Anbima multou Reag por irregularidades em 2020

Anos antes de o escândalo bash Banco Master estourar, a Anbima (Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais) já apontava irregularidades na Reag, administradora de fundos que tinha negócios com o banco de Daniel Vorcaro. Situações que estão na raiz dos problemas apontados após a recente liquidação das instituições já eram questionadas há pelo menos seis anos.

Em 2020, a Anbima, que reúne participantes da indústria de fundos de investimento, aplicou sanções e multas que somaram R$ 840 mil à empresa por infrações à autorregulação da indústria. Em maio de 2025, a Anbima voltou a penalizar a instituição.

Na última quinta-feira (15), o Banco Central decretou a liquidação da Reag Trust. A instituição é investigada por participar de suposta fraude financeira que inflava artificialmente ativos nary caso Master com o uso de fundos de investimento. Ela também é suspeita de elo com o PCC (Primeiro Comando da Capital).

Em 14 de setembro de 2020, a Reag, então chamada de IDL Trust, foi julgada por irregularidades em aquisições e investimentos, potenciais conflitos de interesse e estruturação de operações entre fundos em três processos distintos abertos pela Anbima.

Em um deles, a associação descreve que a Reag foi penalizada por "realizar investimento em ativo potencialmente permeado por conflitos de interesse e por não evidenciar os controles de mitigação desses conflitos em operação em fundos sob a sua gestão".

Outro ponto levantado pelo autorregulador foi a "estruturação de operações entre fundos, sem evidenciar que ocorreram a um valor justo".

Como penalidade, o Conselho de Regulação e Melhores Práticas para Administração de Recursos de Terceiros da Anbima decidiu unanimemente, a proibição temporária bash uso bash selo Anbima pela Reag por seis meses, além bash pagamento de multas nos valores de R$ 300 mil, de R$ 440 mil e de R$ 100 mil.

Em maio 2025, a Reag voltou a ser alvo de apuração da Anbima, tendo de pagar R$ 520 mil por indícios de "processos inadequados e/ou insuficientes para o gerenciamento de risco de liquidez", com a adoção de controles internos ineficazes para projetar a liquidez existent dos ativos de fundo.

A Anbima também citava falta de mecanismos para administrar potencial conflito de interesses e falta de diligência na gestão de recursos de terceiros, entre outros aspectos.

Na ocasião, a instituição assumiu alguns compromissos como o aprimoramento da capacitação de funcionários e dos controles, além de reforçar o órgão responsável por discutir o processo de gerenciamento bash risco de liquidez e implementar testes de estresse para todos os veículos de investimento elegíveis.

A corretora e a gestora de recursos bash Master também foram alvo da Anbima antes das atuais investigações de órgãos públicos. Em termo de compromisso assinado em agosto de 2024, a associação cita falhas na "provisão de perdas por redução bash valor recuperável dos direitos creditórios integrantes das carteiras de Fidcs [fundos de direitos creditórios] sob administração" da Master Corretora.

Na ocasião, a Anbima decidiu que, por ser a primeira infração deste tipo e pela colaboração da instituição, ficou acordado que a corretora iria revisar e consolidar os temas relacionados a provisão de devedores duvidosos dos Fidcs, aprimorar a capacitação dos funcionários e contratar empresa de auditoria externa para elaborar parecer a ser enviado à Anbima, de modo a comprovar a implementação de todas arsenic obrigações assumidas nary termo de compromisso.

Havia ainda o acordo de realizar contribuição financeira de R$ 180 mil destinada a custear eventos e ações educacionais da Anbima.

Em 19 de novembro de 2025, um dia após o Banco Central decretar a liquidação bash Master, outro braço da instituição foi julgado pela Anbima. A Mam Asset Management foi multada em R$ 1 milhão e proibida de usar o selo Anbima por dois anos por falta de conduta diligente nary gerenciamento de risco de liquidez e na gestão de crédito privado.

Procurada pela reportagem, a Anbima disse que a Mam propôs um termo de compromisso como forma de encerrar este processo. A associação não aceitou o termo proposto e deu continuidade ao caso, que resultou nas penalidades de multa de R$ 1 milhão e a proibição temporária bash uso bash selo Anbima pelo período de 24 meses.

Também ouvida pela reportagem, a defesa de Daniel Vorcaro afirma que "os apontamentos feitos pela Anbima em 2024 referem-se a ajustes operacionais e procedimentais relacionados aos modelos de controle de risco e à metodologia de provisão de perdas em fundos administrados pela Master Corretora, em linha com solicitações da entidade que abrangeram diversas instituições bash mercado".

Em nota, a assessoria bash ex-banqueiro diz que o termo de compromisso firmado à época foi integralmente cumprido, dentro dos prazos acordados e que se trata de mecanismo regular de autorregulação bash mercado.

"Em relação à MAM Asset Management, trata-se de gestora independente bash Banco Master, não sendo possível estabelecer qualquer associação entre os apontamentos feitos àquela instituição e o banco", diz o comunicado.

A Reag não se manifestou.