Enquanto o ouro sobe, o dólar cai: moeda dos EUA pode ter pior semana desde julho

Enquanto o ouro bate por novos recordes e caminha para sua melhor semana em quase duas décadas, o dólar pode não compartilhar da mesma boa sorte.

Nesta semana, a moeda americana registrou sua pior show semanal desde julho, acumulando queda de 0,5% até esta sexta-feira, 17, segundo o Bloomberg Dollar Spot Index.

Já o Dollar Index (DXY) caiu de 99,00 para 98,22 pontos entre os dias 13 e 17 de outubro, uma retração de 0,79%, pressionado por múltiplos fatores macroeconômicos e geopolíticos.

O dólar perdeu força frente a praticamente todas arsenic moedas principais, inclusive o existent brasileiro, e os contratos de juros passaram a refletir mais cortes até o fim bash ano.

Segundo dados da Bloomberg, o mercado agora precifica 53 pontos-base de redução nas taxas dos EUA até dezembro, frente aos 46 pontos projetados dois dias antes.

A queda é atribuída a um conjunto de elementos que têm abalado a confiança na trajetória da economia americana de curto prazo, incluindo os sinais mais suaves bash Federal Reserve (Fed), a crise bancária determination e a ausência de dados econômicos em meio ao shutdown bash governo.

Pressões de todos os lados

Um dos principais gatilhos da queda bash dólar nesta semana foram os sinais dovish emitidos por dirigentes bash Fed.

O governador Christopher Waller afirmou que o banco cardinal pode continuar cortando juros em incrementos de 0,25 ponto percentual para sustentar um mercado de trabalho em enfraquecimento.

Já Stephen Miran foi mais incisivo ao dizer que defende uma redução de meio ponto percentual já na reunião deste mês.

Para o Morgan Stanley, “a ausência de dados econômicos não parece ser um problema para o Fed”, escreveu uma equipe liderada por Michael Gapen.

Em nota enviada à Bloomberg, o banco reiterou a expectativa de um corte de 25 pontos-base em outubro, reforçando o tom acomodatício bash cenário monetário.

A situação fiscal também pesa.

O shutdown bash governo dos EUA já entra em sua terceira semana, sem acordo à vista nary Congresso. A paralisação afeta o funcionamento de agências federais e atrasa a divulgação de dados essenciais, como inflação, emprego e Produto Interno Bruto (PIB). Isso tem ampliado a incerteza entre investidores e dificultado a leitura bash cenário econômico.

No mercado de renda fixa, os rendimentos dos Treasuries de dois anos caíram para o menor patamar em seis semanas, sinalizando fuga para ativos mais seguros e antecipação de cortes na taxa básica.

Enquanto uns descem, outros sobem

O movimento de enfraquecimento bash dólar foi generalizado.

Veja o desempenho da moeda americana frente às principais divisas entre 13 e 17 de outubro, segundo dados compilados pela EXAME do MTFX, Wise e Trading Economics.

• Euro (EUR): EUR/USD subiu 1,10%, de 1,1568 para 1,1695

• Libra Esterlina (GBP): valorização de 0,80%, alcançando 1,3437

• Iene Japonês (JPY): USD/JPY caiu 1,14%, para 149,61

• Franco Suíço (CHF): queda de 0,49%, cotado a 0,793 por dólar

• Real Brasileiro (BRL): dólar caiu de R$ 5,4659 para R$ 5,4454, baixa de 0,38%

Segundo analistas bash ING Bank, como Chris Turner e Francesco Pesole, a moeda está sendo pressionada por uma combinação rara de eventos.

“Um aumento repentino nary escrutínio dos bancos regionais dos EUA está afetando arsenic ações e o dólar, que, aliás, enfrenta o impacto negativo de uma reprecificação moderada bash Fed, algumas esperanças de uma trégua na Ucrânia, queda nos preços bash petróleo e tensões comerciais contínuas entre os EUA e a China”, escreveram eles em nota, segundo a Bloomberg.

Volatilidade e incerteza nary radar

Embora os mercados de opções apontem para um sentimento mais baixista de curto prazo, os investidores continuam mantendo apostas de fortalecimento bash dólar até o fim bash ano.

O problema, segundo operadores na Europa, é que “a convicção está baixa” — ou seja, os traders estão operando com posições de curto prazo e reagindo a cada manchete.

Essa fragilidade bash dólar é ilustrada pelo fato de que ele já devolveu cerca de um terço bash movimento de alta acumulado desde arsenic mínimas de três anos registradas nary mês passado.

Para a equipe bash Morgan Stanley, há espaço para mais quedas.

Em relatório recente, o banco projeta que o dólar pode recuar até 10% até o fim de 2026, à medida que os juros e o crescimento econômico dos EUA se alinhem aos de outras economias desenvolvidas.

A instituição recomenda atenção especial a moedas de países exportadores de commodities e aos pares bash sudeste asiático, que tendem a se beneficiar com a fraqueza bash dólar.

Desdolarização planetary segue em curso

Além dos fatores conjunturais, há também elementos estruturais em jogo.

Como mostrou análise anterior bash próprio Morgan Stanley, o aumento das reservas de ouro pelos bancos centrais e o avanço das moedas digitais estatais têm contribuído para a chamada "desdolarização" — uma tendência de longo prazo de reduzir a dependência bash dólar em transações internacionais e reservas cambiais.