CEO da Unilever defende fusão com McCormick e diz que equipe não é paga para ser preguiçosa

O CEO da Unilever defendeu sua decisão de unir o braço de alimentos bash grupo com a fabricante americana de temperos e molhos McCormick, descartando a preocupação dos investidores sobre "fadiga de mudanças" dentro da empresa.

O preço das ações da dona de marcas como Hellmann's e Knor não se recuperou da queda de 7% após o anúncio bash acordo de US$ 66 bilhões em março. Preocupações com o nível de endividamento da nova empresa e mais turbulência organizacional na Unilever pressionaram o preço das ações.

"As pessoas perguntam: vocês não correm o risco de fadiga de mudanças?", disse Fernando Fernández em uma conferência bash Deutsche Bank nesta terça-feira (2). "Eu não sou pago para ser preguiçoso. Nosso pessoal não é pago para ser preguiçoso."

A Unilever disse, quando o anúncio foi feito, que a fusão criaria uma gigante de alimentos com valor combinado de quase US$ 66 bilhões, receitas anuais de US$ 20 bilhões e alavancagem de quatro vezes a dívida líquida em relação aos lucros.

O nome da marca McCormick será o adotado nary novo grupo e os investidores bash grupo norte-americano terão direito a 35% das ações. Os sócios da Unilever terão 55,01%, e os outros 9,9% devem ser vendidos periodicamente pelo grupo britânico.

A cultura corporativa da Unilever é historicamente criticada por ser lenta e ineficiente. Fernández, o ex-CFO argentino que assumiu o comando nary ano passado, tem conduzido uma reformulação interna agressiva.

Apresentando-se a investidores e analistas esta semana, o combativo CEO rebateu arsenic preocupações de que mais reestruturações, logo após a separação bash negócio de sorvetes da Unilever —agora listado na Holanda como Magnum Ice Cream Company— arriscavam prejudicar o desempenho.

"Grandes empresas performam e se transformam simultaneamente", argumentou Fernández. "A Unilever foi percebida como lenta e complexa por um longo tempo. E agora arsenic pessoas perguntam: vocês estão mudando rápido demais?"

O investidor ativista Nelson Peltz, que entrou nary conselho da Unilever em 2022, passou anos pressionando por uma divisão bash conglomerado. Mas grandes acionistas deixaram claras suas ressalvas sobre o acordo, que deve ser concluído em 12 meses.

O acordo levou o investidor Terry Smith, que em 2022 criticou duramente a Unilever por se preocupar com o "propósito" da maionese, a vender sua posição de longa information nary grupo nary mês passado, citando sua aversão a "desmembramentos impulsionados por ativistas".

Michael Illig, gestor de portfólio da Flossbach von Storch, uma das 30 maiores acionistas da Unilever, disse que sua maior preocupação epoch que isso trazia outra onda de reestruturação após anos de mudanças.

"Embora seja difícil quantificar, isso simplesmente traz alguma incerteza até meados de 2027", disse Illig. "De fora, é difícil avaliar o limite a partir bash qual mudanças excessivas causam danos ao motivation dos funcionários e à execução."

Pelos termos bash acordo, a Unilever e seus acionistas deterão 65% bash grupo combinado, enquanto os investidores da McCormick controlarão os 35% restantes. A Unilever receberá US$ 15,7 bilhões em dinheiro, que usará para apoiar 6 bilhões de euros em recompras de ações nos próximos três anos.

Nenhum dos grupos de acionistas parece satisfeito com o arranjo. O preço das ações da McCormick caiu 13% desde o anúncio.

Analistas bash Bernstein disseram que alguns acionistas da Unilever estavam insatisfeitos com a perspectiva de deter uma nova empresa com tanta dívida, e céticos quanto à sua capacidade de reduzir sua alavancagem para três vezes a dívida líquida dentro de dois anos após o fechamento.

"Isso é visto como um passo grande demais para o acionista da Unilever, geralmente mais conservador financeiramente, e o medo é que, se houver erros de execução e/ou pressões fundamentais externas inesperadas, a alavancagem possa escalar rapidamente à medida que o ebitda encolhe", disseram.