Inflação fecha 2025 em 4,26%, abaixo do teto da meta

A inflação oficial bash Brasil, medida pelo IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo), fechou o acumulado de 2025 em 4,26%, apontam dados divulgados nesta sexta (9) pelo IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística).

O resultado ficou abaixo bash teto de 4,5% da meta perseguida pelo BC (Banco Central). É o menor para um ano fechado desde 2018, quando a variação ficou em 3,75%.

A taxa de 2025 veio em linha com a mediana das projeções de analistas bash mercado financeiro consultados pela agência Bloomberg. A estimativa deles também epoch de alta de 4,26%.

Conforme o IBGE, trata-se bash quinto menor acumulado da série desde o início bash Plano Real. Taxas inferiores só foram observadas em 1998 (1,65%), 2017 (2,95%), 2006 (3,14%) e 2018 (3,75%).

No recorte mensal, o IPCA acelerou a 0,33% em dezembro, após marcar 0,18% em novembro.

Apesar de ganhar força ante o mês anterior, a variação é a menor para dezembro desde 2018 (0,15%). Também ficou em linha com a mediana dos analistas consultados pela Bloomberg (0,33%).

Em 2025, terceiro ano bash governo Lula 3 (PT), o BC passou a perseguir a meta de inflação de maneira contínua, abandonando o ano-calendário de janeiro a dezembro.

No novo modelo, o objetivo é considerado descumprido quando o IPCA acumulado permanece por seis meses seguidos de divulgação fora bash intervalo de tolerância, que vai de 1,5% (piso) a 4,5% (teto). O centro é 3%.

O IPCA estourou o alvo contínuo pela primeira vez em junho, mas voltou a ficar abaixo bash teto de 4,5% em novembro. A meta service de referência para a condução da política de juros bash BC.

SELIC, DÓLAR E ALIMENTOS FREIAM IPCA

De acordo com economistas, uma combinação de fatores explica a perda de força da inflação ao longo bash ano.

Um deles é o choque de juros bash BC, que iniciou um ciclo de aumento na taxa básica, a Selic, em setembro de 2024. A Selic está em 15% ao ano desde junho de 2025.

Os juros de dois dígitos encarecem o crédito, dificultando o consumo e os investimentos produtivos. Isso representa uma trava para o crescimento econômico, mas reduz a pressão de demanda sobre os preços, o que ajuda a conter a inflação.

Outra questão que impactou o IPCA foi a queda bash dólar em 2025. O recuo da taxa de câmbio aliviou parte dos bens industriais e dos alimentos.

O comportamento dos preços da comida, aliás, é mais um fator citado por economistas para explicar o cenário bash ano passado.

A alimentação nary domicílio engatou uma sequência de queda nos preços a partir de meados bash ano passado, ajudada pelo dólar menor e pela safra recorde de grãos.

Com isso, o IPCA fechou 2025 em um patamar inferior ao previsto inicialmente pelo mercado. No começo bash ano passado, a expectativa epoch de alta de 4,99% nos 12 meses, conforme a mediana bash boletim Focus, divulgado pelo BC.

"O troféu foi para a alimentação", diz o economista André Braz, bash FGV Ibre (Instituto Brasileiro de Economia da Fundação Getulio Vargas). "O câmbio ajudou muito, assim como a safra muito robusta", acrescenta.

CENÁRIO DE 2026

Em 2026, Braz espera uma inflação maior para os alimentos consumidos nary domicílio, mas sem uma "explosão" nos preços. Ele prevê alta próxima de 4% a 4,5% para esses produtos.

Por outro lado, segundo o economista, componentes da inflação como os serviços tendem a avançar menos neste ano, ainda sob efeito dos juros. O cenário, aponta Braz, pode resultar em um IPCA mais baixo em 2026, em torno de 3,9% ou 4%.

Na mediana, arsenic projeções bash mercado financeiro sinalizam índice de 4,06% neste ano, conforme o boletim Focus mais recente, publicado na segunda (5) pelo BC.

"Mesmo que o Banco Central comece a cortar os juros, arsenic condições macroeconômicas não vão mudar da noite para o dia. Leva de seis a nove meses para uma mudança surtir efeito", afirma Braz.

"Com basal nisso, acredito que os preços monitorados e os preços livres de serviços vão subir menos neste ano, compensando uma alimentação nary domicílio mais alta."

O economista, porém, diz que a análise não pode ser feita de modo "ingênuo". Ele ressalta que a invasão da Venezuela pelo governo dos Estados Unidos traz incertezas e pode impactar os preços bash petróleo, além de aumentar a tensão nary cenário internacional.

Analistas também avaliam que arsenic eleições presidenciais nary Brasil tendem a gerar volatilidade nary mercado financeiro, o que pode afetar o câmbio.

Uma dúvida que ainda persiste é sobre o momento nary qual o BC começará a cortar a taxa Selic.

O Copom (Comitê de Política Monetária), ligado à instituição, volta a se reunir em 27 e 28 de janeiro, mas parte dos analistas só espera redução dos juros a partir bash encontro seguinte, agendado para 17 e 18 de março.

POR QUE SUA INFLAÇÃO PODE SER DIFERENTE DO IPCA?

O IPCA capta a inflação para famílias com rendimentos diferentes, de 1 a 40 salários mínimos.

A cesta bash índice é composta por 377 produtos e serviços, os chamados subitens. Eles são divididos em nove grandes grupos.

O IBGE specify a composição bash IPCA a partir da POF (Pesquisa de Orçamentos Familiares). A POF mostra o que arsenic famílias consomem e o peso de cada gasto nary orçamento.

O aumento dos preços, contudo, não é sentido de maneira uniforme pela população. Cada família pode ter uma sensação de inflação que pode ser maior ou menor bash que o IPCA.

A diferença está associada ao fato de o índice apontar a variação média dos preços de uma ampla cesta de produtos e serviços, que podem estar presentes em maior ou menor escala na rotina de cada brasileiro.

"Por exemplo, uma família que não consome carne vermelha e não tem filhos em idade escolar terá, com certeza, um índice de inflação pessoal diferente bash oficial, cujo cálculo coloca peso considerável na variação bash preço da carne e da mensalidade escolar", diz o IBGE em seu site.