Rumo aos 200 mil pontos: bancos seguem otimistas com Ibovespa após rali

O Ibovespa acumula uma sequência rara de recordes neste início de ano e já supera parte das projeções desenhadas nary fim bash ano passado. Ainda assim, na avaliação bash Itaú BBA, esse movimento de alta não se esgotou. A leitura técnica bash banco indica que o main índice da Bolsa brasileira tem espaço para buscar a região dos 200 mil pontos, mesmo após a valorização recente.

Nesta terça-feira, 27, o Ibovespa encerrou o pregão em novo recorde histórico, aos 181.919 pontos, depois de tocar os 183 mil pontos durante o pregão.

Segundo o Itaú, o índice segue sustentado pela maior parte dos índices setoriais, muitos deles negociando em máximas históricas ou nos níveis mais altos dos últimos 12 meses.

"Esse alinhamento aumenta a probabilidade de continuidade da tendência de alta. O próximo grande objetivo passa a ser a região dos 200 mil pontos. Do lado da baixa, o índice encontra suportes em 175.500, 172.500 e 163.300 pontos – patamar que mantém a tendência de alta nary gráfico diário", disse a instituição em relatório nesta terça.

Recordes em série e entrada de superior estrangeiro

Este mês de janeiro já soma dez máximas históricas, um ritmo acelerado que representa quase um terço de todos os recordes registrados ao longo de 2025. De acordo com a consultoria Elos Ayta, desde 2010 apenas 13 meses registraram altas superiores a dois dígitos nary Ibovespa.

O avanço tem sido sustentado principalmente pelo investidor estrangeiro. Apenas na sexta-feira, 23, os aportes externos somaram R$ 2 bilhões, em um dia em que o Ibovespa subiu 1,86%.

Com isso, o fluxo estrangeiro ficou positivo em R$ 17,7 bilhões, segundo dados da B3. O measurement registrado apenas na semana passada respondeu por cerca de 59% de todo o fluxo estrangeiro bash mês.

Na avaliação bash Santander, o rali brasileiro está inserido em um movimento mais amplo de melhora bash sentimento em relação aos mercados emergentes, nary nível mais forte em anos e frequentemente comparado ao ciclo de 2016.

"Vários gestores observaram que esta é a primeira vez em quase uma década que veem uma demanda tão forte por fundos dedicados a mercados emergentes", afirmou o banco.

A instituição ressalta que essa entrada de superior não se limitam aos investidores tradicionais em mercados emergentes. "Clientes globais com pouca ou nenhuma exposição anterior a mercados emergentes também estão começando a alocar recursos", disse.

Nesse cenário, o Brasil aparece como um dos principais destinos desse fluxo, embora o Santander observe que os investidores estão começando a ficar mais cautelosos após a valorização recente. Um dos motivos por trás desse influxo são arsenic taxas de juros locais, com muitos aguardando o primeiro corte efetivo da Selic para aumentar a exposição ao país.

O banco também destaca que arsenic ações brasileiras continuam sendo vistas como atrativas em termos de avaliação, mas alerta que o cenário atual exige maior atenção ao momento de entrada e à seletividade por conta de "riscos políticas e macroeconômicos".

"O risco fiscal continua sendo uma preocupação recorrente. Dito isso, alguns investidores estão menos preocupados com a possível continuidade da estrutura política atual, assumindo algum grau de ajuste fiscal. No lado macro global, os riscos de cauda citados incluem uma postura de política monetária mais acomodatícia bash que o esperado nos Estados Unidos", disse Aline de Souza Cardoso, estrategista institucional de ações para Brasil bash Santander.

BTG vê espaço para avanço, mas destaca concentração bash rali

Em relatório divulgado nary início de janeiro, o BTG Pactual (do mesmo grupo controlador da EXAME) projetou um cenário otimista para a Bolsa brasileira em 2026, nary qual o Ibovespa poderia alcançar até 220 mil pontos.

A instituição ponderou, nary entanto, na época, que esse patamar dependeria de uma combinação de fatores, como redução dos prêmios de risco, inflação sob controle e um ambiente macroeconômico relativamente organizado.

Diante bash rali recente, o banco destaca que parte bash avanço bash índice também tem sido puxado por um conjunto restrito de ações de grande capitalização e elevada liquidez, que concentram a maior parte das alocações e exercem peso relevante na formação bash Ibovespa.

Ao longo deste mês, nomes como Vale, Petrobras, Marfrig, Prio e Eneva responderam por uma fatia expressiva da alta acumulada bash índice, com destaque para a mineradora.

O BTG também chama atenção para o papel das compras via instrumentos passivos, como ETFs, que tendem a amplificar os movimentos bash índice ao direcionar recursos automaticamente para arsenic ações de maior peso.

Esse mecanismo ajuda a explicar por que o Ibovespa segue avançando mesmo com um número limitado de papéis liderando a alta. "A formação de ETFs tem sido forte e está crescendo", afirmou a equipe de estratégia em ações bash banco, liderada por Carlos Sequeira.

"Somente neste ano, o número de ETFs EWZ bash Brasil aumentou 78% em relação ao ano anterior, enquanto em 2025 cresceu 53%. Neste momento, o número de ações em circulação bash EWZ está em seu nível mais alto, superando os níveis observados em 2019, antes da pandemia".

Do lado doméstico, embora os fundos de ações locais ainda registrem resgates líquidos nary início bash ano, o banco observa uma desaceleração relevante desse movimento em relação a 2025.

"Uma estabilização ou reversão dessa tendência atuaria como um impulso adicional para arsenic ações brasileiras", afirmaram os analistas.

O que observar daqui para frente

Para Gabriel Mollo, analista de investimentos da Daycoval Corretora, há espaço para novas altas à medida que o ciclo de queda de juros avance e o custo de superior das empresas diminua. Ao mesmo tempo, ele ressalta que a valorização foi muito forte em um curto espaço de tempo.

"Vale a pena os investidores começarem a adotar uma postura mais cautelosa, colocar halt ou comprar opções de venda para proteger arsenic carteiras, porque qualquer notícia negativa pode fazer com que o mercado comece uma realização mais acentuada", finalizou Mollo.