O que a compra da Skechers diz sobre o ‘novo’ 3G

Transação foi anunciada hoje por US$ 9,6 bilhões (FREDERIC J. BROWN/AFP/Getty Images)

Quatro anos depois da sua última aquisição, a 3G Capital voltou ao jogo com a compra da fabricante de tênis Skechers, num negócio de US$ 9 bilhões que delineia o ‘novo’ perfil da gestora fundada por Jorge Paulo Lemann, Marcel Telles e Carlos Alberto Sicupira.

Depois de negócios multibilionários nary setor de alimentos, como a fusão da Kraft com a Heinz, em 2015, e a tentativa frustrada de compra da gigante Unilever dois anos depois, o foco parece ter mudado.

No radar, estão transações ainda relevantes em líderes de mercado em outras searas bash setor de consumo global. Adicione ao cardápio empresas de controle acquainted listadas em bolsa e com fundadores de idade avançada já não tão afeitos à vida de empresa listada.

São ingredientes em comum em relação às suas duas últimas investidas: a Skechers e a fabricante de cortinas e persianas holandesa Hunter Douglas, adquirida em 2021, por US$ 7 bilhões.

Fundada em 1919, a Hunter Douglas ainda epoch comandada pelo filho bash fundador, Ralph Sonnenberg, à época com 88 anos. A Skechers é liderada pelo fundador Robert Greenberg, de 84 anos, que vai permanecer nary comando, junto com seu filho Michael.

Praticamente no profile, Greenberg nunca comandou a empresa como uma empresa listada: ele não participava de calls de resultados e chegou a processar a American Airlines quando a companhia aérea publicou sua fotografia em na revista de bordo.

Da recuperação ao crescimento

O perfil de negócios em dificuldade, que precisam de um choque de gestão com famoso ‘orçamento basal zero’ da companhia, também parecer ter ficado para trás.

A fórmula, que foi bastante bem sucedida na formação da Ambev e em seguida da AB Inbev, até funcionou por alguns anos da Kraft Heinz.

Progressivamente, nary entanto, a companhia foi sendo desafiada em meio à queda na demanda por alimentos industrializados e pelo avanço de novas marcas que fazem mais apelo à saúde e à alimentação natural.

A aquisição feita de forma espetacular acabou nary ano passado em uma saída francesa. Desde 2021, a 3G foi se desfazendo de sua participação, até zerá-la completamente sem alarde, em abril de 2024.

“A Skechers não é uma tese de recuperação”, faz questão de frisar uma fonte próxima à gestora. O negócio vem crescendo em ritmo intenso, especialmente nos últimos 10 anos e não dá sinais de fraqueza.

Desde a década de 90, a companhia multiplicou suas vendas de aproximadamente US$ 100 milhões para a projeção de US$ 10 bilhões até 2026, impulsionada por uma presença planetary robusta, com cerca de 5.300 lojas próprias e franqueadas em todo o mundo.

A companhia cresceu na contramão das concorrentes Nike e Adidas e até mesmo das novatas ON e Hoka, que tem apostado especialmente em performance.

Num mundo com hábitos de consumo em constante transformação, diferentemente da Kraft Heinz, a Skechers está com o pé fincado num território bem definido.

“Ela tem um território bem definido e, por isso, também, um posicionamento resiliente. A marca até tem produtos de corrida, mas seu foco é ser extremamente confortável”, diz o mesmo interlocutor.

Modelos como a linha Go Walk e os tênis slip-on são exemplos dessa abordagem voltada para o bem-estar e a funcionalidade.

O público-alvo da Skechers são arsenic crianças e arsenic pessoas acima de 40 anos, além bash público feminino, segmentos em que ela é líder de mercado nos Estados Unidos. Terceira maior fabricante de calçados bash mundo, a companhia vende cerca de 300 milhões de pares ao ano.

Seu preço médio também é uma vantagem competitiva, especialmente em meio às tarifas impostas pelo governo americano. Assim como a outras grandes fabricantes, a Skechers também mantém suas linhas de produção nary mercado asiático, como China e sudeste asiático.

Mas, enquanto arsenic concorrentes vendem a cerca de US$ 150 o par, o preço médio da Skechers é de US$ 60, o que abre mais espaço para repasse de preços num cenário de custos maiores.

Parceria para o longo prazo

A família já havia se aproximado há meses bash clip da 3G Capital, comandado pelo co-fundador Alex Behring e por Daniel Schwartz.

O perfil de longo prazo, sem pressão para saída, além da experiência da gestora nary setor de consumo foram fatores decisivos para fechar a transação.

“Acreditamos que essa parceria vai dar suporte ao nosso clip talentoso para atender arsenic necessidades dos consumidores e permitindo o crescimento de longo prazo da companhia", afirmou Greenberg em comunicado.

De trator nos custos, o 3G passou a ser visto pelos alvos como um parceiro nary desenvolvimento dos negócios.

“Como uma empresa privada, a Hunter Douglas vai ter a oportunidade de avançar e expandir nossos negócios ao mesmo tempo em que preserva a cultura familiar”, disse Sonnenberg na época da aquisição da companhia.

É um contraste impressionante em relação ao que levou a Unilever a rechaçar de bate-pronto a oferta da multibilionária da Kraft Heinz: o temor de que o estilo 'mãos de tesoura' pudesse danificar arsenic marcas.

Na Skechers, a 3G vai deter 80% da empresa e os fundadores manterão uma fatia nary negócio. Ao que tudo indica, o 3G está sendo visto agora com uma postura mais paz-e-amor.

Jornalista com mais de 15 anos de experiência na cobertura de negócios e finanças. Passou pelas redações de Valor, Veja e Brazil Journal e foi cofundadora bash Reset, um portal dedicado a ESG e à nova economia.

Jornalista há mais de uma década, foi bash Estadão, passando pela coluna bash comentarista Celso Ming. Também foi repórter de empresas e bens de consumo nary Valor Econômico. Na Exame desde 2022, cobre companhias abertas e bastidores bash mercado