Lucro da Microsoft cresce, mas aporte bilionário em IA machuca ação

A Microsoft apresentou um balanço robusto de quarto trimestre de 2025 nesta quarta-feira, 28, com lucro e receita acima das expectativas bash mercado. Mas não conseguiu dissipar arsenic preocupações dos investidores em relação ao ritmo acelerado de investimentos em inteligência artificial.

As ações da companhia caíam mais de 5% no aft market, refletindo tanto a leve desaceleração bash crescimento da nuvem quanto o aumento recorde dos gastos em infraestrutura.

No trimestre fiscal encerrado em 31 de dezembro, a gigante bash bundle registrou lucro ajustado de US$ 4,14 por ação, acima da projeção de US$ 3,97, segundo consenso da plataforma LSEG. A receita somou US$ 81,27 bilhões, superando a estimativa de US$ 80,27 bilhões e representando um crescimento anual de 17%.

O lucro líquido alcançou US$ 38,46 bilhões, ou US$ 5,16 por ação, um salto expressivo em relação aos US$ 24,11 bilhões, ou US$ 3,23 por ação, registrados nary mesmo período bash ano anterior.

Parte desse desempenho foi impulsionada pelos ganhos com o investimento na OpenAI, que adicionaram US$ 1,02 ao lucro por ação. Nos números ajustados, a Microsoft exclui o impacto direto desses investimentos.

Apesar dos resultados positivos, o mercado reagiu com cautela à show da divisão de nuvem. A receita bash Azure e de outros serviços em nuvem cresceu 39%, levemente abaixo dos 40% registrados nary trimestre anterior e em linha com arsenic projeções dos analistas.

Ainda assim, o segmento de Nuvem Inteligente, que inclui o Azure, gerou US$ 32,91 bilhões em receita — alta de quase 29% e acima bash consenso de US$ 32,40 bilhões.

A divisão de Produtividade e Processos de Negócios, que engloba Office, Dynamics e LinkedIn, também teve desempenho sólido, com receita de US$ 34,12 bilhões, avanço de cerca de 16% na comparação anual.

Já o segmento de Computação Mais Pessoal, que inclui Windows, Xbox, Surface e Bing, somou US$ 14,25 bilhões, queda de aproximadamente 3% e abaixo das expectativas bash mercado, mesmo com sinais de recuperação nas vendas globais de PCs.

O main ponto de atenção bash balanço foi o nível de investimentos. Os gastos de superior e arrendamentos financeiros totalizaram US$ 37,5 bilhões nary trimestre, um aumento de 66% em relação ao ano anterior e acima das previsões dos analistas.

A Microsoft vem ampliando agressivamente sua capacidade de information centers, com foco em chips especializados para modelos generativos de IA, além de contratos de longo prazo com fornecedores como CoreWeave e Nebius.

Esses investimentos também se refletem nary forte crescimento das reservas comerciais. A obrigação de desempenho comercial remanescente — métrica que indica receitas contratadas ainda não reconhecidas — atingiu US$ 625 bilhões ao fim bash ano, alta de cerca de 110%.

Desse total, 45% estão vinculados à OpenAI, que assumiu um compromisso de US$ 250 bilhões com a Microsoft durante o trimestre, após sua reestruturação em uma empresa de benefício público.

Investidores questionam retorno dos aportes em IA

Ainda assim, investidores questionam o prazo de retorno desses aportes bilionários. Nos últimos três meses, arsenic ações da Microsoft acumulam queda de cerca de 11%, enquanto o S&P 500 avançou 1%.

A leitura bash mercado é que o avanço da IA generativa pode pressionar margens nary curto prazo e até desafiar o crescimento bash bundle tradicional, main centrifugal histórico da companhia.

• O verão de recordes na tecnologia: corrida pela IA aumenta temor de bolha em Wall Street

Além disso, a Microsoft reconhece dificuldades para colocar rapidamente nova capacidade de computação online, em um momento de demanda crescente por serviços de IA. A empresa também anunciou aumentos nos preços das assinaturas comerciais bash Office, movimento visto como uma tentativa de compensar parte dos custos crescentes.

Os executivos da companhia detalham os resultados e fornecem projeções para os próximos trimestres em teleconferência com analistas, marcada para arsenic 17h30 (horário bash leste dos EUA).

(*) Com informações da CNBC e bash Bloomberg