Entenda o novo indicador da FGV que mede mal-estar com o endividamento

Para calcular o IDC, os pesquisadores criaram uma fórmula que faz uma média simples entre os valores do nível de comprometimento de renda e da taxa de inadimplência (acima de 90 dias), medidos pelo Banco Central, e de um terceiro componente, idealizado para o trabalho, que mede a qualidade do crédito.

O índice de qualidade de crédito faz uma distinção entre o crédito mais saudável, como o imobiliário, e as demais modalidades de créditos para consumo. Aqui, foram selecionados os mais onerosos: crédito para consumo não consignado, cheque especial, rotativo de cartão e cartão parcelado. Em linha com a literatura acadêmica de inclusão financeira, o entendimento é de que quanto maior a participação dos créditos mais onerosos, pior a qualidade do crédito e maior o desconforto da população.

Na última década, o crédito para pessoa física ultrapassou o crédito para pessoa jurídica no Brasil. Saiu de 25,3% do PIB para 35% entre 2015 e 2025, enquanto o crédito para empresas saiu de 28,5% para 20,7% no período. Mas o crescimento do crédito para pessoa física foi puxado pelo crédito não imobiliário, que saltou de 16,9% do PIB para 24,6% do PIB.

"São muitos fatores puxando o crédito para cima", escrevem os criadores do IDC. "A indústria de serviços financeiros, e o crédito em particular, foi impulsionada por mudanças regulatórias, inovações tecnológicas, entrada de novos atores, alteração de hábitos durante a pandemia, programas de transferência de renda e pelo Pix. Nesse contexto de forte expansão, a questão central passa a ser quais modalidades de crédito têm crescido e de que forma essa dinâmica impacta o endividamento e o bem-estar das famílias."

Para os autores do novo indicador, os números evidenciam "um crescimento além do desejável em modalidades de qualidade questionável, como cartão de crédito e crédito pessoal, cujas taxas de juros são elevadas".