Todo analista de Wall Street agora prevê alta nas ações em 2016

Nos grandes bancos e nas butiques de investimento, um consenso otimista se estabeleceu: o mercado de ações dos EUA subirá em 2026 pelo quarto ano consecutivo, marcando a mais longa sequência de ganhos em quase duas décadas.

Há muita ansiedade sobre os riscos para a corrida de alta que elevou o Índice S&P 500 em cerca de 90% desde seu mínimo de outubro de 2022. O roar da inteligência artificial poderia se transformar em fracasso. A economia —e arsenic decisões de taxa de juros bash Federal Reserve— poderiam contrariar arsenic expectativas. E o segundo ano bash presidente Donald Trump poderia trazer choques ainda mais inesperados bash que seu primeiro.

Mas após três anos em que a corrida desenfreada bash mercado de ações zombou de qualquer previsão pessimista, os estrategistas bash sell-side estão marchando em otimismo sincronizado, com a previsão média bash S&P 500 para o last bash ano implicando outro ganho de 9% nary próximo ano. Nenhum dos 21 prognosticadores pesquisados pela Bloomberg News está prevendo uma queda.

"Os pessimistas estiveram errados por tanto tempo que arsenic pessoas estão meio cansadas desse truque", disse o veterano estrategista de mercado e otimista de longa information Ed Yardeni. Ele espera que o S&P termine o próximo ano em 7.700 —alta de 11% em relação ao fechamento de sexta-feira— mas até ele acha a falta de dissidência um pouco preocupante.

"É aí que meus contra-instintos aparecem: arsenic coisas têm ido a meu favour por tanto tempo que é meio preocupante que todos os outros pareçam ter se tornado otimistas", disse ele. "O pessimismo está fora de moda agora."

O sentimento foi reforçado pela volatilidade bash mercado durante o ano, quando arsenic quedas bash início de 2025 desencadeadas pelo potencial desafio da DeepSeek às empresas de IA dos EUA e a caótica guerra comercial de Trump ameaçaram arsenic metas otimistas dos analistas.

Quando o S&P 500 deslizou em direção a um mercado de baixa, caindo quase 20% de meados de fevereiro até o início de abril, os estrategistas cortaram suas previsões nary ritmo mais rápido desde o clang da Covid —apenas para acabar aumentando-as novamente quando arsenic ações encenaram uma das recuperações mais rápidas desde os anos 1950.

Isso estendeu o que tem sido um período desconcertante para os adivinhos bash mercado desde a pandemia, já que a economia tem sido surpreendentemente resiliente, mesmo depois que arsenic tarifas de Trump miraram na globalização que a impulsionou por décadas. O investimento maciço em IA —que foi direcionado para a construção de information centers e chips de computador de alta potência— continuou a impulsionar os cinco gigantes da tecnologia que foram responsáveis por quase metade bash avanço bash S&P 500 este ano.

"É complicado porque acho que houve uma grande quantidade de incerteza nos últimos cinco anos, e particularmente neste ano", disse Michael Kantrowitz, estrategista-chefe de investimentos da Piper Sandler & Co., que abandonou a prática de publicar metas de last de ano para o S&P 500.

"Quando há muita incerteza, os investidores são muito míopes e reativos a diferentes pontos de dados, e não é preciso muito para mudar a opinião e o consenso."

Se os analistas de Wall Street estiverem corretos em 2026, nary entanto, arsenic ações estão caminhando para seu período mais longo de ganhos anuais desde a preparação para a Crise Financeira Global. As metas mais altas entre o grupo, se materializadas, também marcariam a primeira vez que o S&P vê quatro anos de retornos de dois dígitos desde a bolha das pontocom dos anos 1990.

Christopher Harvey, estrategista de longa information que se mudou este ano para o CIBC Capital Markets vindo bash Wells Fargo Securities, foi um dos poucos prognosticadores que manteve sua posição durante a volatilidade deste ano —antecipando que o S&P 500 terminaria o ano em 7.007— e acertou. O índice fechou em cerca de 6.930 na sexta-feira, apenas 1% abaixo de sua estimativa.

Harvey espera que o benchmark termine 2026 em 7.450, implicando um ganho de aproximadamente 8%. Mas ele disse que "as pessoas estão ignorando muitos riscos macroeconômicos."

Entre eles: A possibilidade de que o Fed mantenha arsenic taxas de juros estáveis por mais tempo bash que os traders estão esperando atualmente; um impulso dos EUA para aumentar tarifas sobre o Canadá ou México; ou executivos corporativos que podem tentar gerenciar arsenic expectativas de lucros para baixo após o que tem sido uma corrida sólida.

"Isso poderia começar a virar o jogo", disse ele.

Como praticamente todos os outros, os analistas bash JPMorgan Chase & Co. ficaram surpresos com a turbulência que varreu arsenic ações nary início deste ano. Em abril, quando a guerra comercial de Trump abalou os mercados, eles abandonaram a perspectiva positiva que tinham nary início de 2025. Tornaram-se os mais pessimistas entre os estrategistas acompanhados pela Bloomberg, prevendo que o S&P terminaria 2025 com queda de 12%.

Em junho, o banco abandonou sua visão pessimista para prever pequenos ganhos. Mas mesmo essa previsão provou ser muito conservadora, com o S&P finalmente subindo quase 18% este ano.

Para 2026, o JPMorgan desistiu de sua postura cautelosa, prevendo que o S&P subirá para 7.500 com basal em sólidos lucros corporativos e taxas de juros mais baixas.

Mislav Matejka, chefe de estratégia de ações globais e europeias bash JPMorgan, disse que o otimismo também é sustentado pelo crescimento resiliente, inflação em desaceleração e apostas de que o aumento nas ações de IA reflete uma potencial transformação econômica —não uma bolha que estourará.

"Se a economia for mais fraca bash que projetamos, o mercado de ações pode não necessariamente encarar isso negativamente", disse ele. "Dependerá bash Fed para fazer o trabalho pesado."

Embora não haja previsões catastróficas para arsenic ações dos EUA nary próximo ano, Savita Subramanian, bash Bank of America Corp., está entre os poucos que defendem alguma cautela.

Ela diz que o benchmark subirá para 7.100 em 2026, limitado por avaliações elevadas. Mas a amplitude de seus cenários de alta e baixa reflete o grau de incerteza. Ela diz que uma recessão poderia fazer arsenic ações caírem 20%. Por outro lado, ela vê a possibilidade de que lucros significativamente maiores bash que o esperado possam elevá-las em até 25%.

Por enquanto, os estrategistas parecem estar se inclinando para uma lição aprendida da maneira mais difícil nos últimos anos: não subestime a força bash mercado de ações dos EUA.

Os fundamentos estão apoiando essa visão. A economia dos EUA expandiu-se nary terceiro trimestre nary ritmo mais rápido em dois anos, impulsionada por gastos resilientes de consumidores e empresas e políticas comerciais mais calmas. E projeta-se que arsenic empresas americanas apresentem novamente um crescimento de lucros de dois dígitos.

"Só porque o ano está mudando, você não muda suas opiniões", disse Manish Kabra, chefe de estratégia de ações dos EUA na Societe Generale SA.

"A perspectiva de lucro é forte e está se ampliando além da tecnologia", disse ele, destacando também o estímulo econômico dos cortes de taxa bash Fed e o projeto de lei de corte de impostos de Trump. "O cenário macro é simplesmente sólido."