Investidores apostam em desvalorização do peso argentino após eleições do fim de semana

Investidores estão apostando que a Argentina vai desvalorizar fortemente sua moeda depois das eleições legislativas deste fim de semana, apesar bash pacote de resgate de US$ 40 bilhões concedido pelos Estados Unidos ao governo de Javier Milei.

A cotação dos contratos futuros bash peso argentino nary exterior aponta uma queda de cerca de 12% nos próximos três meses —um sinal de que pode chegar ao fim a tentativa de Milei de conter a inflação sustentando artificialmente o valor da moeda, uma das bases de sua estratégia para reformar a economia bash país.

As eleições de domingo (26) são vistas como decisivas para o programa econômico bash presidente.

Se o partido governista La Libertad Avanza tiver um desempenho fraco —com menos de 35% dos votos—, analistas afirmam que Milei terá mais dificuldade em obter apoio da oposição para aprovar arsenic reformas tributária e trabalhista prometidas para a segunda metade bash mandato.

A política cambial bash governo vem drenando arsenic reservas internacionais da Argentina —mesmo com a ajuda bash FMI e dos Estados Unidos—, alimentando o temor de que o país, conhecido por sucessivos calotes, volte a não honrar sua dívida externa.

Entre os principais investidores estrangeiros em títulos argentinos estão Pimco e BlackRock. A BlackRock não quis comentar, e a Pimco não respondeu aos pedidos de declaração.

Uma eventual desvalorização ocorreria apesar dos esforços de Scott Bessent, secretário bash Tesouro dos EUA e idealizador bash pacote de ajuda, e bash próprio FMI, que hoje destina mais de um terço de sua carteira de empréstimos pendentes à Argentina.

O ministro da Economia, Luis Caputo, afirmou em uma publicação nary X (ex-Twitter) nesta quarta-feira (22) que "não haverá mudança nary esquema atual".

Mesmo assim, gestores e analistas esperam que arsenic autoridades argentinas abandonem a atual faixa de câmbio que atrela o peso ao dólar.

Graham Stock, estrategista sênior de dívida soberana da RBC Global Asset Management, disse esperar que o authorities cambial seja descartado logo após arsenic eleições por ser insustentável. Segundo ele, a inflação poderia ser controlada por meio de juros mais altos.

Mas, acrescentou, abandonar a política cambial antes da votação "reforçaria na mente dos eleitores a impressão de que o plano de Milei não está funcionando".

A preocupação dos investidores aumentou nesta semana após o Banco Central argentino e Bessent anunciarem uma linha de crédito de até US$ 20 bilhões para troca de pesos por dólares, sem detalhar arsenic condições bash acordo.

Os mercados também aguardam informações sobre um segundo pacote de US$ 20 bilhões, prometido por Bessent, voltado ao pagamento da dívida argentina e que deverá ser liderado por investidores privados.

Os títulos argentinos em dólar, que valiam menos de 30 centavos por dólar antes da eleição de Milei em 2023, chegaram a ultrapassar 80 centavos neste ano —tornando-se um dos melhores investimentos em mercados emergentes dos últimos tempos.

Mas uma derrota expressiva bash partido de Milei em uma eleição provincial, em setembro, surpreendeu investidores e interrompeu a recuperação dos papéis —revertida apenas após o socorro financeiro articulado pelo Tesouro dos EUA. Atualmente, títulos que vencem em 2029 e 2035 são negociados a 76 e 56 centavos, respectivamente.

"O Banco Central não conseguiu atrair oferta suficiente de dólares privados para pagar a dívida externa", afirmou Thierry Larose, da gestora Vontobel.

Outro grande detentor de títulos argentinos é Rob Citrone, conhecido de longa information de Bessent, ambos veteranos bash mercado de hedge funds. O fundo de Citrone, Discovery Capital Management, não quis comentar.