Novos riscos redefinem mapa dos investimentos em renováveis

Hoje, o PLD do Nordeste e do Norte está em R$ 58,60/MWh, Sudeste e Centro-Oeste em R$ 222,07/MWh e Sul, R$ 244,11/MWh

"Esse descasamento traz impacto, principalmente, a geradores situados no Nordeste que venderam energia para consumidores no Sudeste, obrigando-os a liquidar em um submercado e recomprar energia em outro a preços significativamente mais altos", disse André Fonseca.

O risco tende a ser incorporado no preço da energia renovável, o que reduz a atratividade de novos contratos e trava investimentos.

Segundo a Thymos Capital, até 2028, quando está prevista a entrada em operação de novas linhas de transmissão com capacidade adicional relevante para o escoamento de energia do Nordeste para o Sudeste, há tendência de descolamento mais acentuado de preços entre esses submercados, especialmente nos primeiros meses de cada ano. Em 2025, o descolamento de janeiro a abril chegou a um valor médio de R$ 133/MWh. Para os próximos anos, a consultoria prevê a repetição desse comportamento, com valores que poderão variar conforme as condições hidrológicas observadas.

Os empreendedores da fonte solar tem um desafio adicional: a modulação horária. Como há uma quantidade cada vez maior de painéis solares gerando energia ao mesmo tempo, há um cenário de sobreoferta no pico do dia. O Brasil não tem preços negativos de energia elétrica, como outros países, o que limita o impacto, mas ainda assim são projetos que têm mais dificuldade em fazer uma entrega "flat" de energia elétrica aos consumidores, ou seja, constante 24 horas por dia, 7 dias por semana.

"Os contratos exigem entrega uniforme, mas fontes como a solar geram apenas durante o dia. Este cenário o obriga o gerador a vender o excedente em horários que, muitas vezes, apresentam preços baixos e a recomprar energia no período noturno, a valores muito mais altos, sobretudo durante o segundo semestre que compreende o período de secas", disse Fonseca.