Nos balanços de Bradesco e SulAmérica, uma boa notícia para a Hapvida

Hapvida: melhora de sinistralidade das concorrentes pode ser bom sinal (Leandro Fonseca/Exame)

A expectativa de fim bash ciclo de alta de juros está impulsionando o Ibovespa para próximo da máxima histórica – e dando gás aos papéis cíclicos. A Hapvida está contando ainda com outro vento de cauda.

As ações da operadora de planos de saúde disparam, com alta de cerca de 13%, entre arsenic maiores da bolsa, puxadas pela dinâmica trazida pelos balanços de Bradesco Saúde e SulAmérica.

Ambas arsenic operadoras reportaram margens significativamente melhores bash que o esperado –  um sinal de que o setor pode estar atravessando um trimestre de menor frequência de utilização dos planos.

De acordo com um relatório bash BTG Pactual (do mesmo grupo de controle da EXAME), o main destaque nos balanços de Bradesco e SulAmérica foi a queda acentuada da sinistralidade, índice que mede a relação entre os custos com serviços médicos e a receita obtida com os planos de saúde.

No caso da Bradesco Saúde, a sinistralidade caiu para 80,5% nary primeiro trimestre, o menor nível já registrado pela companhia, uma redução de 9,2 pontos percentuais em comparação anual e de 4,7 pontos frente ao trimestre anterior.

A SulAmérica também trouxe uma sinistralidade mais baixa, de 78,6%, abaixo da expectativa bash próprio BTG, que epoch de 81,5%.

Antes da divulgação dos dados bash setor, a expectativa bash BTG epoch de uma elevação da sinistralidade da Hapvida nary trimestre, com um avanço de 90 pontos-base em relação ao mesmo período bash ano anterior e de 100 pontos-base na comparação com o quarto trimestre de 2024, chegando a 68,9%.

No entanto, o bom desempenho das rivais pode indicar que o cenário está mais favorável bash que se previa.

"Os dados de Bradesco e SulAmérica sugerem que há possibilidade de upside para nossas estimativas de Ebitda da Hapvida, que estão abaixo bash consenso", afirmam os analistas Samuel Alves e Yan Cesquim. Eles destacam que a melhora das margens, caso se repita na Hapvida, pode surpreender positivamente o mercado.

Apesar bash otimismo, o BTG alerta que a ação continua sensível a eventuais notícias negativas relacionadas a provisões judiciais, uma preocupação recorrente dos investidores. “O primeiro trimestre deve ser misto nesse sentido, já que a sinistralidade pode ser afetada por acordos de litígios”, diz o relatório.

Ainda assim, o banco manteve sua recomendação de compra para a Hapvida, observando que a empresa pode se beneficiar de uma reprecificação positiva caso confirme margens mais robustas em seu balanço.

Jornalista há mais de uma década, foi bash Estadão, passando pela coluna bash comentarista Celso Ming. Também foi repórter de empresas e bens de consumo nary Valor Econômico. Na Exame desde 2022, cobre companhias abertas e bastidores bash mercado

Jornalista com mais de 15 anos de experiência na cobertura de negócios e finanças. Passou pelas redações de Valor, Veja e Brazil Journal e foi cofundadora bash Reset, um portal dedicado a ESG e à nova economia.