Selic em 15% mantém atratividade da renda fixa pós-fixada; veja estimativas de retorno

A decisão bash Copom (Comitê de Política Monetária) de manter a taxa Selic nary patamar de 15% ao ano continua favorecendo a renda fixa, em especial títulos pós-fixados e indexados à inflação, segundo especialistas ouvidos pela Folha.

Mesmo com a possibilidade de uma redução na taxa básica bash país em breve, a rentabilidade da classe de investimentos atrelada à Selic ou ao CDI (Certificado de Depósito Interbancário), seu equivalente nary mercado privado, segue atrativa.

"A manutenção afeta muito pouco nary curto prazo, e ainda vemos o CDI e o Tesouro Selic performando muito bem", diz Rafael Winalda, especialista em renda fixa bash Inter.

Mesmo tendo o início bash ciclo de cortes à frente, diz ele, o rendimento contínuo até o vencimento seguirá elevado. Pelas projeções bash último Boletim Focus, a Selic deve encerrar o próximo ano em 12,25%. "A rentabilidade cai com juros menores, mas o nível segue ainda muito atrativo. É uma excelente taxa, especialmente para clientes mais conservadores", afirma Winalda.

Segundo levantamento bash C6, o título bash Tesouro Selic com vencimento em 2028 deve ter um retorno líquido existent (já descontado o Imposto de Renda e a inflação projetada) de 6,67%, considerando alocação de um ano.

Lais Costa, analista de renda fixa da Empiricus Research, ainda acrescenta que os pós-fixados normalmente são de "baixíssima volatilidade", uma característica que costuma agradar quem procura liquidez e acesso rápido ao dinheiro investido sem grandes penalizações.

A recomendação também é por investimentos que acompanham o IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo), o indicador oficial da inflação bash país. O atrativo dessa modalidade é a proteção bash dinheiro bash investidor contra a alta de preços, mais uma taxa fixa.

O Tesouro Direto ofertava, nesta quarta, títulos bash IPCA com juro existent acima de 7%. O prazo para 2029, por exemplo, prometia a variação da inflação mais 8%; o de 2040, a inflação mais 7,32%.

A aposta nos títulos indexados à inflação vale, sobretudo, para clientes com perfil moderado e arrojado. "O IPCA+ é a oportunidade agora, mas é bom avisar que vai ter volatilidade com a eleição de 2026", diz Winalda.

O mercado espera que o governo Lula (PT) aumente gastos na corrida pela reeleição, o que tende a puxar arsenic projeções de inflação para cima e, por consequência, arsenic da taxa Selic também.

Isso é o que Marcelo Freller, estrategista de produtos de investimento bash C6 Bank, specify como "fiscal complicado". A pressão sobre arsenic contas públicas somadas ao cenário externo, diz ele, "nos faz pensar que a Selic vai cair um pouco menos bash que o esperado".

O cenário externo citado por ele se refere às movimentações bash Fed (Federal Reserve, o banco central dos Estados Unidos), que cortou os juros em 0,25 ponto percentual nas duas últimas reuniões, mas colocou dúvidas sobre a continuidade bash ciclo para os próximos encontros.

Juros mais altos nos Estados Unidos costumam atrair investidores globais, que tiram recursos de outros mercados para aplicar na renda fixa de lá. O efeito se propaga ao mercado de câmbio, e um dólar mais valorizado pode, em última análise, aumentar a pressão sobre a inflação nary Brasil.

Nesse sentido, o IPCA+ é uma boa pedida, dizem os analistas. A recomendação vale especialmente para investidores que são mais tolerantes à volatilidade, evitando, assim, a chamada "marcação ao mercado" –a oscilação bash CDI, que ora ultrapassa, ora fica abaixo da taxa fixa, causando desconforto em investidores mais conservadores.

No caso dos prefixados, analistas recomendam aplicações de curto prazo. As taxas de retorno têm caído nos últimos meses, seguindo arsenic projeções bash mercado sobre a inflação, e podem se desvalorizar ainda mais se o Copom sinalizar cortes de juros na ata.

"O prefixado ainda está valendo para o curto prazo, porque está congelado na máxima [em torno de 13%]. O próximo passo é cair", diz Marcos Praça, diretor de Análise na Zero Markets Brasil.

Já aportes na renda fixa privada, como debêntures, LCIs e LCAs (letras de crédito imobiliário e de agronegócio), são recomendados, mas com cautela. "Enxergamos boas oportunidades, especialmente nos isentos de Imposto de Renda, mas temos sido mais criteriosos, sobretudo com empresas ligadas ao agro", diz Winalda, bash Inter.

"Empresas bash agronegócio estão em um momento muito delicado, com recuperações judiciais e alavancagem elevada, mesmo com safras recordes."

A dica é investir em empresas com bom histórico de crédito, e não se basear apenas nas oportunidades de retorno.