Rali nas bolsas continua — por quanto tempo?

O forte desempenho das ações globais em 2025 manteve o impulso nary início de 2026, mas especialistas alertam que o ciclo de alta pode estar próximo de um ajuste. O MSCI All Country World Index, que acompanha mais de 2.500 ações de países desenvolvidos e emergentes, acumula alta superior a 2% nary ano e renovou sua máxima em 15 de janeiro, após valorização de 20,6% nary ano anterior, segundo dados da LSEG.

O intervalo de mais de nove meses sem correções relevantes preocupa estrategistas. Timothy Moe, bash Goldman Sachs, afirma que historicamente os mercados passam por quedas de 10% ou mais a cada oito a nove meses — um ciclo que não se repete desde o início bash rali atual.

“Se surgir um catalisador, como um choque geopolítico, o risco de ajuste aumenta”, disse Moe à CNBC.

Valuation elevado e sinais de fim de ciclo

O alerta sobre uma possível correção tem relação direta com o nível atual dos valuations e com o comportamento recente dos investidores. Segundo Kevin Gordon, bash Schwab Center for Financial Research, em entrevista à CNBC, a combinação de sentimento otimista e preços esticados pode amplificar os efeitos de qualquer evento negativo.

Entre os fatores monitorados estão mudanças inesperadas nas taxas de juros, resultados corporativos abaixo bash esperado e tensões geopolíticas que afetem diretamente os lucros ou o custo de superior das empresas. A ameaça de novas tarifas comerciais, por exemplo, segue nary radar após declarações recentes bash presidente dos EUA, Donald Trump.

Miroslav Aradski, da BCA Research, chama atenção para o chamado efeito TACO (“Trump Always Chickens Out”) — a ideia de que o mercado ignora ameaças políticas por acreditar que serão revertidas. Para ele, essa dinâmica pode ampliar o impacto de uma eventual crise real, caso os investidores estejam excessivamente complacentes.

Tarifas, juros e inteligência artificial

Nos Estados Unidos, o S&P 500 iniciou 2026 perto de sua máxima histórica, impulsionado pela recuperação desde abril de 2025, quando evitou por pouco um mercado de baixa. A partir dali, o foco voltou para fundamentos empresariais e dados econômicos mais consistentes.

As tarifas continuam como um fator importante. A taxa média sobre importações subiu de 2% para 12%, podendo atingir 14,4% com mudanças nary consumo, segundo o Yale Budget Lab. A pressão inflacionária permanece moderada, mas os efeitos sobre margens de lucro e repasses de preços seguem em observação.

Ao mesmo tempo, empresas ligadas à inteligência artificial sustentaram parte relevante bash rali recente. O setor liderou a retomada em 2025, mas analistas alertam que os valuations elevados tornam essas ações mais vulneráveis a correções rápidas, caso arsenic expectativas de crescimento não se confirmem.

Risco político e dependência de megacaps

No plano doméstico, o risco de um shutdown parcial nary governo dos EUA a partir de 31 de janeiro reforça o ambiente de incerteza. O mercado também acompanha o futuro da liderança bash Federal Reserve (Fed): o mandato de Jerome Powell termina em maio, e o presidente Trump já sinalizou que pretende nomear um substituto mais favorável a cortes de juros.

Essa pressão política coincide com expectativas de mais dois ou três cortes de juros ainda em 2026, após reduções que levaram a taxa básica para o intervalo de 3,50% a 3,75%. Um descompasso entre discurso político e decisões técnicas pode provocar volatilidade adicional.

Hora de revisar alocações

O consenso entre estrategistas é que, mesmo com fundamentos sólidos, o momento exige atenção redobrada à gestão de risco. A orientação é revisar o portfólio com basal nary horizonte de investimento e na tolerância ao risco, considerando que correções fazem parte bash ciclo de alta.