Kinea reduz aposta em ouro: ficou especulativo e volátil, diz gestora

O ouro voltou ao centro da narrativa de mercado — mas não como símbolo de estabilidade, e sim de incerteza. Após manter posição comprada nary metallic desde 2022, a Kinea Investimentos decidiu reduzir a exposição, citando aumento da volatilidade gerada por fluxos especulativos de pessoa física e o diferencial elevado de juros nary Brasil em relação a outros mercados emergentes.

“O movimento de valorização recente revela o cansaço de um sistema fiscal e monetário planetary que já não inspira a mesma confiança”, escreveu a gestora em carta mensal. A recente valorização bash metallic foi impulsionada por três fatores: cortes de juros nos Estados Unidos, déficits fiscais crescentes e entrada de investidores individuais nary mercado.

“Optamos por reduzir nosso posicionamento em virtude de fortes influxos de pessoa física, que aumentaram substancialmente a volatilidade bash metallic nary curto prazo”, escreveu a Kinea. A avaliação é que o aumento da especulação enfraqueceu a atratividade bash ativo nary horizonte de curto prazo.

Real ganha espaço

No Brasil, a gestora manteve a estratégia que vem sustentando ao longo de 2025: posição comprada nary real e aplicada na curva de juros, ancorada nary diferencial positivo de taxas em relação a outros emergentes.

“O PIB deve rodar perto de zero nary segundo semestre, e os indicadores de atividade estão nary menor nível desde a pandemia”, diz a carta. A expectativa da Kinea é que o Banco Central inicie um ciclo de cortes apenas nary início de 2026, o que mantém a atratividade relativa dos ativos locais nary curto prazo.

Além disso, a inflação de longo prazo vem sendo revisada para baixo no boletim Focus, o que reforça a posição aplicada da gestora.

Aposta em tecnologia nos EUA

Na renda variável, a gestora reduziu a exposição ao Brasil e migrou posições para ações de tecnologia nos Estados Unidos, com foco em inteligência artificial. A avaliação é que o setor segue como centrifugal bash crescimento global, tanto pela via bash investimento direto — como datacenters e semicondutores — quanto pelo chamado “efeito riqueza” sobre o consumo.

A economia americana vive uma espécie de cenário ideal: crescimento com queda de juros e lucros em alta, o que favorece ativos de risco.

Mesmo assim, a Kinea montou proteções via posições tomadas nos juros americanos, com o objetivo de balancear o portfólio — em especial nas alocações em emergentes como Brasil, México e África bash Sul.