ETF não é moda e chegou para ficar

Existe um instrumento financeiro que funciona de forma diferente. Completamente diferente. Chama-se ETF de renda fixa.

ETF é a sigla para Exchange Traded Fund, ou fundo de índice. É um fundo de investimento negociado diretamente na bolsa de valores da mesma forma que você compra ou vende uma ação. Com um clique no home broker da sua corretora, você entra ou sai da posição.

O ETF de renda fixa, especificamente, replica o desempenho de um índice de títulos públicos federais. Em vez de comprar um título só, você compra uma cesta inteira de títulos de uma vez, com uma única operação. Exemplos disponíveis hoje na B3: IMAB11, gerido pela Itaú Asset, que replica o IMA-B, uma carteira de NTN-Bs indexadas ao IPCA; IRFM11, também da Itaú Asset, que replica títulos prefixados de longo prazo; e FIXA11, do Banco do Brasil. As taxas de administração variam entre 0,20% e 0,30% ao ano e são valores muito abaixo do que a maioria dos fundos tradicionais cobra.

Segundo a B3, o mercado de ETFs no Brasil cresceu 24% em número de investidores ao longo de 2025, encerrando o ano com mais de 919 mil cotistas. O patrimônio sob gestão saltou de R$ 54 bilhões para R$ 91 bilhões no mesmo período.

Os ETFs de renda fixa foram os protagonistas desse crescimento. Em algumas gestoras, mais de 60% das novas captações vieram dessa classe. Eles servem para quem quer exposição à renda fixa com liquidez de bolsa. Você compra no mercado durante o pregão, vende quando quiser e o dinheiro cai na sua conta em dois dias úteis. Não tem carência. Não tem prazo mínimo. Não tem aquela trava de vencimento que transforma uma decisão simples em dor de cabeça.

Para quem tem objetivos de seis meses a um ano, como uma viagem planejada, uma reforma, a entrada de um imóvel, e quer que o dinheiro trabalhe bem nesse período sem ficar preso, o ETF de renda fixa oferece uma combinação que o CDB padrão raramente entrega ao mesmo tempo: liquidez diária e eficiência tributária.

Vou ser direto no ponto que mais importa: a tributação.

No CDB, o Imposto de Renda é calculado sobre o tempo que o seu dinheiro ficou aplicado. Seis meses: 22,5%. Um ano: 20%. Dois anos: 17,5%. Só acima de dois anos: 15%. É você quem espera para pagar menos.

No ETF de renda fixa, a lógica é outra. A alíquota de IR não depende do tempo que você ficou com as cotas. Ela depende do prazo médio dos títulos que compõem a carteira do fundo.

Se esse prazo médio for superior a 720 dias, o que é o caso de ETFs como o IMAB11 e o IRFM11, que carregam títulos longos do Tesouro Nacional, a alíquota cobrada é de 15%, independentemente de quando você vender as suas cotas.

Vou traduzir isso em números reais.

Imagine que você investiu R$ 10 mil e obteve R$ 800 de rendimento em seis meses. No CDB, pagaria 22,5% sobre os R$ 800, ou seja, R$ 180 de imposto. No ETF de renda fixa com carteira de longo prazo, pagaria 15% sobre os mesmos R$ 800, ou seja, R$ 120. Uma diferença de R$ 60 nesse semestre, em favor do ETF. Isso sem contar o IOF.

No CDB, se você sacar antes de 30 dias, também incide IOF, um imposto que pode consumir quase todo o rendimento nas primeiras semanas, com alíquota que começa em 96% sobre o rendimento no primeiro dia e zera apenas no trigésimo. No ETF de renda fixa, não há cobrança de IOF, mesmo que você venda as cotas no dia seguinte à compra.

Além da eficiência tributária, o ETF oferece diversificação automática. Uma única cota do IMAB11, por exemplo, dá exposição a toda a carteira de Tesouro IPCA+ de uma vez, dezenas de títulos com diferentes vencimentos, geridos e rebalanceados pelo fundo, sem que você precise fazer nada.

A grande dúvida que sempre encontro é sobre a cobertura do FGC e vamos falar sobre isso.

O ETF de renda fixa não tem cobertura do FGC, que protege o CDB em até R$ 250 mil por CPF por instituição financeira. E como é negociado em bolsa, a cota oscila ao longo do dia. Isso significa que existe um risco de mercado que o CDB convencional não tem: é possível que, em determinado momento, o valor da cota seja menor do que o valor que você pagou.

Para quem tem horizonte de seis meses a um ano e pode conviver com pequenas variações de preço, esse risco costuma ser administrável, especialmente em ETFs que carregam títulos do Tesouro Nacional.

Para quem precisa de certeza no valor de resgate, o CDB prefixado pode ser o mais adequado.

A questão não é qual instrumento é melhor em abstrato, mas qual instrumento atende melhor o seu objetivo, no seu prazo, com a sua situação tributária.

E se chegou até aqui, agora você tem as informações para fazer essa comparação com mais segurança. Aproveite!