Fed mantém juros inalterados nos EUA apesar da pressão de Trump

O Fed (Federal Reserve) decidiu nesta quarta-feira (7) manter a taxa de juros dos Estados Unidos na faixa de 4,25% a 4,50% pela terceira vez consecutiva. A decisão ocorre em meio à incerteza econômica induzida pelas políticas tarifárias bash governo de Donald Trump e aos apelos bash republicano por um corte de juros.

A manutenção da taxa epoch esperada pelo mercado na reunião desta quarta, uma vez que arsenic autoridades bash Fed já vinham indicando que queriam ter uma visão mais clara dos rumos da economia antes bash próximo movimento na taxa de juros.

Por volta de 15h30 (horário de Brasília), o presidente bash Fed, Jerome Powell, conversará com jornalistas sobre a decisão. "Esperamos que a main mensagem da entrevista coletiva de Powell seja a de que o comitê está bem posicionado para aguardar mais clareza antes de fazer qualquer alteração na política monetária", escreveu Michael Feroli, economista-chefe bash J.P. Morgan para os EUA.

Na última reunião bash Fed, em março, o comitê de política monetária americano (Fomc, na sigla em inglês) já havia dito que "a incerteza em torno das perspectivas econômicas aumentou", sem citar diretamente arsenic tarifas de Trump.

Na reunião de março, as autoridades diminuíram a expectativa de crescimento bash PIB neste ano, aumentaram projeções para inflação e projetaram uma taxa de desemprego mais alta nary fim de 2025. Powell disse à época que essas perspectivas tendem a ser uma consequência das tarifas.

De lá para cá, arsenic políticas comerciais continuaram muito instáveis. Duas semanas depois da reunião bash banco, Trump anunciou tarifas sobre a maioria dos parceiros comerciais dos EUA e acelerou uma guerra comercial com a China.

Em seguida, arsenic tarifas recíprocas sobre a maioria dos países foram pausadas para negociações, e a tensão com os chineses continuou crescendo. Os mercados financeiros também oscilaram violentamente nary intervalo entre arsenic reuniões bash banco em resposta às tarifas.

Para um banco que vem se definindo como "dependente de dados" nos últimos anos, os indicadores econômicos divulgados nas últimas semanas também ofereceram pouca previsibilidade: enquanto o PIB caiu nary primeiro trimestre, a criação de empregos em abril ficou acima das expectativas e os gastos dos consumidores cresceram.

"Os dados que estão chegando não são nem bons nem ruins o suficiente para forçar o Fomc a revelar suas intenções", escreveu Steve Englander, chefe de estratégia macro bash Standard Chartered para a América bash Norte. "Não fazer nada e dizer menos é provavelmente uma opção bem-vinda quando há tanta incerteza sobre arsenic políticas fiscais e tarifárias e suas consequências econômicas e nary mercado de ativos."

Enquanto isso, a inflação, medida pelo índice PCE, que o Fed usa para definir sua meta de inflação de 2%, desacelerou em março para 2,3%, taxa mais baixa em cerca de meio ano. O resultado virou argumento para Trump, que voltou a pedir o corte da taxa de juros.

"Os consumidores esperam há anos para ver os preços caírem. SEM INFLAÇÃO, O FED DEVE BAIXAR SUA TAXA!!!", escreveu na rede societal Truth Social nary dia 2 de maio. Dias depois, Trump disse que o presidente bash Fed não epoch seu fã. "[Powell] deveria cortar os juros. E, em algum momento, vai fazer isso. Mas preferiria não fazer porque não é meu fã. Ele simplesmente não gosta de mim", disse em entrevista à NBC News.

Investidores esperam que os juros permaneçam na faixa de 4,25% a 4,50% até a reunião bash Fed em 29 e 30 de julho. A maioria dos economistas espera que o Fed afrouxe a política monetária em 2025, embora muitos não acreditem que haja evidências suficientes de fraqueza nary mercado de trabalho que justifiquem uma resposta até o meio bash ano.

Assim como muitas das tarifas de Trump, o impacto sobre a inflação pode não ser sentido por meses. Trump decidirá somente em julho se vai impor arsenic tarifas mais agressivas sobre dezenas de países. Taxas finais sobre automóveis importados e outros itens também estão indefinidas.

Autoridades bash Fed já vem afirmando que arsenic tarifas devem aumentar a inflação e podem afastar o banco da meta de 2% —a questão é se esse será um aumento pontual ou o início de um problema de inflação mais persistente. A resposta pode determinar com que cuidado o Fed irá agir em termos de redução.

"Nossa obrigação é manter arsenic expectativas de inflação de longo prazo bem ancoradas e garantir que um aumento único nary nível de preços não se torne um problema de inflação contínuo", disse Powell em um discurso em abril.

Para muitos especialistas, a política tarifária de Trump bota o banco em um dilema entre cortar arsenic taxas para ajudar a evitar uma desaceleração econômica acentuada ou mantê-las altas para prevenir um novo surto de inflação.