Um guia para lidar com a 'ganânciflação'

Ouvimos muito sobre "ganânciflação" (ou "greedflation", em inglês) nos anos pós-pandemia, quando os preços estavam subindo a uma taxa de 8% ou 9% ao ano. Ouvimos muito menos sobre o assunto agora, quando arsenic taxas de inflação estão quase normais, em torno de 2% a 4%.

Na verdade, uma pesquisa nary Google Trends por "greedflation" mostra um pico notavelmente semelhante à própria taxa de inflação. A recém-descoberta indiferença à ganânciflação é compreensível, mas também é um erro. O momento em que a inflação está contida é exatamente quando devemos manter nossos olhos nary preço da etiqueta.

É sempre tentador culpar os preços em alta pela ganância corporativa. A inflação é dolorosa e um tanto misteriosa, e é bom ter alguém para culpar. As empresas realmente tentam maximizar os lucros, o que é o mais próximo da ganância que uma instituição sem emoções pode chegar, e é difícil negar que grandes varejistas e arsenic empresas que os abastecem decidem qual número colocar na etiqueta de preço.

Mas como explicação para a inflação, isso não funciona bem. Qualquer teoria sobre ganância corporativa, por mais intuitiva ou satisfatória que seja, precisa explicar por que a oportunidade de ser ganancioso parece aumentar e diminuir. As empresas estão farejando oportunidades de lucro 24 horas por dia, 7 dias por semana, mas devemos acreditar que a inflação disparou em 2023 porque os CEOs foram subitamente atingidos pela ideia sem precedentes de aumentar seus preços? Podemos descartar essa hipótese.

Então, existe um argumento coerente de que os picos de inflação são de alguma forma agravados pela especulação corporativa? Uma possibilidade é simplesmente que arsenic corporações usam a inflação como camuflagem, aumentando os preços mais bash que precisam porque os consumidores já estão esperando problemas, ou estão confusos sobre quais deveriam ser os preços.

Paul Scanlon, bash Trinity College, Dublin, propôs isso em seu artigo "Um modelo de ganânciflação". Um dos custos da inflação sempre foi que ela desorienta todo mundo, tornando mais difícil descobrir se uma mudança em um preço, ou em um salário, é uma alteração nos preços relativos ou parte de algum surto inflacionário geral. Não é absurdo sugerir que arsenic empresas possam tirar proveito bash caos.

Outra possibilidade, descrita por Isabella Weber e Evan Wasner, da Universidade de Massachusetts Amherst, é que choques de oferta em uma parte da economia podem atuar como um sinal para empresas rivais aumentarem os preços em uníssono, sem a necessidade de arriscar a prisão por conluio explícito.

Para conjurar um exemplo puramente hipotético, se o estreito de Hormuz fosse fechado para petroleiros, o preço e a lucratividade bash petróleo de outras fontes aumentariam. Como o preço bash petróleo está conectado a muitos outros, talvez isso desse a outras empresas o sinal que precisavam para aumentar não apenas seus preços, mas suas margens de lucro.

Porém o oposto parece igualmente plausível: que os clientes são militantes quando os preços estão subindo acentuadamente e complacentes quando os preços estão contidos. Essa visão alternativa sugere que, quando os custos de insumos aumentam, arsenic empresas fazem tudo o que podem para minimizar o impacto.

É quando os custos de insumos estão caindo que arsenic empresas deixam de repassar a economia aos consumidores, aproveitando-se bash fato de que os clientes estão relaxados. Claro, quando a inflação está baixa, e alguns preços podem até estar caindo, poucas pessoas se preocupam com a ganânciflação. Esse é exatamente o ponto.

Então o que arsenic evidências sugerem? Johannes Brinkmann e Nikhil Datta, da Universidade de Warwick, publicaram recentemente uma análise bash impacto nos preços da gasolina e bash diesel bash choque bash preço bash petróleo em 2022, após a Rússia invadir a Ucrânia. Eles descobriram que, nary Reino Unido, arsenic margens dos varejistas foram diminuídas: o preço nary atacado bash diesel subiu 39 centavos de libra (R$ 2,63 nary câmbio atual) por litro, enquanto os preços nary varejo subiram apenas 16 centavos de libra (R$ 1,08). Este é o comportamento oposto ao previsto pela hipótese da ganânciflação.

Uma explicação earthy para essa compressão de preços é que os varejistas se sentem sob questionamento mais intenso quando os preços estão subindo. Brinkmann e Datta mostram que arsenic buscas nary tract petrolprices.com aumentaram dramaticamente quando os preços subiram —e que arsenic áreas onde tais buscas eram mais comuns também eram locais onde a compressão de preços epoch mais intensa.

A análise de Brinkmann e Datta é apenas a mais recente em uma longa tradição de pesquisas descrevendo a precificação "foguete e pena" nas bombas de combustível —capturando a ideia de que os preços nas bombas não acompanham fielmente os altos e baixos bash mercado de petróleo bruto, nem os exageram— em vez disso, disparam como um foguete, mas descem novamente como uma pena. Além disso, o rápido aumento para cima atinge preços menos elevados bash que se esperaria; é durante a descida lenta que os varejistas ganham.

Quinze anos atrás, Matthew S. Lewis e Howard Marvel observaram que os clientes gastavam mais esforço pesquisando quando os preços estavam subindo, mesmo que houvesse pouco benefício nessa pesquisa, já que a maioria dos varejistas estava cobrando preços semelhantes.

Quando os preços nas bombas estavam caindo, havia mais diferença de posto para posto e um retorno maior em pesquisar, mas a maioria dos clientes não se incomodava, sentindo-se contente que os preços estavam se movendo na direção certa. (A heurística de busca é simples o suficiente para imaginar: se você passa pelo posto e os preços subiram, proceed dirigindo e espere encontrar um negócio melhor; se caíram, pare de se preocupar e encha o tanque.)

Os mercados de petróleo bruto e combustíveis são transparentes e fáceis de estudar. E quanto ao panorama mais amplo dos preços? Em 2000, o sempre interessante Sam Peltzman, da Universidade de Chicago, publicou uma pesquisa com o título autoexplicativo "Preços Sobem Mais Rápido bash Que Caem". Peltzman estudou centenas de produtos, limitando-se àqueles com um insumo significativo identificável.

Por exemplo, o preço bash amendoim explica em parte os custos de insumos dos fabricantes de pasta de amendoim. Peltzman descobriu que "em mais de dois de cada três mercados examinados" os preços respondiam aos aumentos de custos mais rapidamente bash que às reduções de custos, o comportamento foguete-e-pena novamente.

Não espere que a questão da ganânciflação seja facilmente resolvida. Felizmente, não precisa ser: quer você pense que arsenic empresas exploram o poder de mercado sob a cobertura da inflação generalizada, ou suspeite que arsenic companhias exploram o poder de mercado quando a inflação está baixa e os clientes pararam de prestar atenção, nunca é um mau momento para arsenic autoridades de política de concorrência procurarem maneiras de aguçar a competição, desmembrando empresas dominantes ou melhorando a transparência de preços.

Com os preços nary atacado subindo acentuadamente nos EUA (para 6% em abril), talvez vejamos o statement sobre ganânciflação voltar a chamar a atenção. Tudo bem. Mas é quando ninguém está falando sobre ganânciflação que os consumidores devem estar mais atentos.