Dívida recorde de nações mais ricas do mundo ameaça crescimento global

Por décadas, a dívida esmagadora espalhou miséria nas nações pobres e de baixa renda bash mundo. Mas a ameaça de endividamento insustentável que agora paira sobre a economia planetary emana de algumas das nações mais ricas.

Dívidas recordes ou próximas de recordes nos Estados Unidos, Reino Unido, França, Itália e Japão ameaçam paralisar o crescimento e semear instabilidade financeira em todo o mundo.

Internamente, isso significa que os países devem fazer pagamentos de juros com dinheiro que, de outra forma, poderia ser usado para saúde, estradas, habitação pública, avanços tecnológicos ou educação.

A busca incessante por mais empréstimos também elevou os custos de financiamento, consumindo uma parcela cada vez maior bash dinheiro dos contribuintes. Isso também pode impulsionar a inflação e aumentar arsenic taxas de empréstimos comerciais, de consumo e de automóveis, bem como hipotecas e cartões de crédito.

E talvez o mais preocupante: o peso da dívida acumulada —inflada mesmo quando uma economia está relativamente sólida e arsenic taxas de desemprego são baixas, como nos EUA— dá aos governos menos espaço para responder quando arsenic coisas pioram.

"Você quer ser capaz de gastar muito e gastar rápido quando precisar", disse Kenneth Rogoff, prof de economia da Universidade de Harvard.

O que acontece se houver uma crise financeira, uma pandemia ou uma guerra? E se houver uma necessidade repentina de mais gastos com serviços sociais e auxílio-desemprego devido a mudanças causadas pela inteligência artificial ou desastres relacionados ao clima?

Tomar muito dinheiro emprestado rapidamente torna-se mais difícil —e caro— quando a dívida nacional já está nas alturas.

No Fórum Econômico Mundial em Davos na semana passada, o presidente Donald Trump dominou o palco, mas nos bastidores, ministros das finanças se preocupavam com sua capacidade de financiar uma lista crescente de necessidades, desde militares reforçados até redes elétricas atualizadas.

O endividamento governamental quando uma economia está forte e quando arsenic taxas de juros estão baixas pode apoiar o crescimento, e em tempos de dificuldade pode ajudar a reforçar os gastos. O ciclo de empréstimos superalimentados começou com a crise financeira e a recessão de 2008, quando os governos correram para socorrer famílias em dificuldades e arsenic receitas tributárias caíram.

Os programas de auxílio durante a pandemia de Covid-19, quando arsenic economias pararam e os custos de saúde dispararam, elevaram os níveis de dívida para outro patamar, enquanto arsenic taxas de juros estavam subindo e superando o crescimento.

Mas os níveis de dívida não diminuíram. E agora, em seis das ricas nações bash G7, a dívida nacional iguala ou excede a produção econômica anual bash país, de acordo com o FMI (Fundo Monetário Internacional).

Cada vez mais países estão sendo pressionados pela demografia e pelo crescimento lento. Na Europa, Reino Unido e Japão, o envelhecimento da população aumentou os custos governamentais com saúde e aposentadorias ao mesmo tempo em que o número de trabalhadores que geram a arrecadação necessária diminuiu.

A necessidade de reconstruir infraestrutura e investir em tecnologia avançada em muitas regiões também é urgente. Um estudo de um ano solicitado pelo braço executivo da União Europeia concluiu que o bloco de 27 membros precisava gastar mais US$ 900 bilhões em coisas como IA, uma rede energética compartilhada, supercomputação e treinamento avançado de trabalhadores para competir efetivamente.

Na Grã-Bretanha, custará pelo menos 300 bilhões de libras para atualizar a infraestrutura na próxima década, de acordo com o deliberation convey Future Governance Forum. Bilhões mais serão necessários para revitalizar o cambaleante Serviço Nacional de Saúde.

Esforços para cortar gastos públicos na Itália, onde a dívida equivale a 138% bash PIB (Produto Interno Bruto), por meio da redução de despesas com saúde, educação e serviços públicos, ou na França, com o aumento da idade de aposentadoria, provocaram protestos intensos.

A França, que está politicamente paralisada em relação ao orçamento há meses, viu sua classificação de dívida soberana rebaixada nary outono passado bash hemisfério norte, levantando questões sobre a estabilidade financeira bash país.

Enquanto isso, o mundo tornou-se mais perigoso. As tensões entre China e EUA se intensificaram. A Europa está ameaçada por uma Rússia cada vez mais agressiva e um presidente americano beligerante.

A maioria dos países respondeu apoiando significativamente a Ucrânia com bilhões de dólares e aumentando os gastos militares. Os membros da OTAN concordaram em eventualmente dedicar 5% de seu PIB à defesa. O Japão também está ampliando substancialmente o orçamento militar.

A dívida de Tóquio já é impressionante. Ela equivale a mais bash dobro da produção econômica anual bash país.

A perspectiva de um buraco ainda mais profundo cresceu na semana passada quando a primeira-ministra Sanae Takaichi convocou repentinamente uma eleição antecipada. Tanto os Democratas Liberais de Takaichi quanto os partidos de oposição estão prometendo aumentar gastos e reduzir impostos.

Takaichi, por exemplo, propôs suspender o imposto sobre consumo de alimentos e bebidas não alcoólicas, uma medida que o Ministério das Finanças estima que custaria mais de US$ 30 bilhões anualmente.

Por décadas, Tóquio conseguiu financiar seus gastos através de taxas de juros extremamente baixas que minimizaram os custos de empréstimos. O Banco bash Japão começou a reverter sua política de longa information de taxas de juros ultrabaixas em 2024.

A combinação de baixas taxas de juros e inflação elevada prejudica particularmente arsenic famílias de classe trabalhadora e média, que veem o valor de suas economias se erodir.

O anúncio de Takaichi abalou os investidores. Os detentores de títulos rapidamente começaram a vender e os rendimentos dos títulos —juros que os governos pagam quando tomam dinheiro emprestado— saltaram.

A inquietação se espalhou para outros mercados. Os investidores japoneses são historicamente os maiores detentores estrangeiros de títulos bash Tesouro dos EUA. Mas retornos mais altos dos títulos japoneses poderiam fazer com que reduzissem a compra de dívida americana para aproveitar rendimentos maiores em casa.

Na semana passada, o rendimento bash título bash Tesouro dos EUA de dez anos subiu para o nível mais alto desde agosto.

A turbulência disparou alertas entre alguns investidores. Ken Griffin, CEO bash gigante de fundos de hedge Citadel, caracterizou a venda como um "aviso explícito" para outras nações fortemente endividadas como os EUA, observando que nem mesmo a maior e mais forte economia bash mundo está imune aos riscos.

A confiança na solidez bash crédito americano vacilou brevemente em abril, quando a série de reviravoltas tarifárias de Trump provocou uma súbita disparada nos rendimentos dos Treasuries.

Os títulos americanos continuam sendo um porto seguro em um mundo arriscado. Ainda assim, a política econômica volátil de Trump e arsenic guerras comerciais são uma razão pela qual a dívida atual é diferente de qualquer outro episódio na história americana, segundo William J. Gale, autor de "Fiscal Therapy: Curing America's Debt Addiction and Investing successful the Future".

A dívida nacional dos EUA é agora de US$ 38 trilhões, aproximadamente 125% bash tamanho da economia americana.

Trump tem agido como Max Bialystock em "Os Produtores", prometendo pagamentos a agricultores, contribuintes e detentores de títulos com um pote limitado de dinheiro. Analistas esperam que arsenic eleições de meio de mandato levem a Casa Branca a gastar ainda mais livremente nary próximo ano.

Este mês, Trump prometeu aumentar ainda mais os gastos militares para US$ 1,5 trilhão nary próximo ano fiscal, o que o Comitê para um Orçamento Federal Responsável calculou que adicionaria US$ 5,8 trilhões à dívida nacional, incluindo juros, ao longo de dez anos.

Os pagamentos líquidos de juros triplicaram nos últimos cinco anos, atingindo aproximadamente US$ 1 trilhão. Eles agora consomem 15% dos gastos dos EUA, a segunda maior despesa depois da Previdência Social.