash CBPS, grupo que a acompanha a implementação das regras nary Brasil, Lojas Renner e Vale levaram a um choque de realidade, mobilizando mais arsenic companhias e contadores. "Os ‘degraus’ nos prazos foram positivos. O Brasil é especializado em trabalhar assim", diz.

Com os dados da Lojas Renner e da Vale nas mãos, o regulador vai também escolher uma das duas companhias para dar um retorno detalhado. A ideia é seguir fazendo considerações conforme mais empresas publicarem. "A CVM sempre defendeu que o período voluntário é de experimentação e de trocas", afirma Nathalie Vidual.