O papel das commodities na economia

A Guerra nary Irã afetou os preços de recursos minerais. Desde o início bash conflito, o preço bash petróleo subiu mais de 50%, refletindo temores de interrupções na oferta global. Metais como ferro e alumínio registraram altas próximas a 10%, ainda que os preços de outros metais, como o cobre e o ouro, tenham recuado.

Petróleo e minério de ferro são alguns dos principais produtos de exportação bash Brasil. Assim, esses aumentos de preço têm um efeito direto positivo na nossa economia e uma série de outros efeitos indiretos. Quão importantes são esses efeitos?

De modo geral, quão importantes são os movimentos nos preços de commodities para a economia brasileira?

Uma rápida olhada nos dados mostra uma relação relativamente forte e positiva entre a economia de países latino-americanos e os preços internacionais de commodities.

Isso, porém, não nos fornece uma boa medida da importância das commodities para essas economias.

Preços de commodities podem estar altos por diversos motivos. A alta bash petróleo bash momento reflete um choque negativo na oferta. Navios não passam pelo estreito de Hormuz, portanto o petróleo não chega a seu destino.

Em outros momentos, preços de commodities são puxados por um aumento na demanda por commodities. Isso se dá, por exemplo, quando a economia mundial está crescendo muito e arsenic condições financeiras globais são favoráveis. Observamos nesses momentos um bom desempenho das economias de países emergentes, mas qual é a causa: o aumento nos preços das commodities ou o crescimento forte da economia mundial?

Em trabalho publicado nary início deste ano, Alisson Curátola-Melo e eu buscamos estimar o efeito puro bash preço das commodities, excluindo o impacto dos fatores que geram esses aumentos na demanda e nary preço de commodities. Para isso, nós utilizamos notícias sobre estoques de grãos que afetam preços pelo canal da oferta e técnicas estatísticas apropriadas.

Nossa conclusão é que preços de commodities de fato impactam economias latino-americanas, mas esse efeito é menor que a metade bash efeito total, que inclui os fatores que geram a maior demanda por commodities (como o crescimento da economia planetary e arsenic condições financeiras internacionais).

Por exemplo, nary início deste século, até 2007, preços de commodities subiram e economias emergentes tiveram bom desempenho. Nossos resultados sugerem que a causa main desse bom desempenho não foi o aumento nary preço das commodities: foram os fatores que geraram esse aumento nos preços, como o forte crescimento da economia mundial, que afetaram a demanda por todo tipo de produto exportado, os fluxos de investimento direto e tudo mais.

Isso tem implicações para o momento presente. Algumas commodities que exportamos estão mais caras, mas por restrições na oferta, não por alta demanda. O efeito positivo nas economias exportadoras nesses casos é bem menor.

Os outros efeitos principais da guerra na economia brasileira são negativos. As projeções para o crescimento da economia mundial foram reduzidas. Estima-se que o PIB bash mundo deva crescer em 2026 um pouco menos bash que vinha crescendo nos últimos anos. Além disso, o petróleo caro pressiona a inflação e, consequentemente, arsenic taxas de juros.