Por que gigante Raízen precisou pedir recuperação extrajudicial?

Companhia é uma das maiores corporações do Brasil. Raízen emprega mais de 45 mil colaboradores e tem uma rede de 15 mil parceiros de negócios espalhados pelo país, dona de 35 usinas de açúcar, etanol e bionergia, 1,3 milhão de hectares de área agrícola cultivada. É desse grupo a rede de 8 mil postos coma bandeira Shell no Brasil.

Empresa já perdeu R$ 19 bilhões em três trimestres. Nos últimos três baçanços trimestrais, a Raízen reportou prejuízos seguidos que somaram R$ 19,8 bilhões. As perdas ocorreram em meio à queda da receita nesse período, que recuou de R$ 197,5 bilhões, para R$ 174,5 bilhões.

Dívida líquida cresceu 43,5%. No último balanço trimestral, a Raízen informou que o endividamento líquido, ou seja, descontados valores a receber, atingiu R$ 55,3 bilhões, de R$ 38,6 bilhões um ano antes. Ela passou a representar 5,3 vezes o total do lucro operacional, medido pelo Ebtida (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização).

Agência de classificação de risco alertou piora do balanço. Neste ano, a Raízen sofreu redução da qualidade de crédito na avaliação das principais agências de rating. Fitch, S&P Global e Moody's Global tiraram o grau de investimento da companhia, justificando a decisão pela frustração do aporte de capital esperado pelos acionistas Shell e Cosan, em um ambiente operacional menos favorável para o açúcar e o etanol, além de uma liquidez pressionada pelo consumo recorrente de caixa e por amortizações relevantes no curto prazo.

Shell aceitou aportar capital, mas queria que Cosan acompanhasse. O que a brasileira não conseguiu fazer. Pela tentativa de acordo, a petroleira britânica injetaria R$ 3,5 bilhões na capitalização da joint venture, mas cobrou paridade da Cosan.

Crise financeira vem desde 2024. Foi quando o então presidente deixou a companhia, mesmo período em que a empresa começou a negociar a venda de ativos de açúcar e etanol e geração de energia distribuída, considerados não estratégicos para o grupo.