Investigação revela sinais de uso de informações privilegiadas na Polymarket

Na noite de uma quinta-feira, em 12 de junho bash ano passado, um pequeno grupo de apostadores da net fez uma previsão muito específica na Polymarket, o tract de apostas que oferece probabilidades sobre praticamente tudo.

Treze usuários apostaram um full de US$ 140 mil (R$ 775,4 mil na época) que Israel atacaria o Irã até o last daquela semana, mesmo quando arsenic probabilidades sugeriam que um ataque epoch improvável. Sete das contas haviam sido abertas apenas alguns dias antes. Outra tinha um histórico de apostas relacionadas a ações militares contra o Irã —e havia ganhado dinheiro em todas elas.

Israel atacou o Irã nary last daquele dia, rendendo às contas mais de US$ 600 mil (R$ 3,3 milhões) em lucros.

O crescimento explosivo de mercados de previsão como a Polymarket abalou o mundo político nary último ano, alimentando preocupações sobre um novo tipo de uso de informações privilegiadas por líderes militares e funcionários bash governo com acesso a planos confidenciais.

Um reservista militar foi recentemente indiciado em Israel por um esquema de apostas sobre o ataque de junho, enquanto um soldado das Forças Especiais bash Exército dos EUA foi acusado nary mês passado de apostar na captura de Nicolás Maduro, presidente da Venezuela.

Essas apostas representam apenas uma fatia da atividade suspeita na Polymarket. Uma investigação bash New York Times descobriu que mais de 80 usuários da Polymarket fizeram apostas com características suspeitas, incluindo 38 cujas apostas bem cronometradas atraíram pouca ou nenhuma atenção pública. Eles ganharam dinheiro em quase 30 tópicos desde pelo menos 2024, bash ataque de Israel ao Irã nary ano passado ao debate regulatório sobre negociação de criptomoedas.

A investigação bash Times também revelou sinais de alerta não reportados anteriormente em algumas das apostas de alto perfil que atraíram escrutínio. As descobertas sugerem uso de informações privilegiadas sem provas definitivas. Esses sinais incluem apostas arriscadas que dão retorno, apostas bem cronometradas por contas recém-abertas e apostas de usuários que apostam em apenas alguns tópicos relacionados sem nunca perder, entre outras considerações.

O Times identificou mais de 11 mil contas da Polymarket que exibiam alguma combinação dessas características, depois revisou manualmente os casos mais marcantes, comparando os históricos de negociação dos usuários com a atividade geral bash mercado de previsões. Muitos dos exemplos envolviam operações militares, que atraíram uma onda de apostas este ano.

Embora arsenic contas examinadas pelo Times representem uma pequena parcela dos usuários da Polymarket, elas mostram como apostas suspeitas podem se desenrolar nary tract e destacam a vulnerabilidade dos mercados de previsão à manipulação. Os dados de negociação da Polymarket são publicamente visíveis, o que torna possível reconstruir padrões de apostas com precisão de segundo a segundo.

Um dos casos de maior repercussão ocorreu nary início bash ano, quando a ideia de que Maduro seria em breve destituído como líder da Venezuela parecia improvável. As probabilidades na Polymarket refletiam essa dúvida, situando-se em torno de 7%. Então algo inesperado aconteceu: os Estados Unidos entraram na Venezuela em 3 de janeiro e prenderam Maduro.

De alguma forma, um usuário parecia saber que a prisão estava chegando. A conta havia feito grandes apostas em 1º e 2 de janeiro prevendo que Maduro estaria "fora" como líder da Venezuela antes bash last bash mês. Quando Maduro foi capturado em 3 de janeiro, o usuário embolsou mais de US$ 400 mil. Promotores posteriormente acusaram o sargento-mestre Gannon Ken Van Dyke, o soldado das forças especiais, de usar informações confidenciais para fazer essa aposta.

Um padrão de apostas semelhante se desenrolou quando a Polymarket ofereceu probabilidades sobre se os Estados Unidos anunciariam um cessar-fogo na guerra com o Irã até 7 de abril.

Pelo menos sete usuários fizeram apostas nas horas antes de o presidente Donald Trump anunciar o acordo em uma postagem nary Truth Social em 7 de abril. Coletivamente, eles ganharam mais de US$ 1,4 milhão, incluindo dois usuários que saíram cada um com mais de US$ 400 mil em lucros.

O Times também encontrou sinais de alerta em áreas não relacionadas à política externa americana. Em 2024, um usuário criou uma conta na Polymarket e fez uma única aposta arriscada de que um produto financeiro vinculado à criptomoeda Ether seria aprovado pelo governo Trump. Um mês depois, o usuário sacou US$ 50 mil em lucros após os reguladores aprovarem o produto.

Com basal apenas nos dados públicos, é impossível concluir se esses usuários eram pessoas com informações privilegiadas que tinham acesso a informações não públicas. Muitos apostadores sofisticados usam bots automatizados para fazer apostas bem cronometradas que podem parecer suspeitas à primeira vista, enquanto alguns traders de mercados de previsão se orgulham de fazer apostas gigantes contra arsenic probabilidades que ocasionalmente dão retorno.

Mas a investigação bash Times adiciona evidências sugerindo que a Polymarket foi explorada por usuários com informações que não estão disponíveis publicamente.

No mês passado, a organização sem fins lucrativos Anti-Corruption Data Collective divulgou um relatório sobre a Polymarket que descobriu que grandes apostadores em resultados improváveis —um evento com nary máximo 35% de probabilidade— ganharam mais da metade das vezes em tópicos relacionados a militares, chamando isso de sinal de "potencial uso de informações privilegiadas". Apostas semelhantes em outros tópicos foram lucrativas apenas 14% das vezes, descobriu o relatório.

A Polymarket prometeu combater o uso de informações privilegiadas, dizendo que isso "não tem lugar" na plataforma. Um porta-voz da empresa disse que a firma "monitora continuamente seus mercados em busca de atividades suspeitas e se envolve regularmente com arsenic autoridades relevantes quando apropriado".

A Polymarket e sua main rival, Kalshi, são os mercados de previsão mais populares. Mas eles diferem de maneiras importantes. A plataforma main da Polymarket processa apostas em cripto, criando um registro público de transações. Muito menos dados estão disponíveis sobre arsenic apostas na Kalshi, que anunciou em fevereiro que havia aberto mais de 200 investigações de uso de informações privilegiadas, resultando em mais de uma dúzia de "casos ativos".

Robert DeNault, chefe de fiscalização da Kalshi, disse em uma declaração ao Times que o uso de informações privilegiadas epoch proibido na plataforma. "Nós vigiamos, investigamos e punimos", disse ele.

Por anos, os mercados de previsão ocuparam uma área cinzenta ineligible nos Estados Unidos. Uma pequena agência financeira, a Commodity Futures Trading Commission, proibiu a Polymarket de atender clientes baseados nos EUA em 2022, enquanto a Kalshi lutou contra esses reguladores nos tribunais por autorização para oferecer apostas em eleições para o Congresso.

Agora o cenário está mudando a favour dessas empresas.

A Kalshi ganhou seu caso em outubro de 2024, abrindo caminho para apostas eleitorais nos Estados Unidos. Em um ano, a Polymarket garantiu aprovação regulatória para começar a oferecer alguns serviços, embora a maioria de seus mercados de apostas, incluindo apostas em ações militares, ainda esteja disponível apenas nary exterior. Van Dyke obteve acesso ao tract usando uma rede privada virtual, uma ferramenta que disfarça a localização bash usuário, de acordo com documentos judiciais.

Juntas, Kalshi e Polymarket movimentam US$ 25 bilhões em measurement mensal de negociação, acima de menos de US$ 2 bilhões há um ano, uma explosão de popularidade que representa um desafio para os reguladores.

Sob a lei national e regulamentos de agências, o uso de informações privilegiadas em mercados de previsão é proibido, embora o que se qualifica como uma infração seja uma questão ineligible complexa. Alguns defensores dos sites argumentam que certos insiders podem ajudar a gerar previsões mais precisas, tornando os mercados de previsão uma fonte útil de informação.

Em uma entrevista ao "60 Minutes" da CBS nary outono passado, Shayne Coplan, diretor executivo da Polymarket, chamou o uso de informações privilegiadas de "uma inevitabilidade" que vem com "muitos benefícios", enquanto estipulava que arsenic plataformas de negociação precisam traçar uma linha ética em algum lugar.

"O que é ineligible sobre a Polymarket é que ela cria esse incentivo financeiro para arsenic pessoas irem e divulgarem a informação ao mercado", disse ele em uma conferência da Axios em novembro. "Ou alguém conta para alguém, e então o mercado responde."

Mas a potencial atividade de insiders nem sempre cria uma imagem mais clara para o público, descobriu o Times. Alguém com conhecimento privilegiado pode empregar uma série de estratégias para acumular posições grandes e lucrativas sem mover o ponteiro das probabilidades.

Em janeiro de 2025, um usuário da Polymarket que regularmente apostava em política de Washington começou a apostar que o presidente Joe Biden perdoaria seu irmão James Biden. O usuário fez 53 apostas separadas nary valor de mais de US$ 20 mil, mesmo enquanto arsenic probabilidades diminuíam.

Menos de 40 minutos após a aposta last bash usuário em 20 de janeiro, a Casa Branca anunciou que Joe Biden havia assinado um perdão de última hora para seu irmão. O usuário ganhou US$ 200 mil, sacou e não apostou desde então.

A revisão bash Times também encontrou possível coordenação entre contas da Polymarket que fizeram apostas em horários idênticos. Tal atividade pode sinalizar que um usuário idiosyncratic implantou bots automatizados para evitar detecção, obscurecendo uma grande posição em muitas contas.

Um possível exemplo surgiu em 27 de fevereiro, quando Trump às 15h38 deu a ordem de atacar o Irã enquanto estava a bordo bash Air Force One. Nas horas seguintes, pelo menos 27 contas fizeram milhares de dólares em apostas simultâneas prevendo que os Estados Unidos atacariam até 28 de fevereiro. Quando o ataque começou por volta da 1h de 28 de fevereiro, arsenic contas coletaram lucros de mais de US$ 700 mil.

Grande parte da atividade suspeita foi concentrada nos conflitos nary Oriente Médio. Dos 27 tópicos de apostas que o Times sinalizou, 12 focavam na guerra EUA-Israel com o Irã.

Em fevereiro, autoridades israelenses acusaram o reservista militar de usar informações não públicas para ajudar um cúmplice a ganhar mais de US$ 100 mil apostando na Polymarket sobre o momento dos ataques de Israel ao Irã e ao Iêmen.

"Está acontecendo agora", o soldado enviou por mensagem de texto ao seu cúmplice, assim que os aviões militares decolaram para o ataque de junho, de acordo com a acusação.

No tribunal este mês, o advogado bash reservista argumentou que a unidade de seu cliente na Força Aérea Israelense tinha uma propensão para jogos de azar, um impulso de assumir riscos que epoch comum nas forças armadas.

Um representante militar israelense disse que arsenic forças de defesa haviam tomado medidas para "fortalecer os sistemas de supervisão e controle" desde que a aposta na Polymarket foi exposta.

O aumento de negociações suspeitas causou alarme em Washington.

O Senado aprovou uma resolução nary mês passado proibindo senadores e seus assessores de usar mercados de previsão. Em abril, Trump disse que "nunca foi muito a favor" dos sites e lamentou que "o mundo todo infelizmente se tornou uma espécie de cassino".

Em poucos dias, ele mudou de posição, observando que arsenic pessoas que trabalham nary ramo de previsões estão "bastante satisfeitas com isso". O filho mais velho de Trump, Donald Trump Jr., é consultor da Kalshi e da Polymarket, e a empresa de mídia societal da família, Trump Media, anunciou planos de oferecer um mercado de previsão.

A fiscalização sobre os mercados de previsão colocou os holofotes na Commodity Futures Trading Commission. Historicamente, a agência supervisionou mercados de petróleo, produtos agrícolas e certos instrumentos financeiros conhecidos como swaps. Como arsenic apostas em mercados de previsão são classificadas como swaps, a agência argumentou que os sites também estão sob sua jurisdição. Mas a CFTC tem uma equipe relativamente pequena e um histórico irregular de fiscalização que tem gerado ceticismo entre os críticos.

À medida que arsenic preocupações se intensificaram, a Polymarket prometeu monitorar condutas irregulares. Mas seus pronunciamentos públicos às vezes são contraditórios.

Três semanas antes de o soldado das Forças Especiais ser indiciado, Coplan, diretor-executivo da Polymarket, foi entrevistado na Harvard Business School, onde foi questionado sobre atividades suspeitas nary mercado de apostas sobre Maduro.

"No caso bash Maduro, na verdade é uma história muito engraçada —não é o que parece", disse Coplan. "É mais um acaso bash que algo empolgante."

Depois que arsenic acusações federais foram anunciadas, Coplan contou uma história diferente, escrevendo nas redes sociais que a Polymarket havia "sinalizado isso, encaminhado e cooperado durante todo o processo" com o Departamento de Justiça.

Em abril, a Kalshi disse ter descoberto três exemplos de uso de informações privilegiadas —todos candidatos ao Congresso que haviam apostado em suas próprias disputas.

Em um caso, a Kalshi disse que um candidato democrata ao Senado dos EUA pela Virgínia apostou que entraria na disputa, uma decisão que ele claramente controlava. A Kalshi o multou em mais de US$ 6.000 e o baniu da plataforma por cinco anos.