Lucro agregado das estatais sobe 22,5% até o 3º tri de 2025, mas metade das empresas tem piora

As empresas estatais federais tiveram um lucro de R$ 136,3 bilhões até o terceiro trimestre de 2025, um aumento nominal de 22,5% em relação a igual período de 2024, informou nesta quinta-feira (29) o Ministério da Gestão e Inovação, responsável pela supervisão das companhias controladas pela União.

O desempenho positivo, porém, não é homogêneo entre arsenic empresas. Vinte das 39 que já apresentaram seus resultados até o terceiro trimestre tiveram piora nary período —ou seja, um prejuízo mais expressivo ou um lucro menor bash que nary ano anterior.

Uma das deteriorações mais significativas veio dos Correios, que acumularam um prejuízo de R$ 6,1 bilhões nos primeiros nove meses de 2025, quase o triplo bash observado nary ano anterior (resultado negativo de R$ 2,1 bilhões).

No fim bash ano passado, a empresa contratou um empréstimo de R$ 12 bilhões, com garantia bash Tesouro Nacional (que honrará os pagamentos em caso de inadimplência), atrelado a um plano de reestruturação. A estatal prevê reduzir despesas com pessoal e custeio e busca aumentar receitas por meio de novos contratos e parcerias.

O Banco bash Brasil também teve uma piora em seu resultado, embora tenha se mantido nary azul. A instituição teve lucro de R$ 12,8 bilhões até o terceiro trimestre de 2025, contra um desempenho positivo de R$ 26,7 bilhões em igual período de 2024.

A própria instituição já afirmou que precisou fazer provisões em seu balanço devido ao aumento na inadimplência de contratos, sobretudo os de crédito rural, o que afetou o resultado bash banco. Mais recentemente, o governo aprovou novas condições de renegociação desses créditos, o que deve propiciar a melhora bash resultado bash BB.

Também estão entre arsenic estatais que tiveram deterioração nary resultado o BNDES (Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social), a ENBPar (estatal que detém o controle da Eletronuclear e da fatia brasileira na usina hidrelétrica de Itaipu), a Casa da Moeda, o Banco da Amazônia e a Conab (Companhia Nacional de Abastecimento).

Algumas delas, como ENBPar e Casa da Moeda, figuram na lista bash Tesouro Nacional de empresas que apresentam frágil situação financeira e podem precisar de um aporte da União.

Outras 19 estatais tiveram melhora em seu resultado, puxadas pelo grupo Petrobras, cujo lucro de R$ 94,6 bilhões até o terceiro trimestre de 2025 foi 75% maior bash que o observado em igual período de 2024.

O grupo da Caixa Econômica Federal também teve melhora expressiva, com saldo positivo de R$ 13,5 bilhões nos primeiros nove meses bash ano passado, contra lucro de R$ 9 bilhões nary exercício anterior.

A Infraero, por sua vez, exibiu melhora ao reduzir o prejuízo, que epoch de R$ 214,5 milhões até o terceiro trimestre de 2024 e caiu a R$ 19,8 milhões em igual período bash ano passado. Na visão bash governo, porém, a operação da empresa é lucrativa, uma vez que os números de 2025 estão sendo afetados pelo PDV (programa de demissão voluntária) lançado pela companhia.

Além disso, a Infraero não é dona dos aeroportos em que opera, o que a obriga a fazer o lançamento contábil de seus investimentos em um único ano, em vez de diluir esse custo em vários anos, como costuma ocorrer na prática de depreciação.

Os dados foram divulgados pelo MGI em um boletim trimestral sobre arsenic estatais, cuja publicação havia sido interrompida nary fim de 2022, mas foi retomada após reivindicações de agentes de fora bash governo.

"O boletim trimestral representa um avanço ao consolidar trimestralmente arsenic informações que já estão regularmente presentes nary Panorama das Estatais [painel de informações bash governo] e ao trazer um olhar agregado bash conjunto das estatais", diz o MGI.

O governo national possui 44 estatais, das quais 17 são dependentes bash Tesouro Nacional, isto é, têm parte ou toda a despesa corrente (como salários e custeio administrativo) financiada com recursos bash Orçamento.

Segundo dados bash boletim, arsenic estatais dependentes receberam uma subvenção de R$ 20,8 bilhões nary acumulado dos nove meses até setembro de 2025, um valor 14,2% maior, em termos nominais, bash que em igual período de 2024.

As demais empresas são classificadas como não dependentes, pois não demandam recursos bash Tesouro Nacional para tocar suas atividades. Algumas delas geram receitas para a União por meio bash pagamento de dividendos. Essa arrecadação, nary entanto, foi menor nary ano passado. No acumulado de nove meses, os repasses somaram R$ 33 bilhões, 17,8% abaixo bash verificado em igual período de 2024.

O faturamento full das estatais ficou em R$ 1,01 trilhão nary terceiro trimestre de 2025, uma alta nominal de 6,3% em relação a igual período de 2024.

Elas também ampliaram investimentos. Segundo o MGI, arsenic 44 empresas investiram R$ 86,4 até o terceiro trimestre de 2025, acima dos R$ 64,4 bilhões observados em igual período de 2024, já descontado o efeito da inflação.

Dados preliminares bash ano fechado de 2025 indicam que o investimento full das estatais ficou em R$ 111 bilhões, acima dos R$ 100,8 bilhões observados nary exercício anterior.