Fundos ESG registram fuga recorde de capital com crescente oposição a investimentos sustentáveis

Investidores retiraram uma quantidade recorde de recursos de fundos "sustentáveis" no primeiro trimestre bash ano, em um sinal de que a reação dos EUA contra investimentos baseados em critérios ambientais, sociais e de governança (ESG, na sigla em inglês) está se tornando global.

Enquanto investidores americanos reduziram sua exposição a fundos mútuos sustentáveis e fundos negociados em bolsa pelo décimo trimestre consecutivo, os europeus foram vendedores líquidos pela primeira vez desde 2018, quando os dados começaram a ser registrados, retirando US$ 1,2 bilhão (R$ 6,8 bilhões), segundo dados da Morningstar.

Com investidores asiáticos também reduzindo exposição, os US$ 8,6 bilhões (R$ 48,8 bilhões) em saídas líquidas representam, de longe, o maior valor de retirada já visto.

As saídas indicam que a resistência contra fundos que investem com basal em fatores ESG pode estar se espalhando para a Europa, a região onde o conceito primeiro se estabeleceu e que responde por 84% dos US$ 3,2 trilhões (R$ 18,1 trilhões) mantidos em fundos ESG globalmente.

O ESG tem sido criticado por muitos na direita política, que argumentam que ele prioriza agendas sociais e políticas controversas em detrimento dos retornos financeiros, introduzindo uma forma de "capitalismo consciente".

Embora essas preocupações tenham sido mais fortes nos EUA, também houve uma reação contra o tradicional desdém dos fundos ESG por ações de empresas de defesa na Europa, em meio a um esforço para que o continente se rearme após a invasão da Ucrânia pela Rússia em 2022 e dúvidas sobre o apoio da administração Trump a Kiev.

"O trimestre sinaliza uma mudança. Estamos vendo uma intensificação da reação contra o ESG nos EUA, que agora também está afetando visivelmente o sentimento na Europa", disse Hortense Bioy, chefe de pesquisa de investimentos sustentáveis na Morningstar Sustainalytics.

As retiradas ocorreram apesar da forte compra de fundos convencionais, particularmente na Europa, durante o trimestre, o que significa que não foram motivadas por uma retirada mais ampla dos investidores bash mercado.

Bioy disse acreditar que a reação contra políticas de ESG e diversidade, equidade e inclusão impulsionada pela administração Trump está afetando gestores de ativos em todo o mundo.

"A reação contra o ESG vinda dos EUA está afetando os gestores e tornando-os mais cautelosos globalmente", disse ela. "Está influenciando a maneira como eles estão falando sobre produtos e vendendo-os fora dos EUA."

Com a UE prestes a apertar arsenic regras contra empresas que promovem produtos ou serviços ambientais de "fachada" relacionadas aos nomes dos fundos de investimento, a Morningstar descobriu que 335 produtos sustentáveis mudaram seus nomes na Europa durante o primeiro trimestre, incluindo 116 que abandonaram termos relacionados ao ESG.

Outros 94 fundos europeus foram liquidados ou fundidos, enquanto o fechamento de fundos nos EUA atingiu um nível trimestral recorde de 20.

Bioy disse que o impulso político para redefinir empresas de defesa como participações aceitáveis para fundos ESG na Europa pode ser desconcertante para alguns defensores de longa information bash investimento sustentável.

"[Os reguladores] estão dizendo que é aceitável investir em armas", disse ela. "Isso é algo que investidores [ESG] há alguns anos nunca teriam aceitado. Isso pode gerar um pouco de confusão."